Vašingtona atkal pārvietojas, un šoreiz vadību uzņemas Preču nākotnes līgumu tirdzniecības komisija. Pat ja Amerikas valdība joprojām ir iesaistīta slēgšanā, pagaidu komisijas priekšsēdētāja Karolīna Fam negaida, ka kongress piešķirs viņai jaunas pilnvaras. Viņa jau ir sākusi likt pamatus regulētu tūlītēju kriptovalūtu produktu izlaišanai, cik drīz vien iespējams nākamajā mēnesī - drosmīgs solis, kas var pārveidot to, kā tiek tirgotas digitālās aktīvas visā Amerikā.
Plāns ir vienkāršs, bet revolucionārs: ļaut tūlītējiem kriptovalūtu darījumiem - tiešām darījumiem ar aktīviem, piemēram, Bitcoin un Ethereum - notikt zem tā paša regulējošā struktūras, kas nosaka tradicionālās preces. Darot to, FAM faktiski pārvar gadu ilgas kavēšanās Kongresā un saka: "Mums jau ir vara to darīt." Šī frāze vien norāda uz klusu regulatīvo revolūciju.
Iekšpusē Vašingtonas šīs attīstības ir radījušas viļņus finanšu nozarē. Gadu garumā Kongress ir apspriedis, kā piešķirt CFTC pilnīgu uzraudzību par tūlītējiem kriptovalūtu tirgiem, apgalvojot, ka aģentūras vara ir ierobežota ar atvasinājumiem. Bet FAM pēdējie soļi norāda, ka viņa vairs negaida atļauju. Viņa tieši sastopas ar lielajiem tirgiem - tostarp DCM, piemēram, Coinbase un Bitnomial - lai izstrādātu ietvaru tūlītējai kriptovalūtu tirdzniecībai ar sviru. Tas nozīmē faktiskus darījumus ar Bitcoin un Ethereum, kas tiek veikti regulētās vietās ASV, ar maržu un svirām un atbilstības standartiem, kas līdzīgi precēm.
Ja tas tiks aktivizēts, tas būs liels solis pretī kriptovalūtu tirdzniecības institūcijām Amerikā. Investori un aktīvu pārvaldītāji jau sen ir vēlējušies pakļauties digitālajiem aktīviem bez pelēkām zonām ārējās tirgū vai neorganizētām platformām. Kā teica Kris Sujatiks, digitālo aktīvu advokāts, tūlītēju kriptovalūtu līgumu klātbūtne CFTC regulētā tirgū varētu padarīt institūcijas "gatavākas iegādāties vai palielināt savu pakļautību kriptovalūtām", jo viņiem beidzot būs aizsardzība, pie kā viņi ir pieraduši.
Tas ir īpaši interesants pagrieziens, ņemot vērā jaudu līdzsvaru starp CFTC un SEC. Kamēr SEC dominēja virsrakstos - galvenokārt caur izpildes darbībām un tiesas prāvām - CFTC klusi ir izveidojusi uzticamību kā reālistiskāku regulatoru. Pat Trampa prezidenta izvēle nākamajam SEC vadītājam Polam Atkinzam ir publiski paziņojusi, ka lielākā daļa žetonu nav vērtspapīri, efektīvi piešķirot lielu daļu uzraudzības par kriptovalūtām CFTC. Ar FAM vadību politikā, kamēr Trampa kandidāts Maiks Selig pārņems atbildību, CFTC nostāja ir skaidra: tā ir gatava vadīt nākamo posmu kriptovalūtu regulēšanā.
Tālu no jaunajiem tūlītējiem produktiem, aģentūra arī gatavojas ieviest lielu atjauninājumu par nodrošinājumiem, kas ir tokenizēti - solis, kas ļaus izmantot stabilās valūtas atvasinājumu tirgos. Sagaidāms, ka šī politika, kas tiek gaidīta nākamā gada sākumā, kļūs par vienu no vissvarīgākajām regulatīvajām atskaites punktiem stabilajām valūtām ASV. FAM to raksturoja kā "nogalināšanas lietojumu", iztēlojoties nākotni, kur nodrošinājumi, kas balstīti uz blokķēdi, kļūst par dominējošu instrumentu finanšu tirgos.
Pārējās politikas dēļ FAM arī pārbūvē CFTC no iekšpuses uz ārpusi. Tā reorganizē nodaļas, stingrina budžetus un pat pieņem juridiskos talantus no visas finanšu nozares, lai stiprinātu aģentūras izpildes roku. Viņas vadība ir bijusi tieša un dažkārt pretrunīga, bet noteikti efektīva. Neskatoties uz darbinieku trūkumu un darbu kā vienīgai amatpersonai aģentūrā, kas parasti sastāv no pieciem cilvēkiem, viņa spējusi virzīt lielas iniciatīvas kriptovalūtu jomā laikā, kad lielākā daļa Vašingtonas joprojām ir nekustīga.
Šo izmaiņu tirgus ietekme var būt milzīga. Atļaujot tūlītējus kriptovalūtu darījumus ar sviru CFTC uzraudzībā, tiks aizvērta ilgi pastāvoša plaisa starp tradicionālo finansējumu un digitālajiem aktīviem. Tas varētu atgriezt institucionālo likviditāti krastā, sniegt skaidrību risku pārvaldības praksē un beidzot dot amerikāņu investoriem regulatīvo uzticību, ko viņi ir meklējuši. Andreessen Horowitz nesen raksturoja CFTC soli kā "izšķirošu iespēju apgriezt ārzemju pārsūtīšanas tendenci", uzsverot, cik daudz kapitāla gaida tieši šāda veida regulētu pieeju.
Protams, jautājumi joprojām pastāv. Cik tālu CFTC var patiešām doties bez jauniem likumiem? Un kas notiks, kad Selig pārņems atbildību - vai Trampa administrācija dubultos šo momentum vai palēninās to, lai to pārskatītu? Šobrīd visās zīmēs ir norādīts uz nepārtrauktību. Selig, pazīstams kā līdzsvarota kriptovalūtu regulējuma aizstāvis, jau ir sācis koordināciju ar FAM par nākamajiem soļiem un sagaidāms, ka viņš saglabās tās kursu, tiklīdz tiks apstiprināts.
Plašāka vēsts no Vašingtonas ir skaidra: pēc gadiem ilgas nenoteiktības Amerikas Savienotās Valstis beidzot sāk noteikt savu nākotni kriptovalūtās, rīkojoties, nevis diskutējot. CFTC paketes varbūt neatrisinās visus regulatīvos jautājumus, bet tās pārrauj stāvokli, kas ir noturējis amerikāņu inovācijas kriptovalūtu jomā. Ja šie kriptovalūtu produkti tiks laisti tirgū laikā, tie būs viens no vissvarīgākajiem soļiem pretī regulētas finansēšanas caurskatāmības un digitālo aktīvu inovācijas apvienošanai.
Ko FAM ir izdarījusi - un ko ir paredzēts turpināt Selig - ir jaunas valdības darbības modelis, kas pārsniedz birokrātiju. Pilsētā, kas pazīstama ar stagnāciju, CFTC izvēlas momentum. Šis pagrieziens var būt tas, kas nākamo vilni ieved likumībā, likviditātē un kavētā uzticībā ASV kriptovalūtu tirgū.