Galvenie secinājumi
Kripto nākotnes līgumi ļauj tirgotājiem spekulēt vai nodrošināties pret digitālo aktīvu cenu, nepārsniedzot to tiešā īpašumā, piedāvājot gan ilgtermiņa, gan īstermiņa iespējas.
Mūžīgajiem līgumiem nav termiņa un tiek izmantota finansēšanas likme, lai cenas saglabātu saskaņā ar vietējo tirgu, padarot tos ideāli piemērotus aktīvai vai īstermiņa tirdzniecībai.
Nākotnes tirdzniecība ietver sviras, maržas un risku pārvaldību, kas nozīmē, ka, lai gan tā piedāvā elastību un kapitāla efektivitāti, tirgotājiem jāizprot iespēja palielinātiem zaudējumiem.
Kas ir kripto nākotnes līgumi?
Kripto nākotnes līgums ir vienošanās starp divām pusēm apmainīties vai nu ar kripto aktīva fiat vērtību, vai pašu aktīvu nākotnē noteiktā datumā un cenā.
Daudzi tirgotāji uzskata nākotnes līgumus par likmi uz aktīva nākotnes cenu, piemēram, bitcoin (BTC) vai ethereum (ETH):
Tirgotājs, kurš uzskata, ka cena pieaugs, ieņem ilgtermiņa pozīciju.
Tirgotājs, kurš uzskata, ka cena samazināsies, ieņem īstermiņa pozīciju ("īsi pārdodot").
Ja tirgotāja prognoze piepildās, viņš gūst peļņu no atšķirības starp nākotnes cenu un faktiskās tirgus cenu norēķinu brīdī.
Nākotnes tirdzniecības platformas, piemēram, Binance, savieno katra nākotnes līguma pircējus un pārdevējus. Binance nav jūsu darījuma pretējs; tā vietā tā atvieglo vienošanos starp tirgotājiem. Darījuma "zaudētājs" maksā "uzvarētājam" cenu atšķirību starp norēķinu cenu un pašreizējo tirgus cenu.
Kāpēc nākotnes tirdzniecība ir svarīga kripto
Kripto nākotnes līgumi ir vieni no populārākajiem derivātiem digitālo aktīvu tirgos. Tie ļauj tirgotājiem ieņemt pozīcijas uz kripto cenu kustībām, nepiederot pamataktīvam, bieži ar samazinātiem maksājumiem un sviru, kas palielina pozīcijas lielumu.
Derivāti veido nozīmīgu daļu no kripto ekonomikas. Tie tagad veido vairāk nekā pusi no visām kriptovalūtu tirdzniecības apjomiem, pārstāvot miljardus dolāru, kas tiek tirgoti katru dienu.
Trīs galvenie kripto nākotnes līgumu veidi Binance
Binance tagad piedāvā trīs atšķirīgus kripto nākotnes produktu veidus:
1- USDT-Maržināti nākotnes līgumi (Lineārie nākotnes līgumi)
Piemērs: BTC/USDT, ETH/USDT
Noregulēts USDT (vai USDC)
Peļņa un zaudējumi stabilā monētā
Vieglāk iesācējiem
Visliquidākie tirgi
💡 Vislabāk, ja vēlaties izvairīties no svārstīgas nodrošinājuma turēšanas.
2- Monētas maržināti nākotnes līgumi (Invertēti nākotnes līgumi)
Piemērs: BTCUSD, ETHUSD
Maržināts un noregulēts kriptovalūtā (BTC, ETH utt.)
PnL izmaksāts tajā pašā monētā
Labi ilgtermiņa turētājiem, kuri vēlas palielināt savu monētu krājumu
💡 To vairāk izmanto pieredzējuši tirgotāji vai ieguve, kas nodrošina risku.
3- Piegādes Nākotnes (Ceturkšņa Līgumi)
Piemērs: BTCUSD_240628
Ir fiksēts beigu datums (ceturkšņa)
Norēķināties pie izpildes (ne mūžīgs)
Mazāk izplatīti nekā mūžīgie nākotnes līgumi
Noderīgi ilgtermiņa aizsardzības stratēģijām
💡 Cena tuvojas tirgum, kad beidzas.
Mūžīgie nākotnes līgumi
Definīcija
Mūžīgais nākotnes līgums (vienkārši, mūžīgs līgums vai P&P) ir tāds nākotnes līgums, kam nav beigu datuma. Jūs varat turēt pozīciju neierobežoti, ja vien izpildāt maržas prasības.
Kā darbojas mūžīgie nākotnes līgumi?
Tā kā mūžīgie līgumi nekad nebeidzas, tie paļaujas uz finansēšanas likmes mehānismu, lai noturētu līguma cenu tuvu tirgus cenu.
Kad mūžīgā cena ir virs tirgus cenas, ilgtermiņa pozīcijas maksā īstermiņa pozīcijām.
Kad mūžīgā cena ir zem tirgus cenas, īstermiņa pozīcijas maksā ilgtermiņa pozīcijām.
Piemērs
Tirgotājs ieņem ilgtermiņa pozīciju uz mūžīgu BTC līgumu, gaidot, ka Bitcoin cena pieaugs. Ja BTC cena pieaug, līguma vērtība palielinās, un tirgotājs gūst peļņu. Ja BTC cena samazinās, tirgotājs gūst zaudējumus. Pozīcija paliek atvērta līdz tā tiek slēgta (vai nu brīvprātīgi, vai caur likvidāciju).
Opciju tirdzniecība
1- Definīcija
Opcija ir finanšu līgums, kas dod turētājam tiesības (bet ne pienākumu) iegādāties vai pārdot aktīvu (BTC, akcijas, zeltu utt.) par iepriekš noteiktu cenu (izpildes cena) pirms vai noteiktajā datumā.
Ir divi opciju veidi:
Call opcija → tiesības PIRKT
Put opcija → tiesības PĀRDOT
2. Kā tas darbojas (vienkāršs princips)
Piemērs (Call opcija uz BTC):
BTC vērtība: 60,000 USD
Jūs pērkat Call opciju ar:
Izpildes cena = 62,000 USD
Beigu datums = 1 mēnesis
Prēmija = 500 USD
👉 Divas scenāriji:
1️⃣ BTC pieaug līdz 70,000 USD
Jūs varat pirkt par 62,000 USD → jūs gūstat peļņu
Peļņa = (70,000 USD - 62,000 USD) - 500 USD = 7,500 USD
2️⃣ BTC paliek zem 62,000 USD
Jūs neizmantojat savu tiesību
Zaudējumi = 500 USD (prēmija)
➡️ Jūsu risks ir ierobežots ar samaksāto prēmiju.
3. Priekšrocības un trūkumi
Nākotnes līgumu būtiskie komponenti
Kripto nākotnes tirdzniecība ietver vienošanos starp diviem tirgotājiem: vienu, kurš gaida kripto aktīva cenu pieaugumu (pircējs, vai ilgtermiņa), un otru, kurš gaida cenu samazināšanos (pārdevējs, vai īstermiņa). Kad nākotnes līgumu cena pārvietojas virzienā, ko paredz viens tirgotājs, šis tirgotājs gūst peļņu. Otrs tirgotājs gūst attiecīgus zaudējumus.
Tā kā nākotnes līgums ir tieša vienošanās starp tirgotājiem, abām pusēm jāpiekrīt galvenajiem detalizējumam pirms līguma izpildes. Šie sīki dati nosaka, kā līgums uzvedas, kā tas tiek noregulēts un kādu vērtību tas pārstāv.
Katrs kriptovalūtu nākotnes līgums sastāv no četriem galvenajiem komponentiem.
1. Beigu datums
Beigu datums nosaka, kad līgums beigsies un kad vērtība tiks apmainīta starp iesaistītajām pusēm.
Fiksētas ilguma nākotnes līgumos beigu datums tiek noteikts, kad tirgotāji uzņem līgumu par iepriekš noteiktu cenu. Šajā datumā līgums tiek automātiski noregulēts, pamatojoties uz atšķirību starp iepriekš noteikto nākotnes cenu un pamatkripto aktīva tirgus cenu.
Piemēram, ja divi tirgotāji piekrīt apmainīties ar 1 BTC vērtību par cenu 60,000 USD decembrī, un tajā laikā BTC cena ir 65,000 USD, pircējs gūst peļņu 5,000 USD, kamēr pārdevējs cieš līdzīgus zaudējumus.
Dažas platformas (piemēram, Binance) arī piedāvā mūžīgus nākotnes līgumus. Kā jau apspriests, tie ļauj tirgotājiem uzturēt savas pozīcijas neierobežoti, ja vien viņi uztur pietiekamu maržu, lai segtu potenciālos zaudējumus.
2. Līguma partijas lielums
Līguma partijas lielums nosaka, cik daudz no pamataktīviem katrs nākotnes līgums pārstāv.
Vienu līgumu var novērtēt attiecībā uz pamatkripto aktīvu (piemēram, 1 līgums = 1 BTC) vai attiecībā uz tā nominālo fiat vērtību (piemēram, 1 līgums = 1 USD BTC).
Lielākā daļa platformu (ieskaitot Binance) ļauj daļēju tirdzniecību. Tas nozīmē, ka tirgotājam nav jāapņemas pilnīgai līguma vienībai. Piemēram, pat ja nākotnes līgums varētu pārstāvēt 1 BTC, tirgotājs varētu atvērt pozīciju pat ar 0.0001 BTC. Daļēja izmēra izvēle ļauj lielāku elastību un riska kontroli, īpaši tirgotājiem ar mazākām portfelēm vai tiem, kas pārbauda stratēģijas.
Pozīcijas nominālā vērtība tiek noteikta, reizinot līguma lielumu ar pašreizējo nākotnes cenu. Tas padara partijas lielumu par galveno faktoru tirgotāja ekspozīcijā pret pamattirgu.
3. Sviras efekts
Sviras ļauj tirgotājiem kontrolēt pozīciju, kas ir lielāka par viņu sākotnējo iemaksu (sauktu par maržu). Šī funkcija palielina kapitāla efektivitāti, padarot iespējamu potenciālo atdevi palielināšanu, bet tā arī palielina potenciālos zaudējumus.
Piemēram, tirgotājs varētu atvērt Bitcoin nākotnes līgumu, kura vērtība ir 5 BTC (aptuveni 150,000 USD) tikai ar sākotnējo maržas iemaksu 10%, vai 15,000 USD. Tas dod viņiem 10x sviru.
Ja Bitcoin cena palielinās par 5%, pozīcijas nominālā vērtība palielinās līdz 157,500 USD, radot peļņu 7,500 USD (50% peļņa no maržas). Tomēr, ja Bitcoin cena samazinās par 5%, tirgotājs zaudēs tos pašus 7,500 USD, vai pusi no viņu maržas, un pastāv risks likvidācijas gadījumā, ja zaudējumi pārsniedz uzturēšanas prasības.
Atšķirīgas kriptovalūtu biržas piemēro dažādus sviras ierobežojumus atkarībā no aktīva, svārstīguma un reģiona. Binance nodrošina tirgotājiem integrētus riska pārvaldības sistēmas, lai novērstu pārmērīgu ekspozīciju un pārvaldītu likvidācijas sliekšņus.
4. Maksājuma metode
Norēķinu metode nosaka, kā līgums tiek slēgts, kad tas beidzas vai kad tirgotājs iznāk no pozīcijas.
Naudas norēķins: visbiežāk kripto nākotnes līgumi tiek noregulēti naudā. Zaudētājs tirgotājs maksā uzvarētājam tirgū, piemēram, USD vai EUR, vai stabilā monētā. Tas ir visizplatītākais veids, kā gan mūžīgajiem, gan fiksētā termiņa nākotnes līgumiem, jo tas ir efektīvs un neprasa pamatkripto aktīva pārveidi.
Fiziskā norēķināšana: dažas regulētas biržas un institucionālie tirgi arī piedāvā fizisku piegādi. Šeit pārdevējam ir jānodod faktiskais digitālais aktīvs pircējam par iepriekš noteikto norēķinu cenu. Piemēram, ja līgums nosaka 1 BTC piegādi par 60,000 USD, pārdevējs pārsūta 1 BTC un saņem 60,000 USD no pircēja.
Atšķirība starp līguma norēķinu cenu un tirgus cenu norēķinu laikā nosaka katra tirgotāja peļņu vai zaudējumus. Uz platformām, piemēram, Binance, šis process notiek automātiski līguma slēgšanas brīdī, nodrošinot, ka abas darījuma puses tiek izpildītas saskaņā ar vienošanās nosacījumiem.
Marža, nodrošinājums un likvidācija
Kā jau minēts, platformas prasa nodrošinājuma maržu — parasti skaidru naudu, stabilas monētas vai kriptovalūtas. Ja pozīcija pārvietojas pret tirgotāju un marža samazinās zem uzturēšanas līmeņiem, var tikt izsniegts maržas aicinājums.
Nespēja izpildīt to, palielinot maržu, var izraisīt likvidāciju, kur platforma automātiski slēdz pozīciju, lai izvairītos no turpmākiem zaudējumiem.
Kādas ir kripto nākotnes līgumu priekšrocības?
Neskatoties uz to sarežģītību, nākotnes līgumi piedāvā neskaitāmas priekšrocības salīdzinājumā ar tirgus tirgu, ko daudzi tirgotāji uzskata par noderīgu. Tos var izmantot dažādos veidos atkarībā no tirgotāja pieredzes, stratēģijas un riska tolerances.
Spekulācija: nākotnes līgumi ļauj tirgotājiem gūt peļņu no cenu svārstībām abos virzienos. Atverot ilgtermiņa vai īstermiņa pozīciju, jūs varat gūt peļņu gan no pieaugošām, gan samazinošām tirgiem. Īsā pārdošana nākotnes līgumā ir viens no vienkāršākajiem veidiem, kā gūt peļņu, kad aktīva cena samazinās.
Nav aktīvu īpašuma: Nākotnes līgumi piedāvā piekļuvi digitālo aktīvu cenām, neprasot tirgotājiem piederēt vai uzglabāt faktisko kriptovalūtu. Tas var būt pievilcīgi investoriem, kuri vēlas piedalīties kriptovalūtu tirgū, nevadot makus vai privātās atslēgas.
Maksājumi: nākotnes tirdzniecības maksājumi parasti ir zemāki nekā tirgus tirgu maksājumi. Dažas biržas piedāvā tirdzniecības maksājumus tik zemu kā 0.01%, palīdzot aktīviem tirgotājiem efektīvāk pārvaldīt izmaksas.
Sviras: nākotnes līgumi parasti ietver iebūvētu sviru, ļaujot tirgotājiem kontrolēt lielākas pozīcijas ar mazākām iemaksām. Sviras palielina potenciālās peļņas, bet arī palielina zaudējumus, ja tirgus pārvietojas pret tirgotāja pozīciju.
Aizsardzība: tirgotāji, kuri jau tur kriptovalūtas, var izmantot nākotnes līgumus, lai aizsargātu pret nelabvēlīgām cenu kustībām. Piemēram, atverot īstermiņa pozīciju nākotnes līgumos, var kompensēt zaudējumus no ilgtermiņa pozīcijas tirgus tirgū tirgus krituma laikā, neizdarot aktīvu pārdošanu.
Arbitrāžas iespējas: nākotnes līgumi rada iespējas gūt peļņu no pagaidu cenu atšķirībām starp tirgiem. Tirgotājs var atvērt kompensējošas ilgtermiņa un īstermiņa pozīcijas dažādās biržās vai līgumu tipos, gūstot peļņu, kad cenas saplūst.
Plašāka tirgus piekļuve un elastība: nākotnes līgumi ļauj tirgotājiem piekļūt plašam digitālo aktīvu klāstam un tirgot 24 stundas diennaktī. Iespēja doties ilgtermiņā vai īstermiņā piedāvā elastību, ko tirgus tirdzniecība nevar nodrošināt.
Likviditāte un kapitāla efektivitāte: nākotnes tirgiem parasti ir dziļa likviditāte, ļaujot tirgotājiem ērti iekļūt vai izkļūt no lielām pozīcijām ar minimālu ietekmi uz cenām. Tā kā nepieciešama tikai maržas iemaksa, tirgotāji var efektīvāk sadalīt kapitālu nekā tirgus tirgos.
Stratēģiju diversifikācija: nākotnes līgumi atbalsta progresīvas tirdzniecības pieejas, piemēram, aizsardzību, izplatījuma tirdzniecību un portfeļa diversifikāciju. Tas ļauj tirgotājiem izveidot sarežģītākas stratēģijas un pārvaldīt risku vairākās pozīcijās.
Kādas ir atšķirības starp nākotnes tirgiem un tirgus tirgiem?
Uz tirgus biržām pirkums rezultējas tūlītējā īpašumā vai piegādē. Jūs apmaināt vienu aktīvu, piemēram, USDT, pret citu, piemēram, BTC, un darījums tiek noregulēts nekavējoties. Tā kā jūs turat faktisko aktīvu, jūs tieši esat pakļauts tā cenu kustībām un tirgus riskam.
Nākotnes tirdzniecība darbojas savādāk: jūs noslēdzat līgumu par aktīva pirkšanu vai pārdošanu noteiktā nākotnes datumā un cenā. Tā vietā, lai piederētu pamataktīvam, jūs tirgojat atvasinājumu, kura vērtība seko šī aktīva cenai.
Vēl viena nozīmīga atšķirība ir ekspozīcija: tirgot tirgū jums ir tieša ekspozīcija pret aktīvu un uzglabāšanas atbildība (īpašums, portfeļi, pārvedumi). Nākotnes tirdzniecībā jūs iegūstat netiešu ekspozīciju pret aktīva cenu, neiegūstot to, nodevot uzglabāšanu izvēlētai platformai (par palielinātu sarežģītību).
Ņemot vērā līgumu mehānismus, sviru un nākotnes līgumu cenām (iekļaujot tādus jēdzienus kā kontango/atpakaļgaitas), nākotnes tirgi bieži prasa augstāku izpratni un spēcīgāku riska pārvaldību un parasti ir labāk piemēroti pieredzējušiem vai institucionāliem tirgotājiem.
Secinājums
Kriptovalūtu nākotnes tirdzniecība atver jaunas iespējas piekļūt digitālajiem aktīviem, nepiederot tiem tieši.
Neatkarīgi no tā, vai caur mūžīgiem līgumiem Binance, tirgotāji var izvēlēties produktu, kas vislabāk atbilst viņu mērķiem, laika horizontam un riska tolerancijai.
Izpratne par to, kā katrs nākotnes līgumu veids darbojas, kā arī par galvenajiem jēdzieniem, piemēram, sviru, finansēšanas likmēm un noregulējumiem, ir būtiska pirms tirdzniecības.
Tā kā kripto un tradicionālie tirgi turpina saplūst, Binance mērķis ir nodrošināt klientiem tirdzniecības rīkus, izglītību un piekļuvi, kas nepieciešama, lai pārliecinoši un atbildīgi orientētos abos.
Vai esat gatavs sākt tirgot atvasinājumus? Binance ir parūpējusies par jums ar vairāk nekā 100 nākotnes tirgiem — un bezšuvju pieredzi, kas padara tirdzniecību bez piepūles, vai jūs esat ceļā vai pie galda.
