Bitcoin è a meno dell'1% dal testare una regola di mercato che è sopravvissuta per più di 15 anni. Il prezzo si aggira attorno all'area di $70.000, mentre il massimo storico del ciclo precedente si trova vicino a $69.000. La distanza può sembrare piccola sulla carta, ma da una prospettiva di struttura di mercato, è enorme.
Durante l'intera storia di Bitcoin, un principio non è mai fallito:
Nessun ciclo importante è mai entrato in un mercato ribassista sostenuto al di sotto del massimo storico del ciclo precedente.
Questa regola è stata valida in ogni ciclo.
La storia mostra un chiaro schema. Il mercato ribassista del 2014 ha rispettato il picco del 2013. Il fondo del 2018 si è formato ben al di sopra dell'ATH del 2013. Anche durante il brusco calo del 2022, Bitcoin è rimasto al di sopra dell'ATH del 2017 intorno a $20,000 su scala macro. Ogni volta, i precedenti massimi storici si sono trasformati in supporto a lungo termine.
Questa coerenza non è casuale. È guidata dalla psicologia degli investitori, dal comportamento strutturale del mercato e dal posizionamento a lungo termine dei grandi attori. I precedenti ATH hanno ripetutamente agito come zone di supporto critiche.
In questo momento, Bitcoin si trova direttamente su quel confine storico.
Se il prezzo continua a mantenersi sopra la regione $69,000–$70,000 e spinge più in alto, la struttura dei minimi crescenti multi-ciclo rimane intatta. In questo scenario, la più ampia tesi macro rialzista e il modello tradizionale del ciclo quadriennale rimangono validi.
Ma se Bitcoin inizia ad accettare un prezzo al di sotto di $69,000, segnerebbe la prima volta nella storia che questa regola si rompe. Non sarebbe solo un cambiamento di sentimento — suggerirebbe un potenziale cambiamento nel regime di mercato.
Quando le regole strutturali di lunga data falliscono, gli effetti vanno ben oltre l'azione del prezzo a breve termine. I modelli a lungo termine vengono messi in discussione, il capitale diventa più difensivo, l'esposizione al rischio viene ridotta e la fiducia nel ciclo quadriennale si indebolisce.
Questo è il punto in cui i mercati rialzisti vengono veramente messi alla prova.
La forza non riguarda i rimbalzi di breve durata. Si tratta di difendere livelli strutturali chiave e mantenere l'integrità a lungo termine. Mantenere e riconquistare sopra $70,000 mantiene intatta la struttura macro e viva la tesi rialzista.
Una perdita decisiva di questo livello non scatenerebbe paura a causa dei titoli — scatenerebbe preoccupazione perché Bitcoin starebbe infrangendo una regola che non ha mai infranto prima.
Questo è il momento in cui i tori difendono la struttura — o in cui Bitcoin fa qualcosa di completamente senza precedenti.
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