Den amerikanska 30-åriga statsobligationsräntan sjönk till 4,85 % på onsdagen, den lägsta nivån sedan 15 april, efter att president Donald Trump visade på minskad spänning med Iran om fartygstrafiken i Hormuzsundet.
Obligationspriser steg när nyheten sänkte oljepriset, vilket lättade på inflationsoron på kort sikt och ökade efterfrågan på långfristiga statsobligationer.
I ett inlägg på Truth Social sa Trump att Iran bekräftade inga avgifter på fartyg som passerar Hormuzsundet. Han varnade att förhandlingar skulle avslutas direkt om påståendet visades vara fel.
Signalen minskade oron för farleden som transporterar cirka en femtedel av världens olja. Oljepriserna sjönk kort därefter.
West Texas Intermediate (WTI) låg nästan under 70 USD per fat för första gången sedan 2 mars. Brentolja sjönk kort mot 74 USD, den lägsta nivån sedan innan konflikten startade i slutet av februari.
Lägre energikostnader minskar en viktig drivkraft för inflation på kort sikt. Därför lockade det köpare till statsobligationer, vilket höjde priserna och sänkte räntorna.
Fallet tog tillbaka en stor del av vårens kraftiga nedgång. Den 30-åriga räntan hade toppat på 5,19 % den 19 maj, den högsta nivån sedan 2007, när oro för krig ökade inflationsförväntningar.
Stram Federal Reserve skapar osäkerhet framöver
Uppgången sker samtidigt som Federal Reserve nyligen signalerade stramare politik. Nya chefen Kevin Warsh behöll räntan på 3,5 % till 3,75 % den 17 juni, men prognoserna blev mer strama.
Medianprognosen visar nu att räntan slutar 2026 på 3,8 %, över nuvarande nivå. Det pekar på en höjning, inte en sänkning, som huvudscenario. Dessa strama signaler från Fed hänger ihop med inflationen som Fed förutspår till 3,6 % år 2026.
Skillnaden syns i räntekurvan. Den tvååriga räntan, som är känslig för Fed-politiken, ligger över 4,2 % nära en flerårshögsta, även om slutet på kurvan leder nedgången.
Lägre långa räntor påverkar ändå lånekostnaderna. Den 30-åriga bolåneräntan sjönk till 6,47 % i mitten av juni, ner från 6,81 % ett år tidigare, enligt Freddie Mac data.
Lättnaden kan däremot vara tillfällig. Ekonom Nouriel Roubini, som varnade för krisen 2008, säger att långfristiga obligationer är sårbara om inflationen stiger igen.
”Med sex procent inflation och två i verkliga termer, måste tioåriga räntan vara åtta procent. Idag är den fyra. Går den från fyra till åtta så faller obligationspriset med 40 %…” sa Roubini till BeInCrypto.
Nu väntar investerare på torsdagens inflationsrapport, Fed:s favoritmått och nästa viktiga inflationssiffra.
Tills dess kommer olika marknadsrisker från Fed och Mellanöstern att hålla räntorna volatila. För nu har billigare olja gett långräntan ett andrum.