Il mercato sta vivendo un silenzioso cambiamento. Dalle azioni tecnologiche all'oro, fino a $BTC, una varietà di asset che sono stati braccati dalla frenesia del capitale negli ultimi mesi hanno subito vendite quasi simultaneamente. Questo è diverso dal panico causato da un singolo evento l'anno scorso; questa volta sembra più una serie di preoccupazioni accumulate lentamente che hanno infine sopraffatto i nervi degli investitori.
La situazione di giovedì ha chiaramente mostrato questo. L'indice S&P 500 è sceso dell'1,2%, mentre l'indice Nasdaq 100 ha registrato una caduta più profonda, segnando il maggiore ritracciamento da aprile scorso. Le azioni software continuano a essere deboli, mentre la notizia che la società di intelligenza artificiale Anthropic ha lanciato un modello di ricerca finanziaria ha intensificato le preoccupazioni del mercato riguardo alla disruzione tecnologica. Il prezzo dell'argento è crollato del 17%, cadendo insieme all'oro dai massimi storici.
Le turbolenze nel mercato delle criptovalute sono state particolarmente gravi. $BTC ha registrato un calo di oltre il 10% in un solo giorno, annullando tutti i guadagni accumulati dalla vittoria di Trump alle elezioni. Gli investitori hanno iniziato a chiudere posizioni che erano state aperte tramite leva finanziaria, ma che ora mostravano perdite. Le vendite sono aumentate giovedì pomeriggio, con $BTC che è sceso sotto i 63.000 dollari, quasi dimezzandosi rispetto ai massimi di quattro mesi fa, e trascinando giù anche altre criptovalute e ETF correlati.
Nel frattempo, i prezzi dei titoli di stato americani sono rimbalzati, riprendendo il ruolo di tradizionale asset rifugio. Questo cambiamento nei flussi di capitale è in netto contrasto con l'ottimismo di inizio anno. All'epoca, il mercato si aspettava comunemente che il boom dell'intelligenza artificiale, una solida economia e il prossimo abbassamento dei tassi avrebbero continuato a spingere il mercato azionario statunitense al rialzo.
Sebbene i rapporti finanziari delle aziende siano nel complesso ancora solidi, l'attenzione degli investitori si è silenziosamente spostata. Hanno iniziato a riesaminare una serie di rischi: quali aziende saranno eliminate nella corsa all'IA; dove porterà la politica monetaria se Kevin Walsh, nominato da Trump, sostituirà Powell alla guida della Federal Reserve; e se la valutazione di $BTC, dell'oro e di giganti tecnologici come Alphabet sia già troppo alta per essere sostenibile.
Nel mercato azionario, le vendite, sebbene relativamente moderate, sono state ampie, con 9 dei 11 settori dell'indice S&P 500 in calo. Oltre alle preoccupazioni per i perdenti dell'IA, il mercato sta anche mettendo in dubbio se i massicci investimenti delle aziende tecnologiche nell'IA porteranno a un ritorno. Il prezzo delle azioni di Alphabet è rimasto sotto pressione anche dopo aver riportato entrate superiori alle attese, mentre Amazon ha visto il suo prezzo delle azioni crollare del 10% dopo aver annunciato un piano di investimento di 200 miliardi di dollari per quest'anno, riflettendo proprio questo sentimento.
Alcuni osservatori di mercato hanno notato che le persone stanno chiaramente passando a una strategia difensiva. È più simile a un ambiente di "sparare prima, fare domande poi". La paura e l'incertezza che permeano il mercato sono evidenti. Il recente ritracciamento riflette una preoccupazione diffusa: le azioni e gli asset più caldi sono aumentati troppo rapidamente, e il mercato ha bisogno di una "liquidazione" o di un "reset". La momentum potrebbe essere stata consumata eccessivamente.
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