ŠIS IR IEMESLS, KĀPĒC BITCOINS NEAPSTĀJAS KRITUMĀ NO $126,000 LĪDZ $60,000.
Bitcoin tagad ir krities par -53% tikai 120 dienās bez jebkādām lielām negatīvām ziņām vai notikumiem, un tas nav normāli.
Makro spiediens spēlē lomu, bet tas nav galvenais iemesls, kāpēc Bitcoin turpina krist. Patiesais dzinējspēks ir kaut kas daudz lielāks, par ko lielākā daļa cilvēku vēl nerunā.
Bitcoin sākotnējā novērtēšanas modeļa pamatā bija ideja, ka piedāvājums ir fiksēts 21 miljonā monētā un ka cena mainās, pamatojoties uz reālu pirkšanu un pārdošanu ar šīm monētām. Agrīnajās ciklos tas galvenokārt bija patiesība. Bet šodien šī struktūra ir mainījusies.
Liela daļa Bitcoin tirdzniecības aktivitātes tagad notiek caur sintētiskajiem tirgiem, nevis spot tirgiem.
Tas ietver:
• Nākotnes līgumi
• Mūžīgie apmaiņas līgumi
• Opciju tirgi
• ETF
• Galvenā brokera aizdevumi
• Iesaiņots BTC
• Strukturētie produkti
Visi šie ļauj piekļūt Bitcoin cenai, neprasot faktisko Bitcoin pārvietošanu ķēdē. Tas maina, kā cena tiek atklāta, jo tagad pārdošanas spiediens var nākt no atvasinājumu pozicionēšanas, nevis no īstajiem turētājiem, kas pārdod monētas.
Piemēram:
Ja institūcijas atver lielas īsās pozīcijas nākotnes tirgos, cena var krist, pat ja nav pārdota neviena spot Bitcoin.
Ja ar sviru garie tirgotāji tiek likvidēti, piespiedu pārdošana notiek caur atvasinājumiem, paātrinot samazinājumus. Tas rada kaskādes efektus, kur likvidācijas virza cenu, nevis spot piegādi.
Tāpēc nesenie pārdošanas viļņi izskatās ļoti strukturēti. Jūs redzat garas likvidācijas viļņus, finansējuma apgriezieni kļūst negatīvi, atvērtais intereses samazinās, visi signāli, ka atvasinājumu pozicionēšana virza kustību.
Tātad, kamēr Bitcoin cietais limits nav mainījies, efektīvā tirgojamā piegāde, kas ietekmē cenu, ir paplašinājusies caur sintētisko ekspozīciju.
Cena šodien reaģē uz sviru, hedžēšanas plūsmām un pozicionēšanu, nevis tikai uz spot pieprasījumu.
Pievienojot tam, ir citi faktori, kas arī virza pašreizējo kritumu.
GLOBAL ASSET SELL-OFF
Šobrīd pārdošana nav ierobežota tikai uz kripto. Akcijas samazinās. Zelta un sudraba svārstīgums ir palielinājies. Riska aktīvi visos tirgos tiek koriģēti.
Kad globālie tirgi pāriet uz risku izvairīšanās režīmu, kapitāls vispirms iznāk no augsta riska aktīviem, un kripto atrodas riska līknes tālajā galā. Tāpēc Bitcoin reaģē agresīvāk uz globālajām pārdošanām.
MAKRO NENOTEIKTĪBA UN ĢEOPOLITISKAIS RISKS
Saspīlējumi ap globālajiem konfliktiem, īpaši ASV–Irānas attīstībās, rada nenoteiktību.
Kad ģeopolitiskie riski pieaug, piegādes ķēdes riski palielinās, un tirgi pāriet uz aizsardzības pozicionēšanu. Šī vide nav atbalstoša riska aktīviem.
FED LIKVIDITĀTES GAIDAS
Tirgi bija novērtējuši mīkstāku likviditātes fonu. Bet gaidas par nākotnes politikas vadību un likviditātes stāju ir mainījušās.
Ja investori uzskata, ka nākotnes Fed politika būs stingrāka attiecībā uz likviditāti, pat ja procenti galu galā samazinās, riska aktīvi tiek pārvērtēti uz leju.
EKONOMISKIE DATU VĀJUMI
Recent economic indicators job market trends, housing demand, credit stress are pointing toward slowing growth conditions. When recession fears rise, markets derisk.
Kripto, būdams visvairāk svārstīgā aktīvu klase, redz pārmērīgu samazinājumu šo pāreju laikā.
STRUKTURĒTA PĀRDOŠANA VS KAPITULĀCIJA
Vēl viens svarīgs novērojums:
Šī pārdošana neizskatās pēc panikas kapitulation. Tā izskatās strukturēta.
Pēc kārtas sarkani svecītes, kontrolēti samazinājumi un atvasinājumu virzītas likvidācijas liecina par to, ka lielas vienības samazina ekspozīciju, nevis mazumtirdzniecības panikas pārdošanu.
Kad institucionālā pozicionēšana atsākas, tā nomāc atsitienu mēģinājumus, jo dziļo pircēji gaida stabilitāti pirms atkārtotas iekļūšanas.
KOPĀ SAVILKT VISU
Tas ir kombinācija no:
• Atvasinājumu virzīta cenu atklāšana
• Sintētiskā piegādes ekspozīcija
• Globālās risku izvairīšanās plūsmas
• Likviditātes gaidu maiņas
• Ģeopolitiskā nenoteiktība
• Vāji makro dati
• Institucionālās pozicionēšanas atsākšanās
Līdz šiem spiedieniem stabilizējoties, atvieglojoši ralliji var notikt, bet noturīgs pieaugums kļūst grūtāks.
#MarketRally #WhenWillBTCRebound #bitcoin #USIranStandoff $BTC $ETH