Il mercato delle stablecoin ha recentemente visto un grande evento, una stablecoin chiamata USDD ha superato silenziosamente il miliardo di dollari in TVL e ha anche lanciato il suo slogan "USDT a rendita", offrendo fino al 12% di rendimento annuo.
Un rendimento del 12% sulle stablecoin, non suona forse allettante? Ma allo stesso tempo, molte persone potrebbero avere dei dubbi: è davvero il prossimo codice della ricchezza irripetibile o un altro inganno algoritmico ben confezionato? Oggi, andremo a esaminare più a fondo i dettagli di USDD.
Chi è USDD?
Innanzitutto, cos'è esattamente USDD? In parole semplici, è emesso dalla blockchain TRON (@TRON DAO ) stablecoin decentralizzate lanciate dall'ecosistema. Tutti sanno che la rete di emissione principale di stablecoin USDT è Tron, che ha una vasta base di utenti e volume di transazioni. E USDD è un pezzo importante che Tron vuole piazzare nel campo delle stablecoin decentralizzate.
Solo un anno fa, USDD ha effettuato un importante upgrade a 2.0, trasformandosi da una stablecoin ibrida e controversa a una stablecoin sovra-collaterizzata. È stato proprio questo aggiornamento a far sì che il suo TVL superasse il miliardo di dollari in un anno, entrando ufficialmente nella tavola principale delle stablecoin. Quindi, quale magia ha questo aggiornamento? Come ha realizzato USDD la transizione da "sangue fresco" a "auto-generazione"?
La trasformazione da "sangue fresco" a "auto-generazione"
Nelle fasi iniziali, USDD, come molti nuovi progetti, dipendeva fortemente dal "sangue fresco" ufficiale. Ha attirato utenti attraverso sussidi fino al 20% di APY; sebbene gli effetti a breve termine siano stati notevoli, tutti comprendono che non è una soluzione a lungo termine.
Il vero punto di svolta è stato l'upgrade a USDD 2.0. Il cuore di questo upgrade è stato l'abbandono totale del precedente modello basato su algoritmi, trasformandosi in un sistema sovra-collaterizzato. In altre parole, ogni USDD emesso è supportato da oltre il 100% di attivi reali, il che garantisce fondamentalmente la sua stabilità.
Per consolidare ulteriormente questa stabilità, USDD ha anche lanciato due moduli chiave:
Il primo è il PSM (modulo di stabilità dei prezzi). Consente agli utenti di effettuare scambi senza soluzione di continuità 1:1 tra USDD e altre stablecoin principali (come USDT e USDC) a costi prossimi a zero. In questo modo, una volta che il prezzo di USDD subisce lievi fluttuazioni, gli arbitraggi intervengono immediatamente per riportarlo a 1 dollaro.
Il secondo, e il più cruciale, si chiama Smart Allocator (distributore intelligente di fondi). Questo meccanismo prende i fondi inattivi nel tesoro del protocollo e li distribuisce automaticamente in protocolli DeFi selezionati e sicuri per generare rendimenti, quindi restituisce questi rendimenti "reali" all'ecosistema di USDD. Finora, questo "gestore di investimenti intelligenti" ha già generato per USDD oltre 9 milioni di dollari di profitto.
Hai capito? Attraverso sovra-collateralizzazione, PSM e Smart Allocator, USDD ha costruito con successo un sistema di "auto-generazione" interno e sostenibile, liberandosi completamente dalla dipendenza dai sussidi elevati iniziali.
Dove si trovano le opportunità della "versione generante di USDT"?
Dal momento che USDD può "auto-generarsi", quanto ne potranno ottenere i normali investitori? Questo è il punto culminante della narrazione di USDD — "versione generante di USDT".
Gli USDT e USDC che abbiamo in mano sono essenzialmente "denaro morto", non generano alcun rendimento se tenuti nei portafogli. Ma USDD è diverso, grazie a un token generante chiamato sUSDD, puoi facilmente ottenere un rendimento annuale di circa il 12%. Questo, nell'attuale ambiente di mercato, è un tasso di rendimento molto attraente per le stablecoin.
Inoltre, diamo un'occhiata a un gruppo di dati. Attualmente, gli indirizzi che detengono USDD superano le 460.000 unità, un numero che supera di gran lunga i suoi concorrenti, ad esempio, gli indirizzi di PYUSD emessi da PayPal sono solo 100.000. Cosa significa questo? Significa che la base di utenti di USDD è più ampia, più "decentralizzata", e non è semplicemente nelle mani di pochi grandi investitori. Questa crescita dal basso verso l'alto è spesso più sana e ha un maggiore potenziale.
Quindi, l'opportunità di USDD sta nel fatto che non è solo uno strumento di conservazione del valore stabile, ma anche un attivo finanziario in grado di generare reddito passivo in modo continuo. Per gli investitori che cercano rendimenti stabili, questo è senza dubbio un'opzione degna di attenzione.
Rischi e sfide: è stabile questo 12% di rendimento?
Naturalmente, più alto è il rendimento, maggiore potrebbe essere il rischio. Un rendimento annuale del 12% è davvero stabile? Analizziamo più in dettaglio i rischi sottostanti. Prima di tutto, dobbiamo sapere da dove proviene questo rendimento. Secondo la nostra analisi precedente, proviene principalmente dai rendimenti degli investimenti di Smart Allocator nei protocolli DeFi. Ciò significa che il tasso di rendimento sarà influenzato dall'intero ambiente di mercato DeFi, non è fisso. Se il mercato entra in un mercato orso, i rendimenti DeFi generalmente diminuiscono e il tasso di rendimento di USDD potrebbe anche diminuire di conseguenza.
In secondo luogo, anche se USDD è attualmente sovra-collaterizzato, non possiamo mai dimenticare l'insegnamento di LUNA e UST. Anche se i modelli sono completamente diversi, dobbiamo esaminare il meccanismo di sicurezza di qualsiasi stablecoin legata ad "algoritmi" e "alti rendimenti" con il massimo rigore. Fortunatamente, tutti i collaterali di USDD sono pubblici e trasparenti sulla blockchain e sono stati auditati da diverse aziende di sicurezza di alto livello, il che aumenta la sua credibilità.
Infine, la competizione nel settore delle stablecoin è estremamente intensa. Da un lato ci sono i due giganti USDT e USDC, dall'altro ci sono le varie blockchain e progetti che lanciano stablecoin native. Se USDD sarà in grado di emergere in questo mare rosso, sarà necessario tempo e un costante esame del mercato.
Riepilogo e opinioni personali
In conclusione, USDD ha trasformato con successo il proprio modello da "sangue fresco" a un stablecoin che possiede la capacità di "auto-generazione" basata su sovra-collateralizzazione grazie all'upgrade 2.0. Ha fornito ai detentori di stablecoin una nuova opzione per ottenere reddito passivo.
La mia opinione è: la narrazione di USDD come "versione generante di USDT" ha effettivamente un forte appeal nell'attuale ambiente di mercato. Ha trovato un equilibrio relativamente buono tra stabilità, sicurezza e rendimento.
Tuttavia, ciò non significa che tu possa investire senza pensare. Per gli investitori comuni, se sei stanco del rendimento zero di USDT e desideri cercare un flusso di cassa stabile in un mercato orso, considera di allocare una piccola parte dei tuoi fondi nell'ecosistema USDD per sperimentare la sua capacità di generazione. Ma ricorda sempre, non mettere tutte le uova in un solo paniere e continua a monitorare il tasso di collateralizzazione e le variazioni delle fonti di rendimento.
