Pēdējo 300 gadu laikā aktīvi ir mainījušies, bet loģika nav mainījusies. No Tulip Mania līdz Dot-com burbulim un pašreizējam kriptovalūtu tirgum — katrs cikls sākas ar ideju un beidzas ar psiholoģiju.
Sākumā viss ir racionāli. Ir tehnoloģija, ir pirmie naudas līdzekļi, ir izaugsme. Bet tad notiek pagrieziens. Cilvēki pārstāj uzdot jautājumu «vai tas ir izdevīgi?» un sāk domāt «kāpēc es vēl neesmu iekšā?». Šajā brīdī tirgus pārstāj būt ekonomika un kļūst par uzvedību.
Tālāk ieslēdzas paātrinājums. Cenu pieaugums tiek uztverts kā patiesības pierādījums. Jo augstāka cena — jo stiprāka ticība. Bet tā ir slazds: cena pieaug nevis tāpēc, ka aktīvs kļūst vērtīgāks, bet tāpēc, ka palielinās dalībnieku skaits, kuri tajā tic.
Atslēgas moments jebkurā burbulī nav cenu augstums, bet jauno naudas plūsmu izsīkšana. Kamēr ir jauni pircēji, sistēma dzīvo. Tiklīdz plūsma apstājas — sākas pagrieziens.
Ikdienas analoģija ir vienkārša: rinda rada vērtību tur, kur tās sākotnēji nebija. Cilvēki nepērk aktīvu, bet apstiprinājumu no citiem. Tirgus — tā ir mērogota šī uzvedības versija.
Cenu pieauguma galvenā kļūda ir uzskatīt cenu kustību par pamatu. Bet cena nav arguments, bet citu darbību atspoguļojums. Šajā brīdī vienīgais pareizais jautājums: kurš pirks pēc manis?
Cenu krituma laikā ieslēdzas pretēja emocija — bailes. Cilvēki pārdod nevis tāpēc, ka vērtība ir mainījusies, bet tāpēc, ka neiztur spiedienu. Bet tirgus nemainās — mainās tikai emociju virziens.
Tāpēc analīze vienmēr ir viena un tā pati:
kurš tagad pērk
uz kādiem naudas līdzekļiem
vai ir jauns plūsma
kur ir kļūdas punkts
Secinājums ir vienkāršs, bet neērts:
tirgi neapmānī cilvēkus — cilvēki apmānī sevi caur gaidām.
Galvenais jautājums vienmēr ir viens:$XRP
vai tu skaties uz realitāti vai uz pūļa uzvedību?