"Fed saglabāja procentu likmes nemainīgas, kas nevienu nepārsteidza. Reālā šī FOMC sanāksmes nozīme ir tāda, ka iestāde, kas atbild par pasaules svarīgāko procentu likmi, šobrīd nezina, kur ekonomika virzās. Neviens cits arī to nezina."

Federālā atklātā tirgus komiteja (FOMC) izvēlējās saglabāt federālo fondu likmi 3.5% – 3.75% vakar. Lai arī "turēt" bija konsenss, patiesā stāsta nebija lēmumā pašā, bet neskaidrības atzīšanā, kas bija iekļauta Ekonomisko prognožu kopsavilkumā (SEP) un priekšsēdētāja Džeroma Pauela pārsteidzoši atklātajā preses konferencē.

SEP: Augstāka inflācija, stabilas likmes

Marta prognozes atklāja Fed, kas ar negribību atzīst noturīgākas cenas, vienlaikus cenšoties saglabāt savu ceļu uz atvieglojumu.

Lai padarītu jaunākos ekonomiskos prognozējumus vieglāk sagremojamus, šeit ir izklāsts par galvenajām izmaiņām starp 2025. gada decembra un 2026. gada marta ziņojumiem:

Ekonomisko prognožu pārskats

• 2026 IKP izaugsme: Izaugsmes prognoze tika nedaudz paaugstināta, pārejot no 2.3% uz 2.4%, izmaiņa par +0.1pp.

• 2026 Bezdarbs: Šis rādītājs paliek nemainīgs, Fed saglabā prognozi 4.4%.

• 2026 PCE inflācija: Inflācijas gaidas piedzīvoja ievērojamu pieaugumu, palielinoties no 2.4% uz 2.7% (palielinājums par +0.3pp).

• 2026 Core PCE: Izņemot svārstīgās pārtikas un enerģijas cenas, pamatinflācija tika paaugstināta no 2.5% uz 2.7% (+0.2pp).

• 2026 Fed Funds (vidējā punkts): Neskatoties uz augstāko inflācijas prognozi, vidējā likmes gaida 2026. gadam joprojām paliek 3.4%.

• 2027 Fed Funds (vidējā punkts): Raugoties tālāk, komiteja saglabāja savu 3.1% mērķi 2027. gadam.

• Ilgtermiņa Fed Funds likme: Novērtētā "neitrālā" likme—kur politika neiedarbojas uz ekonomiku ne pozitīvi, ne negatīvi—tika paaugstināta no 3.0% uz 3.1% (+0.1pp).

Galvenās atziņas no datiem:

• Bezdarba produktivitāte: Augstas izmaiņas IKP kopā ar stagnējošām bezdarba prognozēm norāda, ka AI vadītā produktivitāte var atdalīt izaugsmi no tradicionālās nodarbinātības.

• "Naftas šoks" hipotēze: Inflācija tika paaugstināta tikai 2026. gadam. Fed šķiet, ka uzskata pašreizējo Tuvā Austrumu krīzi par pārejošu cenu līmeņa notikumu, nevis par pastāvīgu inflācijas spirāli.

• Jauna neitrāla: Ilgtermiņa neitrālā likme, kas lēnām tuvojas 3.1%, signalizē, ka "bezmaksas naudas" laikmets ir stingri pagātnē.

Powell’s Atklātība: Orientēšanās bez kartes

Atšķirībā no parastās sagatavotās pārliecības, priekšsēdētāja Pauela komentāri bija pārsteidzoši pieticīgi. Ieteikdams, ka komiteja "varēja arī izlaist" šo SEP, viņš norādīja, ka Fed modeļi cīnās, lai ņemtu vērā pašreizējo ģeopolitisko svārstīgumu.

"Neviens nezina," komentēja Pauels par Tuvajiem Austrumiem, ietekmi uz ASV ekonomiku. Šis "sanāksmju uz sanāksmi" nostāja faktiski noņem tirgiem nākotnes vadības pamatu, aizstājot prognozējamu atvieglojuma ceļu ar augsta riska notikumu katras sešas nedēļas.

Tirgus sekas: Ripple efekts

• Akcijas: Sagaidiet svārstīgumu likmju jutīgajos sektoros, piemēram, nekustamajā īpašumā un tehnoloģijās. Bez "garantēta" atvieglojuma ceļa, novērtējuma atbalsti sarūk.

• Parādi: Ienākumi, visticamāk, paliks augsti, jo paaugstinātā prognoze 2026. gada inflācijai padara ilgtermiņa aktīvus mazāk pievilcīgus.

• Preces: Nafta paliek neparedzamais faktors. Lai arī piegādes traucējumi no Irānas konflikta nodrošina cenu grīdu, rezultātā radītā inflācija tur Fed kāju tuvumā pie bremzes.

• Bitcoin: Interesanti, ka BTC ir iestrēdzis starp divām pasaulēm. Lai arī tehniski tas ir "riska aktīvs", kas ir jutīgs pret stingru likviditāti, tas pēdējā laikā ir piesaistījis drošā patvērumā līdzīgu pieprasījumu kopā ar zeltu, kad ģeopolitiskais spriedze pieaug.

Galvenā doma: Mēs esam "gaidīšanas un redzēšanas" ekonomikā. Fed ir uz brīdi nolikusi savus rīkus malā, atzīstot, ka, kamēr ģeopolitiskais putekļu maisījums neizklīdīs, dati ir tikai troksnis.

#Economy2026 #FOMC #MarketAnalysis #CryptoEducation #ArifAlpha