XRP (XRP)-priset har sjunkit 50% det senaste året, även om aktiviteten på nätverket närmar sig rekordnivåer. Den stora mängden pengar bakom den aktiviteten kan vara en orsak till att priset fortfarande har svårt att återhämta sig.

Orsaken är RLUSD, Ripples stablecoin, en token som ska hålla ett stabilt värde nära en US-dollar. RLUSD drar in nya pengar till nätverket, och gör att likviditeten ökar där XRP handlas, men det höjer inte efterfrågan på själva tokenen. Denna förändring återkommer ofta i Ripple-nyheter.

XRP-priset och nätverksaktiviteten har gått skilda vägar

För att förstå varför XRP sjunker medan nätverket växer, behöver vi titta nära på datan. Under de senaste två åren har aktiviteten på nätet ofta följt priset. När användningen ökade steg priset, och vid nedgång sjönk användningen. En genomgång av korrelationen visar detta samband.

Vill du ha fler token-insikter som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga krypto-nyhetsbrev här.

Aktiviteten på nätverkets decentraliserade växlingsplats (DEX), en marknadsplats där handel sker direkt på blockkedjan utan någon central mellanhand, har ett samband på cirka +0,6 mot priset.

En mätpunkt bryter mönstret. Likviditet i automatiska marknadsgörares (AMM) pooler har nästan inget positivt samband med priset, och på senare tid har det gått åt motsatt håll.

En AMM gör att folk kan handla mot en gemensam pool med insatta medel i stället för mot andra handlare. Storleken på poolen visar därför mer på satsat kapital än daglig spekulation. Det är här historien tar sin början.

Poolernas likviditet ökar när priset sjunker

Under 2026 har priset fortsatt nedåt, med ett fall på cirka 22% de senaste två månaderna. Det aktuella XRP-priset är nu nära årets lägsta nivå, vilket dominerar de senaste XRP-nyheterna. Poolerna har däremot gått motsatt väg. Totalt värde låst (TVL), alltså den samlade summan i alla AMM-pooler, har mer än tredubblats under samma period. Pengar fortsatte att komma in även när tokenen tappade i värde.

Den inbyggda DEX-volymen visar samma sak. Den dagliga handeln på nätverkets växlingsplats under 2026 har varit ungefär tre gånger så stor som snittet för 2024. Handeln fortsatte att öka även när priset sjönk. Denna uppgång beror inte på slumpen, utan går att spåra till en viss tillgång som kom in på nätverket under denna tid.

RLUSD är nu i den näst största AMM-poolen på nätverket. Bara en pool innehåller mer XRP. RLUSD har stor betydelse för nätverket.

Utbudet på nätverket är nära 785 miljoner USD och cirka 45 500 innehavare, efter en ökning på nästan 30% på en månad.

Sättet utbudet kom in är viktigt. Utbudet steg nästan 30% på en månad, men antalet innehavare ökade mindre än 1% under samma tid. Det betyder att de nya USD hamnade hos befintliga eller ett fåtal plånböcker, inte hos en större ny grupp användare.

Denna ökning verkar förklara likviditetslyftet, därför att en djup och reglerad dollarpar ger handlare ett stabilt sätt att köpa och sälja XRP. Men samma data ger också en varning.

Ungefär 82 % av RLUSD finns hos de 10 största plånböckerna, så ägandet är koncentrerat. Det gör också prisfrågan mer osäker.

varför stablecoin-boomen kan påverka xrp negativt

Här möts de två delarna av historien. Likviditetsboomen har inte lockat många nya köpare. Aktiva handlare och användare av AMM påverkas fortfarande av priset. Det visar att tillväxten handlar om likviditet och avveckling istället för ny spekulativ efterfrågan på token.

Det här visar på en verklig risk för token. Om banker och företag genomför överföringar direkt i RLUSD, behöver de kanske aldrig hålla eller köpa XRP för att föra över pengar i nätverket. En stablecoin kan sprida USD i nätverket men ändå konkurrera med den egna token. Statistik hittills stödjer den bilden. Poolerna växer, men efterfrågan på XRP ökar inte. Men derivathandlare tror tvärtom. De satsar på att priset kommer att återhämta sig.

derivathandlare satsar långsiktigt trots svaghet

Den satsningen syns på terminsmarknaden. XRP:s öppna intresse, alltså värdet av aktiva terminskontrakt, är nära 3,45 miljarder USD på 125 olika plattformar. Det betyder stor exponering för en marknad med nedåtgående trend. De flesta satsar på stigande priser. Finansieringsräntan, alltså avgiften som köpare och säljare betalar till varandra för att hålla positioner, är positiv på de flesta plattformar. En positiv ränta betyder att de som är lång betalar de som är kort. Det visar att många tror på uppgång.

Några plattformar visar motsatt resultat, där de som är kort betalar istället. Övertygelsen är alltså stark men inte helt enig. Detta är spänningen under XRP:s pris. I nätverket fortsätter stablecoins att flyta in utan att öka intresset för token. Men på terminsmarknaden satsar handlare ändå på återhämtning, vilket kan vara riskabelt om många snabbt säljer sina långpositioner.

Just nu beror varje prisprognos för XRP på om den ökade likviditeten till slut leder till riktig efterfrågan på XRP. Det kan hända automatiskt. RLUSD:s största pool är kopplad till XRP, och nätverket använder ofta XRP som brygga vid betalningar. Därför skulle ökad användning av stablecoins dra in mer XRP i pooler och överföringar.

Samma fråga gäller alla bredare bedömningar av Ripple som bara baseras på tillväxt i nätverket. Det är just den utvecklingen som avgör om XRP verkligen kan återhämta sig eller om priset minskar ytterligare.