Pagājušajā nedēļā ASV Federālā rezervju sistēma samazināja federālo fonda likmi par ceturtdaļpunktu, un tagad tirgi liek likmes, ka janvāra Federālās atklātās tirgus komitejas (FOMC) sanāksme nesniegs nekādas izmaiņas. Uzmanība tagad ir pārgājusi uz Japānas banku (BOJ), kur tiek veidotas cerības, ka centrālā banka nākamnedēļ paaugstinās savu īstermiņa starpbanku likmi.
Japānas centrālā banka plāno rīkot Monetārās politikas sanāksmi (MPM) no 2025. gada 18. līdz 19. decembrim, ar lēmumu, kas gaidāms otrajā dienā. Tirgi sagatavojas iespējamam pieaugumam līdz 0.75% no 0.5%, kas būtu solis, lai oficiāli noslēgtu pēdējā pasaules negatīvo procentu likmju režīma nodaļu. Runājot par procentu likmēm, Japāna ilgu laiku ir bijusi globāls izņēmums.
BOJ ir turpinājusi negatīvas īstermiņa likmes un stingru kontroli pār ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu, izmantojot savu Ienesīguma līknes kontroli (YCC) pat laikā, kad citas lielas centrālās bankas pārgāja uz likmju paaugstināšanu. Daudzi analītiķi uzskata, ka tas iezīmē “Carry Trade” definitīvo beigu.
Vienkāršiem vārdiem sakot, stratēģija ietvēra lētā jena aizņemšanos un ieguldījumu augstākas ienesīguma aktīvos ārvalstīs. Tirdzniecība turas kopā tik ilgi, kamēr jena finansējums paliek īpaši lēts un valūta paliek stabila vai pakāpeniski krīt. Pašlaik vadošie prognožu tirgi Polymarket un Kalshi rāda spēcīgas izredzes, ka BOJ veiks 25 bāzes punktu (bps) paaugstinājumu.
Polymarket tirgotāji pārsvarā prognozē ceturtdaļpunktu likmju paaugstināšanu no BOJ, ar varbūtībām, kas tuvoties 98%. Katrs cits scenārijs - bez izmaiņām, lielāka kustība vai samazinājums - ir lielā mērā atstāts novārtā, katrs atrodas pie 2% vai mazāk, atspoguļojot, ka ceturtdaļpunktu solis ir tirgus centrālā cerība.
Kalshi tirgotāji atkārto šo pārliecību. 21–40 bāzes punktu paaugstināšana BOJ sanāksmē nākamnedēļ nes aptuveni 95% iespēju, kamēr izmaiņu iespējas ir tuvu 2% un samazinājums gandrīz nav pieejams, zem 1%. Vienkāršā valodā tirgus liek likmes, ka Japānas centrālā banka ir gatava rīkoties. Federālās rezervju likmju lēmumiem tirgotāji var paļauties uz CME Fedwatch rīku, lai novērtētu gaidas pirms katras sanāksmes, kamēr nav līdzīga rīka, lai izsekotu BOJ likmju kustībām.
Tomēr, lai novērtētu BOJ paaugstinājuma iespējas, indivīdi vai iestādes var skatīties uz nākotnes cenām — īpaši 3-mēnešu TONA nākotnes līgumiem, kas atspoguļo, kā tirgotāji liek likmes uz nākotnes procentu likmēm. Pašlaik implicitā vidējā likme apvieno pašreizējo 0.5% agrīnā perioda daļā ar iespēju uz augstāku līmeni vēlāk.
Kad šis skaitlis tiek salīdzināts ar šodienas likmi un pielāgots laika posmam, aprēķins norāda uz aptuveni 89% iespēju paaugstināt par ceturtdaļpunktu.
Daudzi uzskata, ka šis konkrētais likmju paaugstinājums var ietekmēt akcijas un kriptovalūtu aktīvus. ASV akcijas piektdien beidzās ar kritumu visās jomās, ko vadīja straujš Nasdaq kritums par gandrīz 400 punktiem. Dow, S&P 500 un NYSE Composite arī noslēdzās sarkanā.
Japānā dati rāda, ka Nikkei noslēdzās tuvu 50,800 un Topix ap 3,420, norādot uz plašiem ieguvumiem pēc sesijas, kas sākās ar nevienmērīgu tirdzniecību. Daži novērotāji tagad sagaida, ka bitcoin atkāpsies BOJ procentu likmju paaugstināšanas dēļ, skatījums, kas pieaug X, kad lietotāji izplata teoriju. “Bank of Japan plāno paaugstināt likmes par +25 bps 19. decembrī. Japāna = lielākais ASV valdības parādu turētājs,” rakstīja viens lietotājs. “Katrs BOJ procentu likmju paaugstinājums → Bitcoin krīt par vairāk nekā 20%+”
Vēl viens lietotājs, daloties ar grafiku, pievienoja: “Japānas procentu likmju paaugstināšanas ietekme uz bitcoin — nākamais, visticamāk, būs piektdien, 19. datumā.” Šis viedoklis ir veicinājis spekulācijas, ka šis solis varētu kalpot kā vēl viens izsistējs, virzot BTC uz $75,000 diapazonu. Vai šis scenārijs realizēsies, paliek atklāts jautājums un to neizšķirs, līdz BOJ veiks savu soli. BTC jau ir krities par 29% no tā $126,000+ visu laiku augstākā līmeņa, un vēl viens trieciens tā novērtējumam var izrādīties sāpīgs.
Teorijas kā šī ir plaši izkaisītas pa X un citām sociālo mediju platformām. Pašlaik tirgi paliek gaidīšanas režīmā, ar BOJ, kas tur pēdējo kārti. Prognožu tirgi, nākotnes cenas un sociālo mediju čats visi norāda uz procentu likmju paaugstināšanu, bet pārliecība nenozīmē drošību. Ja Japāna tomēr rīkosies, globālās sekas ir gaidāmas, pārbaudot visu, sākot no akciju momentuma līdz bitcoin izturībai.
Kamēr šis lēmums netiek pieņemts, tirgotāji paliek manevrējot ar varbūtībām, nevis rezultātiem, un pozicionējoties brīdim, kas var ātri pārslēgt gaidas.