Эпоха Джерома Пауэлла официально подходит к концу. 29 апреля прошло его последнее заседание FOMC в качестве председателя. Но уходит он не под аплодисменты, а под звон политических мечей.
Шантаж и уголовные дела
Утверждение нового главы, Кевина Уорша, напоминало сценарий Netflix. На Пауэлла пытались завести дело о «перерасходе средств», которое многие (включая сенатора Тома Тиллиса) открыто назвали инструментом давления администрации Трампа. Цель была проста: «Снижай ставки — и дело закроют».
Только после того, как расследование передали внутреннему инспектору, блокировка кандидатуры Уорша была снята. Но осадочек, как говорится, остался. Демократы уже окрестили Уорша «марионеткой», предрекая потерю независимости Федрезерва.
Что обещает Кевин Уорш?
Новый «рулевой» ФРС планирует радикальные реформы:
• Сокращение баланса - Он намерен агрессивно резать гигантский баланс ФРС.
• Монетаризм 2.0 - Возврат к жесткому контролю над инфляцией.
• Подарок президенту - Несмотря на ястребиные планы по балансу, Уорш — сторонник снижения ставок, чего так ждет Белый дом.
Последний манифест Пауэлла
Прощальное заседание стало самым расколотым с 1992 года (8 голосов «за» сохранение ставки против 4 «против»). Рынок в замешательстве: одни требуют ликвидности, другие боятся «военной инфляции» из-за цен на энергию.
Пауэлл ушел красиво: назвал атаки на ФРС угрозой экономике и... остался в Совете управляющих до 2028 года. Он буквально забаррикадировался внутри системы, чтобы «защищать независимость ФРС» от своего преемника.
Стоит ли криптанам открывать шампанское?
Кевин Уорш оказывается в ловушке «исторических параллелей».
Если он пойдет на поводу у Трампа и слишком быстро зальет рынок дешевыми деньгами, он станет вторым Артуром Бернсом (тем самым, кто устроил стагфляцию в 70-х).
Если он начнет резко сокращать баланс — рынки (включая BTC) может «тряхнуть» от нехватки ликвидности.
Для крипты смена режима в ФРС — это всегда волатильность. С одной стороны, давление на ставки — это бычий сигнал для рисковых активов. С другой — политизированная ФРС подрывает доверие к доллару, что в долгосроке только укрепляет нарратив Bitcoin как «цифрового золота».
#Warsh #Economy #Bitcoin #Macro #Finance