Kopējā stabilo monētu piegāde sasniedza rekordu $315 miljardi 2026. gada 1. ceturksnī, pieaugot par aptuveni $8 miljardi no ceturkšņa uz ceturksni, pat neskatoties uz to, ka plašāks kriptovalūtu tirgus samazinājās.
Virsraksta skaitlis slēpj asāku stāstu zem tā: USDC iegūst tirgus daļu no USDT, un attālums starp tiem samazinās ātrāk, nekā lielākā daļa tirgus dalībnieku gaidīja.
USDC piegāde pieauga par 220% kopš 2023. gada beigām līdz aptuveni $78 miljardi, ko veicina institucionālie B2B norēķini, algas infrastruktūra un programmatiski maksājumu ceļi, ko izveidojuši Visa un Stripe.
USDT, joprojām dominējošais izsniedzējs pēc izejvielu piegādes, redzēja savu daļu samazināšanos – novirze, ko CEX.IO norādīja kā vienu no ceturkšņa noteicošajām tirgus dinamikām.
Galvenie secinājumi:
Kopējais stabilo monētu piedāvājums sasniedza rekordu $315B Q1 2026, pieaugot par ~$8B QoQ – lēnākais pieaugums kopš 2023. gada 4. ceturkšņa, bet joprojām paplašināšanās tirgus kontrakcijas laikā.
Stabilo monētas veidoja 75% no kopējā kripto darījumu apjoma Q1 – vislielākā daļa vēsturē.
Kopējais stabilo monētu darījumu apjoms pārsniedza $28 triljonus, pārsniedzot Visa un Mastercard kopā.
USDC piedāvājums pieauga par 220% kopš 2023. gada beigām līdz ~$78B; USDT tirgus daļa samazinājās novirzes dēļ.
Mazumtirdzniecības izmēra pārskaitījumi samazinājās par 16% – vislielākais kritums vēsturē – kamēr roboti veica aptuveni 76% no visām stabilo monētu darījumu apjomiem.
Ienesīgas stabilo monētu tagad veido $3.7 miljardu apakšsektoru, ieviešot jaunu fragmentāciju un regulatīvo risku.
Stabilo monētas arī veidoja 75% no kopējā kripto darījumu apjoma Q1 – vislielākā daļa vēsturē – kamēr kopējais darījumu apjoms pārsniedza $28 triljonus, skaitlis, kas tagad regulāri pārsniedz lielo maksājumu tīklu, piemēram, Visa un Mastercard, kopā. Izaugsmes temps samazinās ir reāls; pieprasījuma izzušana nav.
USDC ieguvums ir regulatīva stāsts, ne tikai tirgus daļas stāsts
USDC pieaugums nav organiskā mazumtirdzniecības pieņemšana. CEX.IO dati norāda uz institucionālo programmatisko naudu – B2B koridoriem, algām, valsts pārvaldību kā galveno dzinēju.
USDC darījumu ātrums sasniedza 90x ar vidējo pārskaitījuma apjomu $557, profils, kas atbilst biežiem, mazākiem institucionāliem darījumiem, nevis vaļu kustībām.
Circle pozicionēšanās pirms potenciālās ASV stabilo monētu likumdošanas ir bijusi apzināta. Ņemot vērā, ka Likuma par maksājumu stabilo monētām skaidrība joprojām tiek diskutēta un regulatīvās ietvarstruktūras digitālajiem aktīviem attīstās Vašingtonā, regulēti izsniedzēji, piemēram, Circle, ir strukturālā priekšrocība attiecībā uz atbilstības jutīgā institucionālā kapitāla uzņemšanu. Šī atšķirība ir nozīmīga – tas nav tirgus daļa, ko iegūst tikai no ienesīguma vai likviditātes dziļuma.
Analītiķi, kas pārskatīja ceturksni, raksturoja pāreju skaidri: “Tas nav mazumtirdzniecības pieņemšana; tas ir institucionāls programmatiskā nauda.” Skaitlis, kas to apstiprina, ir USDC vidējais pārskaitījuma apjoms $557 – absolūtos skaitļos to pārsniedz USDT lielākie individuālie darījumi, bet tas norāda uz augstas frekvences, automātiskajiem institucionālajiem plūsmām, kas atspoguļo plašākas tokenizācijas un institucionālās pieņemšanas tendences, kas pārveido digitālo aktīvu infrastruktūru.
Ja ASV stabilo monētu likumdošana tiks pieņemta ar noteikumiem, kas labvēlīgi regulētiem, auditētiem izsniedzējiem, USDC ieguvums kļūst strukturāls. Ja tas apstājas, konkurences priekšrocība sašaurinās un USDT nostiprinātā likviditātes dziļums atkal apstiprina dominanci.
USDT joprojām vada – bet konkurences mala sašaurinās
USDT joprojām ir lielākā stabilā monēta pēc piedāvājuma un dominējošais likviditātes instruments visā jaunattīstības tirku koridoros un Tron balstītajā DeFi.
Tās koncentrācija uz Tron, kur zemas maksas veicina mazumtirdzniecību un starptautiskos pārskaitījumus, sniedz tai lietotāju bāzi, ar kuru USDC Ethereum centriskā institucionālā pēdas tieši nesacenšas. Vēl.
Q1 kritums USDT tirgus daļā notiek līdz ar vislielāko reģistrēto kritumu mazumtirdzniecības izmēra pārskaitījumos – samazinājums par 16% – kas skar vienu no USDT pamatizmantošanas gadījumiem.
Vienlaikus roboti tagad veido aptuveni 76% no visām stabilo monētu darījumu apjomiem, kas nozīmē, ka organiskā mazumtirdzniecības pieprasījuma, kas vēsturiski nostiprināja USDT dominanci augstas frekvences maza apjoma pārskaitījumos, samazināšanās.
#DriftInvestigationLinksRecentAttackToNorthKoreanHackers #AnthropicBansOpenClawFromClaude #USNFPExceededExpectations #USJoblessClaimsNearTwo-YearLow #DriftProtocolExploited
