$BTC BTC aptuveni 3.3 procentu punkti kritums pēdējo 39 stundu laikā vislabāk izskaidrojams ar makro riska samazināšanās sentimentu, ETF izplūdiem tuvu breakeven līmenim un leverage iztukšošanu uz jau vājām spot pieprasījuma daļām.
Viskonkrētākais tuvākā laika katalizators ir makro maiņa atpakaļ uz ilgstošākām augstām likmēm un naftas šoks, kas ietekmēja riska aktīvus kopumā. 18. maijā BTC nokrita zem $77,000, kamēr globālās obligāciju ienesīguma un naftas cenas pieauga. Detalizēts pārskats norāda, ka BTC ir ap $76,947, kad 10 gadu ASV ienesīgums sasniedza augstāko līmeni kopš 2025. gada sākuma, un nafta pārsniedza $110 par barelu saistībā ar spriedzi Irānā un dronu incidentiem Persijas līča reģionā, izraisot plašu de-risku spekulatīvajos aktīvos, tostarp kriptovalūtās, tehnoloģiju akcijās un augsta beta nosaukumos. Bitcoin nokrīt zem $77,000, jo naftas cenas pieaug un augošie ienesīgumi ietekmē riska apetīti.
Tas pats raksts izceļ investorus, kuri pāriet uz drošākiem fiksētajiem ienākumiem, jo tirgus iekļauj mazāk samazinājumu un pat iespēju paaugstināt likmes 2026. gadā. Attiecībā uz tādu bezienākumu aktīvu kā BTC tas mehāniski pazemina tā relatīvo pievilcību, kad skaidra nauda un obligācijas pēkšņi maksā vairāk. Plašāki indeksi arī tika pārdoti, piemēram, Dow Jones, S&P 500 un Nasdaq visi kritās par apmēram 1–1.5% tajā dienā, kamēr galvenie altcoini, piemēram, ETH, XRP, SOL, ADA, MATIC un DOGE, samazinājās par aptuveni 1.5% līdz 3% tajā pašā laikā. Bitcoin slīd zem $77,000, jo naftas pieaugums un pieaugošās ienesīguma likmes ietekmē risku apetīti. Tas parāda, ka BTC virzījās kopā ar krustenisku riska samazināšanu, nevis uz izolētu BTC problēmu.
Tirgus līmenī CMC 7 dienu pārskats rāda, ka kopējā kriptovalūtu tirgus kapitalizācija ir samazinājusies par apmēram 4.4% salīdzinājumā ar iepriekšējo nedēļu, ar Bailes un Alkatības indeksu "Bailēs" ap 32, un globālā atvērta interese samazinājusies par apmēram 7% 24 stundu laikā, kas atbilst riska samazināšanai un deleveraging, nevis idiosinkrātiskam BTC šokam. Pēdējo pāris dienu vide ir bijusi tāda, kur augstākas ienesīguma likmes un ģeopolitiskie riski padarīja investorus mazāk gatavus turēt svārstīgus, bezienākumu aktīvus. BTC kustība atbilst šai makro shēmai.
Otra skaidra tendence ir smaga pārdošana caur ASV spot Bitcoin ETF, kad BTC tirgojās ap viņu vidējo izmaksu bāzi. ASV spot BTC ETF analīze rāda, ka nedēļā, kas beidzās šīs nedēļas sākumā, tie redzēja aptuveni 1.7 miljardus dolāru tīrās izplūdes, kas ir viena no lielākajām nedēļas izplūdes epizodēm kopš palaišanas, kam sekoja vēl aptuveni 1.1 miljards dolāru vidus nedēļā. Bitcoin investori pārdod visvairāk tieši tad, kad viņi iznāk uz nulles.
Pētījums no K33, citēts šajā rakstā, norāda, ka ETF turētāju vidējā izmaksu bāze ir tuvu 83,000 dolāru. Kad BTC tirgojas tuvu šim līmenim, varbūtība, ka būs "smags izplūdes diena", strauji pieaug līdz virs 10% salīdzinājumā ar apmēram 3%, kad BTC ir ērti virs tā. Tas padara 80–83 tūkstošu reģionu par mehānisku pārdošanas zonu, kur ETF investori ir tendēti samazināt vai apgriezt ekspozīciju, kad viņi ir aptuveni uz nulles.
Atsevišķs ziņojums norāda, ka spot BTC ETF kopā redzēja gandrīz 1 miljardu dolāru izplūdes 24–48 stundu logā, kad BTC slīdēja no apmēram 82,000 līdz 77,000 teritorijai, skaidri saistot kustību no zemā 80 tūkstošu līdz augstajam 70 tūkstošu skaitam ar ETF atpirkšanu. Bitcoin ETF izplūdes tuvumā $1 miljardam, kad BTC krīt no $82,000 līdz $77,000. CMC ETF AUM pārskats rāda, ka Bitcoin ETF aktīvi ir nedaudz samazinājušies pēdējās dienās, no apmēram 106.85 miljardiem dolāru līdz apmēram 106.32 miljardiem dolāru, kas ir saskaņā ar tīrajām izplūdēm, kas seko cenu kritumam spot tirgos.
$BTC Tas norāda, ka nesenais kritums, tostarp pēdējās 39 stundas, nav tikai tirgotāju "izdumpšana", bet arī institucionālās un konsultatīvās plūsmas, kas izmanto spot ETF kā efektīvu izeju, jo BTC vairākkārt neizdodas noturēties virs nulles zonas. ETF plūsmas darbojas kā mīksts griestu līmenis. Katru reizi, kad BTC tuvojas iepriekšējiem maksimumiem un ETF izmaksu bāzei, no šiem produktiem nāk pārdošanas viļņi, kas ierobežo kāpumus un palielina piedāvājumu jebkurā vājumā.