Gļebs Kostarievs (bijuÅ”ais izpilddirektors Binance un Vladimira SmirkeÅ”a partneris) dalÄ«jÄs ar aizraujoÅ”u tekstu, kurÄ izskaidro likvidÄcijas mehÄnismu (Liquidation) un kÄ platformas var piespiedu kÄrtÄ slÄgt jÅ«su peļÅas darÄ«jumus.
Teica:
Man bija pÄrdoÅ”anas centri (Shorts) un vairÄki pirkÅ”anas centri (Longs), bet mans atlikums kļuva nulle.
TomÄr Å”eit nav nekÄdu krÄpÅ”anu vai maldinÄÅ”anu, tas ir vienkÄrÅ”i atvasinÄjumu biržu darbÄ«bas mehÄnisms.
Platforma neuzÅemas pretpuses riskus, tÄ nav darÄ«juma puse; tÄs loma ir tikai:
PuÅ”u saskaÅoÅ”ana (pircÄjiem un pÄrdevÄjiem),
MÄrgina pÄrbaude (Margin),
Un likvidÄcijas veikÅ”ana, kad tas ir nepiecieÅ”ams.
š¹ ApskatÄ«sim nesenu piemÄru:
Tirgus pÄkÅ”Åi kritÄs, un zaudÄtÄja puse nespÄja aizvÄrt savas pozÄ«cijas ā nav pietiekami daudz likviditÄtes pasÅ«tÄ«jumu grÄmatÄ.
TÄdÄjÄdi darÄ«jums kļūst negatÄ«vi vÄrtÄts.
PiemÄram:
TirdzniecÄ«bas dalÄ«bnieks ir parÄdÄ 100 tÅ«kstoÅ”us dolÄru, bet nodroÅ”inÄjums (mÄrgins), ko viÅÅ” deponÄjis, ir tikai 50 tÅ«kstoÅ”i.
Å Ä« summa sedz tikai pusi parÄda, un paliek nesedzams starpÄ«ba (Gap).
Platforma nekompensÄs zaudÄjumus no savas kabatas, bet Åems daļu no peļÅas no uzvaroÅ”ajiem tirgotÄjiem.
Un Å”eit nÄk ADL mehÄnisma ā AutomÄtiskÄ deleveraging (automÄtiskÄ sviras samazinÄÅ”ana) loma.
šø KÄ darbojas ADL?
Platforma kÄrto uzvaroÅ”os tirgotÄjus pÄc prioritÄtes ā proti, pÄc viÅu nerealizÄtÄs peļÅas apjoma un izmantotÄs sviras lÄ«meÅa ā un tad piespiedu kÄrtÄ slÄdz viÅu peļÅas pozÄ«cijas, lai segtu citu likvidatoru zaudÄjumus.
Å is mehÄnisms tiek izmantots tikai ekstremÄlos gadÄ«jumos, parasti, kad apdroÅ”inÄÅ”anas fonds ir izsmelts vai smagu krÄ«zes apstÄkļu laikÄ.
Platformas vienmÄr cenÅ”as izvairÄ«ties no tÄ aktivizÄÅ”anas, jo tas rada strÄ«dus, taÄu tas galu galÄ garantÄ, ka platforma nekad nezaudÄ pat visekstremÄlÄkajos apstÄkļos.
TÄ ir skarbÄ patiesÄ«ba par tirgu.
Tad tika uzdots gudrs jautÄjums:
Vai Hyperliquid platformai ir ADL mehÄnisms? Un kÄpÄc tai nepiecieÅ”ams tik liels apdroÅ”inÄÅ”anas fonds?
Atbilde:
JÄ, protams, Hyperliquid ir ADL mehÄnisms.
Tas ir pÄdÄjais aizsardzÄ«bas lÄ«nija jebkurai platformai, pat decentralizÄtÄm platformÄm (DEX).
Hyperliquid ir milzÄ«gs apdroÅ”inÄÅ”anas fonds 3.5 miljardu dolÄru vÄrtÄ«bÄ, tomÄr ir svarÄ«gi, lai tai bÅ«tu papildu rezerves mehÄnismi, kas novÄrÅ” platformas ieieÅ”anu zaudÄjumos jebkurÄ situÄcijÄ.
Tiek atzÄ«mÄts, ka Hyperliquid ADL mehÄnisms tika aktivizÄts pirmo reizi tikai 2025. gada 11. oktobrÄ« ā t.i., divu gadu laikÄ pÄc platformas darbÄ«bas uzsÄkÅ”anas ā taÄu tas izraisÄ«ja 35 tÅ«kstoÅ”u tirdzniecÄ«bas pozÄ«ciju likvidÄciju, kas attiecÄs uz 20 tÅ«kstoÅ”iem lietotÄju.
Patiesi, daži saka, ka centrÄlÄs platformas (CEXs) izmanto ADL mehÄnismu neskaidri un necaurredzami, kamÄr decentralizÄtÄs platformas (DEXs) darbojas caur atvÄrtÄm viedlÄ«gumiem, un tas ir taisnÄ«ba.
TomÄr galu galÄ rezultÄts ir viens un tas pats:
Kad jÅ«su pozÄ«cijas tiek likvidÄtas tirgus sabrukuma laikÄ, kÄda ir Ä«sti atŔķirÄ«ba?
#MarketRebound #USBitcoinReservesSurge #StrategyBTCPurchase #BinanceHODLerZBT #USBankingCreditRisk