Vēsture Bitcoin neizmainās. Skaitļi tikai kļūst lielāki.
2017. gadā Bitcoin sasniedza maksimumu ap $21,000 un tad nokritās par vairāk nekā 80%. 2021. gadā tas sasniedza ap $69,000 un nokrita aptuveni par 77%. Visjaunākajā ciklā, pēc sasniegšanas ap $126,000, cena jau ir koriģējusies par vairāk nekā 70%.
Katru reizi šķiet atšķirīgi. Katru reizi naratīvs ir jauns. Katru reizi cilvēki saka: “Šis cikls nav kā pārējie.” Un tomēr, kad tu paskaties plašāk, struktūra izskatās sāpīgi pazīstama.
Paraboliskā izaugsme.
Eiforija.
Pārlieku pārliecība.
Tad brutāls atjaunošanās.
Procenti paliek nemainīgi. Emocionālais sāpes paliek nemainīgi. Tikai dolāru summas paplašinās.
Tas nav nejaušība. Tā ir struktūras uzvedība.
Bitcoin ir fiksēta piegādes aktīvs, kas tirgojas likviditātes vadītā globālā sistēmā. Kad likviditāte paplašinās un optimisms izplatās, kapitāls plūst agresīvi. Pieprasījums paātrinās ātrāk nekā piegāde var reaģēt. Cena pārsniedz.
Bet, kad likviditāte sašaurinās, sviras izšķīst un noskaņojums mainās, tas pats refleksīvā cikla darbs notiek pretēji. Spiešanas pārdošana aizstāj FOMO. Riska apetīte sarūk. Un kritums šķiet bezgalīgs.
Sapratne par šo modeli ir pirmais izglītojošais solis.
Svārstīgums nav trūkums Bitcoin. Tas ir iezīme jaunattīstības, ierobežota, augsta beta aktīva.
Bet izglītība sākas tur, kur beidzas emocijas.
Lielākā daļa cilvēku nezaudē naudu, jo Bitcoin krīt. Viņi zaudē naudu, jo uzvedas nepareizi kritiena laikā.
Parunāsim par to, ko tev vajadzētu mācīties no katra lielā krituma.
Pirmkārt, 70–80% zaudējumi vēsturiski ir normāli Bitcoin. Tas nenozīmē, ka tie ir viegli. Tas padara tos gaidāmus.
Ja tu ieej svārstīgā aktīvā, neesot psiholoģiski un finansiāli sagatavots ekstrēmām korekcijām, tu neinvestē, tu spēlē uz taisnu līniju.
Otrkārt, virsotnes tiek veidotas uz emocijām.
Cikla augšgalos stāsti dominē pār loģiku. Cenu mērķi stiepjas bezgalīgi augstāk. Riska pārvaldība iznīkst. Cilvēki aizņemas pret neizmantotajiem ieguvumiem. Sviras palielinās. Ekspozīcija koncentrējas.
Tad trauslums klusi uzkrājas.
Līdz brīdim, kad kritums sākas, lielākā daļa dalībnieku ir pārmērīgi izsistīti.
Ja tu vēlies izdzīvot kritumos, sagatavošanās ir jānotiek pirms krituma.
Šeit ir praktiski, izglītojoši soļi, kas ir svarīgi.
Samazini sviru agri.
Sviras pārvērš normālas korekcijas par kontu noslēgšanas notikumiem. Ja tu nevar izdzīvot 50% kustību pret tevi, tava pozīcija ir pārāk liela.
Izmanto pozīciju izmēru.
Nekad nevajag ieguldīt vairāk kapitāla svārstīgā aktīvā, nekā tu psiholoģiski vari atļauties zaudēt 70%. Ja zaudējums iznīcinās tavu stabilitāti, tava ekspozīcija ir nepareiza.
Atšķir ilgtermiņa pārliecību no īstermiņa tirdzniecības.
Tava pamatinvestīciju tēze nedrīkst tikt pārvaldīta ar tām pašām emocijām kā īstermiņa tirdzniecība.
Veido likviditātes rezerves.
Nauda vai stabilie aktīvi dod tev iespēju kritumos. Iespējamība samazina paniku.
Izvairies no emocionālās vidējās lejup.
Pirkšana katru kritumu bez analīzes nav disciplīna — tā ir cerība, kas maskēta kā stratēģija.
Pēti likviditātes apstākļus.
Bitcoin pārvietojas ciklos, kas korelē ar makro likviditāti. Sapratne par likmes cikliem, monetāro politiku un globālo riska apetīti palīdz tev kontekstualizēt svārstīgumu.
Viens no lielākajiem psiholoģiskajiem slazdiem kritumos ir ticēt, ka "šoreiz tas ir beidzies."
Katrs kritums šķiet eksistenciāls.
2018. gadā cilvēki uzskatīja, ka Bitcoin ir beidzies.
2022. gadā viņi uzskatīja, ka institūcijas ir beigušās.
Katram ciklam bailes dominē apakšā.
Cilvēka smadzenes cīnās, lai apstrādātu ekstrēmo svārstīgumu. Zaudējumu izvairīšanās padara kritumus lielākus, nekā tie ir vēsturiski.
Tāpēc, ka pagātnes ciklu pētīšana ir spēcīga. Vēsturiskā perspektīva samazina emocionālo izkropļojumu.
Tomēr, šeit ir svarīga niansē:
Pagātnes ciklu atkārtošanās negarantē identiskus nākotnes rezultātus.
Tirgus attīstās. Dalībnieki mainās. Regulējumi mainās. Institucionālā iesaiste pieaug.
Akla ticība ir bīstama.
Izglītība nozīmē līdzsvarot vēsturisko modeļu atpazīšanu ar pašreizējo strukturālo analīzi.
Kad tirgi kļūst sliktāki, uzdod racionālus jautājumus, nevis reaģē emocionāli.
Vai tā ir likviditātes sašaurināšanās vai strukturāla sabrukšana?
Vai tīkls pamatīgi ir vājāks?
Vai pieņemšana ir apgriezusies?
Vai šī ir vēl viena cikliska deleveraging fāze?
Mācies atšķirt cenu svārstīgumu no eksistenciālā riska.
Cena var krist par 70%, nepārtraucot pamatā esošo sistēmu.
Vēl viena svarīga mācība ir kapitāla saglabāšana.
Bull tirgos cilvēki koncentrējas uz maksimālo ieguvumu. Bear tirgos izdzīvošana kļūst par prioritāti.
Izdzīvošanas stratēģijas ietver:
Samazinot korelētu ekspozīciju.
Dažādojot aktīvu klases.
Samazinot risku uz tirdzniecību.
Aizsargājot garīgo veselību, samazinot ekrāna laiku.
Atkal novērtējot finansiālos mērķus reāli.
Daudzi dalībnieki nenovērtē psiholoģisko spriedzi kritumos. Stress noved pie impulsīviem lēmumiem. Impulsīvi lēmumi noved pie pastāvīgiem zaudējumiem.
Garīgais kapitāls ir tikpat svarīgs kā finansiālais kapitāls.
Grafiks, kas rāda atkārtotus 70–80% zaudējumus, nav brīdinājums pret Bitcoin. Tas ir brīdinājums pret emocionālu pārākumu.
Katrs cikls atlīdzina tos, kas to izdzīvo.
Bet izdzīvošana tiek veidota caur disciplīnu.
Viens no spēcīgākajiem ieradumiem, ko tu vari veidot, ir priekšlaicīga apņemšanās. Pirms ieiešanas jebkurā pozīcijā, definē:
Kas ir mana tēze?
Kas to atceļ?
Cik liela zaudējumu procentuālā daļa man ir pieņemama?
Kas man liktu samazināt ekspozīciju?
Pieraksti to. Kad svārstīgums sit, tu seko savam plānam, nevis savām bailēm.
Vēl viens svarīgs izglītojošs ieskats ir tas, ka tirgi pārnēsā bagātību no nepacietīgajiem uz pacietīgajiem — bet tikai tad, ja pacietība ir balstīta uz riska kontroli.
Turēšana akli bez riska izpratnes nav pacietība. Tā ir pasivitāte.
Stratēģiska pacietība nozīmē:
Pareizs apmērs.
Ekspozīcijas pārvaldība.
Pielāgošanās jaunajiem datiem.
Izvairīšanās no emocionālajiem ekstremiem.
Katrs cikls palielina skaitļus.
21K kādreiz šķita neiedomājams.
69K šķita vēsturisks.
126K šķita neizbēgama.
Katru reizi kritums šķita beidzams.
Un tomēr, struktūra atkārtojas.
Patiesā šī grafika mācība nav tā, ka Bitcoin krīt. Tā ir tā, ka cikli pastiprina cilvēku uzvedību.
Eiforija rada pārlieku pārliecību.
Pārliecība rada trauslumu.
Trauslums rada sabrukumu.
Kritums atjauno struktūru.
Ja tu mācies atpazīt šo modeli, tu pārstāj reaģēt uz svārstīgumu kā uz haosu un sāc to redzēt kā ritmu.
Jautājums nav, vai kritumi notiks atkal.
Viņi to darīs.
Patiesais jautājums ir, vai tu būsi gatavs finansiāli, emocionāli un stratēģiski, kad tie notiks.
Vēsture nemainās.
Bet tava uzvedība vēsturē nosaka, vai tu augs ar to vai tiek iznīcināts.