KATRA GALVENĀ FINANŠU BURBULA MODERNO VĒSTURĒ PLĪSA PRECĪZI ŠĀDĀ VEIDĀ.
Obligāciju ienesīgums sāka strauji pieaugt.
Tirdzniecības tirgi to ignorēja.
Tad burbulis plīsa.
Tas notika:
• Japāna 1989
• Dot-com 2000
• Ķīna 2007
Un tagad tāds pats iestatījums atkal parādās globāli.
Japānas burbulī valdības obligāciju ienesīgums pieauga par apmēram +230 bāzes punktiem pirms Nikkei vēlāk sabruka vairāk nekā par 60%.
Dot-com burbulī ASV valsts obligāciju ienesīgums pieauga par apmēram +260 bāzes punktiem līdz 1999. gadam, kad Fed stingrināja politiku.
Tirdzniecības tirgi turpināja kāpt, jo investori uzskatīja, ka internets mainīs visu.
Tad Nasdaq sabruka par 78%.
Ķīnas 2007. gada burbulī obligāciju ienesīgums atkal pieauga pirms viena no straujākajiem akciju sabrukumiem valsts mūsdienu vēsturē.
Raksts vienmēr bija tāds pats:
Vieglā nauda uzpūta burbuli.
Augstākas ienesīguma likmes galu galā to nogalināja.
Tagad paskatieties uz šodien.
ASV 30 gadu valsts obligāciju ienesīgums atkal ir ap 5%, tuvu augstākajam līmenim kopš pirms 2008. gada finanšu krīzes.
Vācijas 10 gadu ienesīgums ir augstākais kopš eiro zonas krīzes.
Apvienotās Karalistes obligāciju ienesīgums ir tuvu 2008. gada augstumiem.
Japānas 10 gadu valdības obligāciju ienesīgums tagad ir augstākais gandrīz 30 gadu laikā.
Tas notiek, kamēr:
• AI krājumi dominē tirgū
• Krājumu koncentrācija ir virs dot-com līmeņiem
• Vērtējumi paliek ārkārtīgi augsti
• Valdības parāds turpina eksplodēt
• Inflācija paliek lipīga
Vienlaikus investori tagad var nopelnīt apmēram 4-5% no valdības obligācijām ar gandrīz nekādu risku.
Tas ir liels problēmas avots augsti novērtētiem aktīviem.
Jo viss pēc 2020. gada rallijs tika balstīts uz ideju, ka procentu likmes paliks zemas gadiem ilgi.
Lēta nauda iedzina milzīgas kapitāla plūsmas uz:
• AI krājumi
• Tehnoloģijas
• Kripto
• Privātā kapitāla
• Nekustamais īpašums
Tagad naudas izmaksas aug visā pasaulē vienlaikus.
Un vēsture rāda, ka burbuļi parasti kļūst nestabili, kad tas notiek.
Tirgi joprojām uzvedas tā, it kā augstākas ienesīguma likmes nebūtu svarīgas.
Tas parasti ir posms, kad īstais risks sāk veidoties zem virsmas.
