MSTR -7.5%，美股开盘走平，加密概念股先挨一刀。比特币ETF连续三天净流出，累计13.6亿，这周资金面确实在缩。但有意思的是以太坊和比特币的流动性指数都在偏多一侧，合约总持仓31.8B也没明显缩量，说明走的不是恐慌踩踏，更多是现货被动减仓。

ARB热度突然上来，链上看到几笔大额转账往CEX走，怀疑是解锁或做市商调仓。0.8附近横了两周多，如果这是解锁前置动作，那短期抛压需要消化；如果是资金回笼等动作，反而可能是个局部低点。按我的习惯，这种位置先看成交量有没有放大确认，没量不猜方向。