Pirmkārt.
No 11. līdz 14. februārim lielie vaļu maki katru dienu tika iekļauti centralizētajās biržās pa 10–15 tūkstošiem BTC. Katru dienu.
Tas ir potenciāls piedāvājums, kas var izsisties tirgū jebkurā brīdī — pēc jebkuras ziņas. Un tad visi šie «ilgtermiņa investori» pēkšņi kļūs par īstermiņa panikāriešiem.
Otrkārt. Tas, ka lielākā daļa nepamanīja.
Viens no galvenajiem amerikāņu biržas Coinbase spēlētājiem, tās CEO Braians Armstrongs, no 2025. gada aprīļa līdz 2026. gada janvārim aktīvi izlaida sava uzņēmuma akcijas. Vairāk nekā 1,5 miljoni akciju — aptuveni 550 miljoni dolāru.
Iespējams, tas ir vienkārši «diversifikācija». Bet varbūt — cilvēks, kurš redz ciparus no iekšpuses, izlēma, ka ir pienācis laiks fiksēties. Bet nē, mazumtirdzniecība labāk noticēs tvītiem par to, kā klienti aktīvi «izpērk kritumus».
Kādam būs ļoti ērti veikt spēcīgu triecienu tirgū — lai iznīcinātu plecus, kredītus un pēdējās cerības atliekas.
Trešais faktors — ģeopolitika.
Tramps pavēlēja nosūtīt vēl vienu aviācijas kuģi uz Tuvajiem Austrumiem — USS Gerald R. Ford. Vislielākais ASV. Tas pats, kas jau bija izmantots spēka scenārijos Venecuēlā.
Oficiāli — «spiediens uz Irānu». Neoficiāli — sagatavošanās ilgstošai eskalācijai.
Sarunas par kodolprogrammu Ženēvā? Ar tāda līmeņa prasībām tas vairāk līdzinās laika vilkšanai, nevis reālam kompromisam.
Un kad tas viss šūpo tirgus — neviens nezina. Bet risks pastāv.
Tagad galvenais.
ASV akciju tirgus turpina tirgoties uz augstākajiem punktiem. S&P 500 pārvietojas gandrīz bez korekcijām jau gadu.
Maržinālā kreditēšana — vēsturiskajos maksimumos. Divreiz augstāk, nekā dot-com laikos.
Vienkāršiem vārdiem sakot: cilvēki sēž ilgtermiņa pozīcijās ar pleciem, iegūstot naudu, kādas viņiem patiesībā nav.
Un ja notiks makrošoks — sliktie dati, ģeopolitiskā eskalācija, straujš nospiešana — simtiem tūkstošu, varbūt pat miljoniem kontu saņems maržin-koll.
Brokers sāks piespiedu kārtā slēgt pozīcijas.
Pārdošanas pastiprinās kritumu.
Kritums izraisīs jaunus maržin-kollus.
Ķēdes reakcija.
Un viss tas turpināsies, kamēr Federal Reserve neiejauksies. Bet pirms tam plecu turētāji, visticamāk, tiks rūpīgi «noskuvti».
Tas nenozīmē, ka sabrukums notiks rīt.
Tas nav dienas grafiks. Tas ir nedēļas, iespējams, mēneši.
Bet kombinācija izskatās pārāk sakārtota, lai to ignorētu:
● vaļi ievieš bitcoin biržā,
● iekšējais fiksē simtiem miljonu,
● mazumtirdzniecība izpērk «atlaides»,
● akciju tirgus ir pārkarsts,
● ģeopolitika vārās.
Un ja kāds joprojām domā, ka tas ir tikai «nākamā turbulencija» — tad, iespējams, tieši viņš kļūs par likviditāti tiem, kas gatavojās iepriekš.