Ethereum tiek spiestas lejup, kamēr nafta turpina strauji pieaugt, ir viena no dīvainākajām makro attiecībām, ko esmu redzējis šajā ciklā.
PAR PATIESĪBU!
Toms Lī norādīja
ETH pretējā korelācija ar naftu tagad ir augstākajā līmenī jebkad,
Grafiks ir grūti ignorējams. Nafta aug, ETH lejup gandrīz katrā solī pēdējā laikā.
Lielākā daļa cilvēku joprojām skatās uz Ethereum tikai no kripto-dzimtā skatpunkta. ETF plūsmas, gāzes maksas, Layer 2s, token atbloķēšana, naratīvi. Bet lielāka spiediena sajūta šobrīd ir makro.
Kad nafta šādi strauji pieaug, tirgi sāk novērtēt inflācijas risku atkal. Tas parasti pirmkārt ietekmē riskantus aktīvus, it īpaši kaut ko līdzīgu $ETH , kas joprojām atrodas tajā “augstā beta tehnoloģiju” kategorijā institūcijām.
Un es domāju, ka tas izskaidro, kāpēc Ethereum pamati un Ethereum cena jau mēnešiem ilgi izskatās atšķirti.
Jo fundamentāli Ethereum, iespējams, ir spēcīgāks nekā jebkad agrāk.
Tokenizācija paātrinās. Stabilās monētas norēķinās triljonus. Lielas institūcijas atklāti būvē uz Ethereum sliedēm. AI aģentu sarunas arī klusām kļūst par ETH stāstu, jo autonomas sistēmas nepieciešams on-chain norēķins un programmējami maksājumi. Pat Tom Lee pastāvīgi uzsver tokenizāciju un AI kā Ethereum īsto ilgtermiņa dzinēju, nevis īstermiņa tirgus troksni.
Bet tirgi neuztraucas par ilgtermiņa stāstiem, kad parādās makro spiediens.
Tas ir tas, ko jaunāki investori grūti saprot. Lieliski pamati tevi neaizsargā no likviditātes apstākļiem, ģeopolitikas vai enerģijas šokiem īstermiņā.
KO ES DOMĀJU!
Cilvēki kļūdās, pasludinot Ethereum par mirušu, jo tas nespēj izpildīties.
Manuprāt, tas vairāk izskatās pēc makro kompresijas fāzes nekā strukturālas sabrukšanas.
Tirgus praktiski piespiež visus atgriezties Bitcoin drošībā, kamēr nafta, ienesīgums un ģeopolitiskās spriedzes paliek augstas. Tāpēc BTC dominēšana turas, kamēr alt rotācijas ātri noslīkst.
Un godīgi sakot, pati reakcija liecina par to, cik trausla ir noskaņojums pēc 2025. gada.
Brīdī, kad parādās makro risks, institūcijas pārtrauc sekot beta un pārorientējas uz tīrāko, vislielāko likviditāti. Šobrīd tas ir Bitcoin. Ne ETH. Ne altcoini.
Bet, ja nafta atdziest un likviditātes apstākļi uzlabojas, es domāju, ka Ethereum, iespējams, atgūstas daudz stiprāk nekā cilvēki gaida.
Jo zem visām cenām vājībām, infrastruktūras stāsts ap ETH nekad īsti nav apstājies augt.