Binance palaida mūžīgās nākotnes līgumus “pre-IPO” ar SpaceX.
Izskatās spēcīgi: investēt pirms uzņēmums nonāk biržā.
Bet realitāte ir citāda.
Tu nepērk akcijas.
Tev nav equity.
Tev nav tiesību.
Tu darbojies ar novērtējumu.
Cena, kas balstīta uz sekundārajiem tirgiem un iekšējiem modeļiem.
Tas atver vairākus jautājumus:
Kas nosaka cenu?
Cik likvīda ir šī atsauce?
Kas notiek, ja novērtējums mainās ārpus tirgus?
Tu darbojies ar kaut ko, kam nav reāla publiska tirgus. Bet šis ir ārkārtīgi interesants vingrinājums - pārvērst privātus tirgus tirgojamos produktos.
Tas agrāk bija ekskluzīvs fondiem un iekšējiem cilvēkiem.
Tagad es to dāvinu, varam iekļauties.
Un kāds ir Hyperliquid gadījums?
Viņš pēta to pašu, bet tiešāk:
Vairāk on-chain
Mazāk starpnieku
Un tieši tā, tas ir riskantāk attiecībā uz:
regulējuma, likviditātes, cenas
Tas iet tālāk par SpaceX.
Tas ir par likvīdu aktīvu pārvēršanu nepārtrauktā tirdzniecībā.
Tu neieguldi agrīnā posmā. Tu spekulē par stāstu pirms reāla tirgus izveides.
Tad kā tiek būvēta cena?
Binance nav reālas SpaceX cenas, jo tā netiek kotēta biržā.
Tāpēc tiek veidota sintētiskā cena.
Vispirms ņem atsauces no sekundārajiem tirgiem (kur darbinieki un investori pārdod akcijas).
No turienes iegūst aptuvenu novērtējumu.
Pēc tam šo novērtējumu pārvērš teorētiskā cenā, izmantojot iekšējās aplēses (jo pat akciju skaits nav precīzi publisks).
Pēc tam izveido indeksu, sajaucot:
dati no sekundārajiem tirgiem, investīciju kārtas, pašu modeļi Šis indekss ir cenas pamats.
Virspusē tam darbojas nākotnes tirgus, kur galīgā cena jau atkarīga arī no:
piedāvājums un pieprasījums iekš Binance un spekulācija
Nav reālas arbitrāžas vai spēcīgas ārējās tirgus, kas nostiprinātu cenu.
Vai tad tā var būt ievērojami novirzīta no "realitātes"?
Tu neoperē ar SpaceX vērtību,
tu operē ar cenu, kas ir izveidota + to, ko cilvēki domā, ka tā ir vērta.
