Gadu gaitā blokķēde un tradicionālā finanses (TradFi) ir uzskatītas par divām pretstatām pasaulēm. Kad Bitcoin tika izstrādāts 2009. gadā, tas tika pozicionēts kā decentralizēta opozīcija pasaules banku sistēmai. Tā ir tīkls, kuru nevar cenzēt, to nekontrolē centrālā partija, un tas ir paredzēts vērtību pārnesei pāri dažādām robežām. Bija bažas, ka tas varētu satricināt vai pat iznīcināt banku sektoru.

Tomēr situācija 2025. gadā izrādās ļoti atšķirīga. Robeža starp šīm divām pasaulēm ir mīkstinājusies. Lielas finanšu iestādes tagad pēta blokķēdes tehnoloģiju, ne tikai atļauto formā. Tās arvien vairāk pievēršas publiskām blokķēdes tīklām.

Pēdējos gados citi spēlētāji visā pasaulē, piemēram, HSBC, Bank of America un Euroclear, ir eksperimentējuši ar Solana pēc partnerattiecību izveides ar R3. Virspusēji tas ir tehnoloģijas izmantošanas pilotu shēma. Tas norāda uz strukturālākām izmaiņām finansēs visā pasaulē.

Gadu gaitā blokķēde un tradicionālā finanses (TradFi) tiek uzskatītas par divām pretstatām pasaulēm. Kad Bitcoin tika izstrādāts 2009. gadā, tas tika pozicionēts kā decentralizēta pretestība pasaules banku sistēmai. Tā ir tīkls, kuru nevar cenzēt, ko nekontrolē centrālā puse, un tas ir domāts vērtību pārsūtīšanai pāri dažādām robežām. Pastāvēja bažas, ka tas varētu izjaukt vai pat iznīcināt banku sektoru.

Tomēr situācija 2025. gadā izrādās ļoti atšķirīga. Robeža starp šīm divām pasaulēm ir kļuvusi mīkstāka. Lielas finanšu iestādes tagad pēta blokķēdes tehnoloģiju, ne tikai atļautajā formā. Viņi arvien vairāk pievēršas publiskām blokķēdes tīklām.

Pēdējos gados citi spēlētāji visā pasaulē, piemēram, HSBC, Bank of America un Euroclear, ir eksperimentējuši ar Solana pēc partnerattiecību izveides ar R3. Virspusēji to var uzlūkot kā tehnoloģijas izmantošanas pilotu shēmu. Tas norāda uz strukturālākām izmaiņām finansēs visā pasaulē.

Kāpēc pāreja no privātā uz publisko?

Blokķēdes izmantošanas sākumposmos bankas dod priekšroku privātām (atļautām) blokķēdēm, kur piekļuvi un turpmākos darījumus varēja segt un veikt slēgtā ekosistēmā. Tas bija saprotams attiecībā uz atbilstību un drošību. Tomēr šīs sistēmas rada ierobežojumus, kavējot piekļuvi globālajiem kapitāla tirgiem un likviditātei.

Savukārt publiskās blokķēdes ir atvērtas tīklam. Tokeni, kas pārstāv aktīvus, piemēram, akcijas, obligācijas un citus digitālos vērtspapīrus, var tirgot dalībnieki globālā mērogā 24/7. Tas ir īpaši vēlams attiecībā uz attīstošo tokenizācijas tirgu, kas, kā tiek lēsts, desmit gadu laikā sasniegs apjomu līdz 16 triljoniem dolāru (Boston Consulting Group).

Likviditāte nav vienīgā priekšrocība. Laiks, kas nepieciešams naudas norēķiniem, var tikt samazināts līdz dažām sekundēm, nevis dienām, samazinot darbības izmaksas. Tuva uzreiz on-chain norēķini var tikt izmantoti tā vietā, lai veiktu manuālu saskaņošanu, izmantojot daudzus starpniekus un sarežģītu norēķinu. Mega finanšu darījumu gadījumā šāda efektivitāte ir vērta miljonus gadā.

Cits virzītājspēks ir caurredzamība. Blokķēdes grāmata garantē, ka visi darījumi tiks pastāvīgi dokumentēti un padara auditu vieglu. Tas sakrīt ar pieaugošu regulatīvu vajadzību ziņot un atbilst reālajā laikā. Šādas funkcijas kļūst par stratēģiskām priekšrocībām reģionos, piemēram, ES, kur tiek ieviestas MiCA regulas, un jurisdikcijās, piemēram, Honkongā vai Singapūrā, kur tās gludi veic tokenizācijas un stabilcoin pilotus.

Solana kontekstā: piemērs starp DAUDZ

Lai gan Solana spēja atbalstīt augstu caurlaidību un zemu izmaksu darījumus ir ieguvusi institucionālus pilotus, tā nav vienīgā, ko pēta bankas. Ethereum ir visattīstītākā viedo līgumu ekosistēma, Polygon specializējas mērogojamības risinājumos, un Avalanche piedāvā iespējas pielāgot apakštīklus, kas veltīti konkrētiem finanšu produktiem.

Tīkls tiek izvēlēts, pamatojoties uz tehnisko nopelnu, atbilstību regulatīvos jautājumos un ekosistēmas gatavību attiecībā uz integrācijas iespējām. Publiskās blokķēdes pieņemšana finanšu sektorā, iespējams, būs daudzķēdes, ar savstarpēju savienojamību starp tīkliem, kas būs pamatdaļa nākotnes infrastruktūrā.

Tokenizācija: Lielā atšķirība starp TradFi un blokķēdi

Tokenizācija ir digitālais analogs reālam objektam vai finanšu aktīvam, kas tiek pārvaldīts caur blokķēdi. To var izmantot jebkam, vai tas būtu nekustamais īpašums, mākslas darbi, suverēnas obligācijas vai uzņēmumu akciju emisijas. Šādas tokeni var tikt tirgoti publiskajā blokķēdē reālajā laikā, daļēji piederēti un pārsūtīti jebkur pasaulē gandrīz nekavējoties, neizmantojot tradicionālos starpniekus.

Bankām tokenizācija atver piekļuvi jaunām aktīvu kategorijām, investoru tipiem un ieņēmumu plūsmām. Tā arī ļauj veikt starptautiskus blokķēdes maksājumus, kas apiet mantojuma norēķinu sistēmu, piemēram, SWIFT, norēķinoties sekundēs, nevis dienās. Tas būtu revolucionāri jaunattīstības tirgos, kur efektīva globāla maksājumu infrastruktūra iepriekš nebija pieejama.

Izaicinājumi priekšā

Ir daži šķēršļi pieņemšanai. Joprojām pastāv nenoteiktība attiecībā uz regulējumu. Digitālo aktīvu regulējošais statuss ASV nav pilnībā vienots starp SEC un CFTC. Nav ne vienotas, ne arī vienotas regulatīvās struktūras pasaulē. Ir arī kiberdrošība; publiskās blokķēdes ir atvērtas, un tām ir nepieciešamas stipras drošības metodes iekšējās iestādēs. Cena svārstīgums on-chain aktīviem arī apdraud iestādes, kuras nav pieradušas pie tādām ātrām tirgus svārstībām.

Tomēr tendence pārvērš publisko blokķēdi no finansu pasaules perifērijas uz tās centru. Privāto sistēmu eksperimenti pamazām tiek aizstāti ar reāliem eksperimentiem atklātajos tīklos, un Solana un citi var tikt uzskatīti par dzīviem testēšanas laukumiem. Ilgtermiņā ir iespējama hibrīdu struktūru parādīšanās; kontrolētā privātā grāmatvedības pasaule tiks gludi integrēta globālajā tīklā.

Skatoties uz priekšu

Ir absolūti iespējams, ka daudzas publiski tirgotas akcijas pēc pieciem gadiem būs blokķēdēs tokenizētā formā. Šī pāreja paātrinātu norēķinu procesu, palielinātu tirgus pieejamību, samazinātu iekļūšanas slieksni mazākiem investoriem un palielinātu caurredzamību finanšu ekosistēmā.

Stāsts ir mainījies. Blokķēdi vairs nevar saukt par alternatīvu bankām — tā kļūst par daļu no nākotnes banku infrastruktūras.

Vai bankas ieviesīs blokķēdi, ir sekundāra nozīme salīdzinājumā ar jautājumu, cik plaši un ātri tā tiks integrēta. Vai tā iezīmēs brīdi, kad beidzot notika vienkārša tehnoloģiskā jaunināšana, vai arī to uzskatīs par globālās finanšu sistēmas radikālas pārveides sākumu?