Maikla Seilora Stratēģija pagājušajā nedēļā veica vēl vienu milzīgu Bitcoin iegādi, iegādājoties 24,869 BTC par $2.01 miljardiem, kamēr aktīvs tirgojās ap $80,000 — palielinot kopējo turējumu līdz 843,738 BTC un pagarinot uzņēmuma priekšrocības pār BlackRock kā pasaulē lielākā institucionālā Bitcoin turētāja.

Pirkumi tika atklāti 8-K ziņojumā ASV Vērtspapīru un biržu komisijai pirmdien, aptverot iegādes, kas veiktas no 11. maija līdz 17. maijam par vidējo cenu $80,985 par Bitcoin. Šī pirkuma dēļ Stratēģijas kopējā izmaksu bāze palielinājās līdz $75,700 par BTC. Kopējais turējums ir 843,738 BTC, kas iegādāti par aptuveni $63.87 miljardiem un tika novērtēti aptuveni $65.3 miljardiem ziņojuma iesniegšanas brīdī, saskaņā ar CoinGecko datiem.

STRC preferētās akcijas finansēja 97% no iegādes

Gandrīz visa $2.01 miljardu iegāde tika finansēta, pārdodot Stratēģijas STRC mūžīgo preferēto akciju, nevis tās parastās akcijas. Saskaņā ar SEC pieteikumu, Stratēģija savāca aptuveni $1.95 miljardus, pārdodot apmēram 19.5 miljonus STRC akciju — tas veido aptuveni 97% no kopējiem ieņēmumiem. Stratēģijas A klase parastās akcijas sniedza mazāku daļu, ģenerējot $83.7 miljonus tīros ieņēmumus no 430,344 akciju pārdošanas.

Finansēšanas struktūra atspoguļo iepriekšējās lielās Bitcoin iegādes šogad, tostarp Stratēģijas trešo lielāko iegādi vēsturē — 34,164 BTC pirkumu — kas arī tika finansēta galvenokārt caur preferētajām vērtspapīriem, nevis parasto akciju. STRC reģistrēja vienas dienas tirdzniecības apjomu rekordus ar 15.1 miljoniem akciju nedēļā, ar aplēstiem pirkumiem apmēram 15,466 BTC, ko izsekoja STRC Live pirms oficiālās atklāšanas.

Stratēģija tagad tur vairāk Bitcoin nekā BlackRock

Stratēģijas 843,738 BTC tagad pārsniedz BlackRock aptuveni 817,000 BTC, kas turēti klientu vārdā caur tās iShares Bitcoin Trust — padarot Stratēģiju par lielāko institucionālo Bitcoin turētāju globāli ar ievērojamu starpību. Atstarpe starp abiem ir palielinājusies ar katru sekojošo iegādi, kamēr Stratēģija turpina savu agresīvo akumulācijas stratēģiju, bet BlackRock ETF turējumi svārstās ar investoru plūsmām.

Jaunākā iegāde notiek nedēļu pēc tam, kad Saylor izteica iespēju pārdot Bitcoin Stratēģijas peļņas izsaukuma laikā — komentārs, kas radīja ievērojamu tirgus uzmanību. Saylor ietvēra potenciālos pārdojumus kā mehānismu, lai labāk aizsargātu Bitcoin ilgtermiņa vērtību, nevis kā atkāpšanos no uzņēmuma akumulācijas teorijas, apgalvojot, ka stingri turēšanās pie nekad nepārdot pieejas var laika gaitā darīt pāri aktīvam, kuru uzņēmums ir izveidots turēt. $2 miljardu iegāde, kas tika atklāta pirmdien, norāda, ka pārdošanas komentārs bija filozofisks novērojums, nevis tuvākā termiņa operatīvs signāls.

Saylor arī iepriekš bija atklājis iegādi pirms pieteikuma, ievietojot grafiku par Stratēģijas pirkumu vēsturi — kas aptver 109 Bitcoin iegādes notikumus kopš 2020. gada — signāls, ko tirgus ir sācis atpazīt kā uzticamu priekšvēstnesi gaidāmai pirkuma paziņošanai.

Plašākais konteksts

Iegādes laiks ir ievērojams. Stratēģija iegādājās 24,869 Bitcoin ar vidējo cenu $80,985 nedēļā, kad Bitcoin saskārās ar būtiskiem makro pretvējiem — secīgi augsti CPI un PPI dati, strauji augoši globālo obligāciju ienesīgumi un asas Federal Reserve gaidu pārskatīšana no procentu likmju samazināšanas uz potenciāliem paaugstinājumiem. Tā vietā, lai atkāptos šā neskaidrības priekšā, Stratēģija paātrināja savu akumulāciju, ieguldot $2 miljardus tirgū, kur vienlaikus bija $1 miljards nedēļas izplūdēm no spot Bitcoin ETF.

Atšķirība starp Stratēģijas nepārtrauktajiem pirkumiem un plašāku institucionālo atkāpšanos, kas redzama ETF plūsmas datos, ilustrē pamata atšķirību starp diviem Bitcoin turētāju veidiem. ETF investori reaģē uz īstermiņa makro apstākļiem un attiecīgi pielāgo savu ekspozīciju. Stratēģija, pēc definīcijas, to nedara — katru cenu līmeni uzskata par iespēju akumulēt, nevis par iemeslu pārskatīt.

Ar 843,738 BTC uz sava bilances un finansēšanas mehānismu STRC preferētajās akcijās, kas ļauj turpināt akumulāciju bez parasto akciju atšķaidīšanas lielā apjomā, Stratēģija šķiet strukturāli pozicionēta turpināt pirkumus neatkarīgi no tā, kur atrodas makro noskaņojums jebkurā dotajā nedēļā.