ASV atļauj kripto perp, patiesībā tiek atvērts nevis jauns produkts, bet gan likviditātes plūsma atpakaļ uz ASV.
Šī ziņa virspusēji izskatās, ka CFTC secīgi ir devusi Kalshi un Coinbase attiecīgās ceļus, ļaujot ASV regulējošajai sistēmai oficiāli uzņemt kripto perp.
Bet ja tirgus to saprot tikai kā "regulējuma atvieglojumi", tad tas nenovērtēs tā otrā līmeņa ietekmi.
Pēdējo gadu laikā mūžīgā līguma patiesā vērtība nav pašā kategorijā, bet gan tajā, ka tas piesaista tirdzniecības apjomus, tirgus dziļumu, komisijas maksas un cenu atklāšanas tiesības. Kurš kontrolē perp, tas ir tuvāk tirgus struktūras kodolam. Spot ir ieeja, perp ir peļņas baseins, un tas ir arī vieta, no kuras augsto frekvenču kapitāls vismazāk vēlas aiziet.
Tātad šoreiz patiešām vērts pievērst uzmanību nav tikai tam, ka ASV beidzot atļauj darīt, bet gan tam, ka offshore un onshore robežas sāk tikt pārzīmētas. Agrāk daudzi institūti, kas vēlējās piedalīties šajā jomā, varēja to darīt tikai caur pelēko ceļu, ārvalstu subjektiem vai ierobežotām struktūrām. Tagad, kad atbilstības kanāli pakāpeniski tiek atvērti, vispirms mainīsies nevis mazumtirgotāju noskaņojums, bet gan institūciju sadalījums, tirgus veidotāju izvietojums, risku sistēmas un likviditātes piederība.
Svarīgāk ir tas, ka tas pārvietos ASV kriptovalūtu regulējuma naratīvu no "vai tas var pastāvēt" uz "kurš var legāli nopelnīt visvairāk no pamatdarījumiem". Tas ir pilnīgi atšķirīgs posms. Iepriekšējā posmā konkurēja par licencēm, bet nākamajā posmā konkurēs par tirgus struktūras dominanci.
Tirdzniecības platformām, tirgus veidotājiem un derību infrastruktūras projektiem tas var nozīmēt jaunu novērtēšanas kārtu: puse, kas spēj nodrošināt atbilstošas derības, norēķinu spējas un riska vadību, tiks novērtēta arvien vairāk kā patiesa finanšu infrastruktūra, nevis tikai augsta beta kripto platforma.
Ja pēdējā laikā sekoji šādām politikām un tirgus struktūras izmaiņām, tad Mlion.ai šāda veida rīku vērtība kļūst ļoti acīmredzama: tas nepalīdz tev ātrāk redzēt virsrakstus, bet gan ļauj redzēt regulējumu, likviditāti, naratīvu un kapitāla pārvietošanu vienā attēlā, kas būtiski paātrina spriedumu pieņemšanu.
Nākamais, kas visvairāk jānovēro, nav tas, vai šīs ziņas stimulēs īstermiņa monētu cenas, bet gan kura platforma vispirms izveidos "ASV atbilstošo perp", kas kļūs par jaunu magnētu, kas piesaista dziļumu un plūsmu.