Tirgus Pārskats
Kamēr globālās tirgus svārstības sveica atvieglojumu ralliju, ko veicināja naftas cenu kritums un samazinātas obligāciju ienesīguma likmes, kriptovalūtu tirgus palika ievērojami klusāks. Bitcoin piedzīvoja zemāku sniegumu nekā tradicionālie riska aktīvi, kapitāla plūsmas vājinājās pa vairākiem kanāliem, un institucionālā uzmanība turpināja pārorientēties uz AI saistītiem ieguldījumiem. Neskatoties uz plašāku vājumu, altkoīni parādīja pārsteidzošu noturību, potenciāli izveidojot pamatu nākotnes pārspēkam.
1. Atvieglojuma Rallijs, ko Vada Riska Prēmiju Atcelšana, Nevis Monetārā Atvieglošana
Nesenais kritums naftas cenās un ilgtermiņa valdības obligāciju ienesīgumos galvenokārt bija ģeopolitisko bažu mazināšanās rezultāts, nevis virzība uz atbalstošu monetāro politiku.
Progresīvās sarunās par Tuvo Austrumu kuģošanas maršrutiem samazināja bažas par enerģijas piegādes šoku, kas izraisīja naftas cenu kritumu un palīdzēja akcijām atgūties. Tomēr investoriem nevajadzētu šo attīstību sajaukt ar jauna mīkstināšanas cikla sākumu.
Galvenie secinājumi
◾ Kritušās naftas cenas atspoguļo ģeopolitiskā riska prēmijas samazināšanos.
◾ FOMC protokoli norāda, ka politikas veidotāji joprojām ir nobažījušies par inflācijas riskiem.
◾ Vairāki Federālās rezervju pārstāvji ziņo, ka attālinās no mīkstināšanas bias un saglabā iespēju nākotnē paaugstināt procentu likmes.
◾ "Augstāks ilgāk" procentu likmju vide turpina spiest riskantus aktīvus, īpaši Bitcoin.
Kā neveidojošs aktīvs, Bitcoin parasti saskaras ar grūtībām, kad reālās procentu likmes paliek paaugstinātas. Bez spēcīga kripto specifiska katalizatora makroekonomiskie attīstības faktori turpina dominēt tirgus virzienā.
2. Kapitāls atstāj kripto tirgu
Neskatoties uz uzlabojumiem akciju un fiksēto ienākumu tirgos, kripto likviditātes apstākļi nedēļas laikā vājinājās.
ETF plūsmas kļūst negatīvas
Bitcoin spot ETF ir reģistrējuši trešo nedēļu pēc kārtas ar tīrām izplūdēm, efektīvi apgriežot lielāko daļu kapitāla, kas ienāca iepriekšējās nedēļās.
Stablecoīnu izaugsme apgriežas
Stablecoina piegāde, ko bieži uzskata par ienākošās kripto likviditātes rādītāju, pārgāja no straujas paplašināšanās uz tīrām izplūdēm, norādot uz samazinātu investoru iesaisti.
Atvasinājumi rāda turpmāku piesardzību
Finansēšanas likmes paliek pozitīvas, bet ilgas likvidācijas turpina pārsniegt īsās likvidācijas, norādot uz to, ka sviras bullish pozīcijas joprojām tiek atvērta.
Tirgus dalībnieki sāk redzēt apstākļus, kas varētu atbalstīt īstermiņa atgūšanos, bet riska apetīte paliek ierobežota.
Opciju tirgus signāli
◾ Pieprasījums pēc lejupejas aizsardzības ir samazinājies no nesenām ekstremālēm.
◾ Tirgotāji joprojām ir gatavi maksāt prēmijas par dziļām lejupejām.
◾ Tirgi vēl nav novērtējuši pilnīgu atgriešanos riskantajās pozīcijās.
Pamats uz bounce veidojas, bet apstiprinājuma joprojām nav.
3. Altcoīni rāda relatīvu spēku
Visnozīmīgākais attīstības brīdis šonedēļ nāca no altcoīnu tirgus.
Vēsturiski Bitcoin vājums bieži rezultējas kapitāla atgriešanās BTC dominēšanā. Šoreiz notika pretējais.
Pierādījumi par altcoīnu izturību
◾ TOTAL3 kritās tikai apmēram pusi no Bitcoin krituma.
◾ Bitcoin dominēšana (BTC.D) kritās aptuveni par 0.3 procentu punktiem pārdošanas laikā.
◾ Kapitāls nesāka agresīvi atgriezties Bitcoin, neskatoties uz plašāku tirgus neskaidrību.
Šāda relatīvā spēka veids bieži ir agrīns rādītājs nākotnes altcoīnu vadībai, kad Bitcoin stabilizējas.
Galvenā izņēmuma gadījumā paliek Ethereum, kas turpina būt zemāka snieguma salīdzinājumā ar Bitcoin un nesen sasniedzis jaunus minimumus ETH/BTC attiecībā.
Tomēr plašāka altcoīnu iesaistīšanās norāda uz to, ka investori selektīvi pozicionējas nākamajai tirgus cikla fāzei.
Kas nāk tālāk?
Pašreizējā vide joprojām ir spēcīgi atkarīga no makroekonomiskajiem attīstības faktoriem.
Investoriem jāuzrauga:
◾ ASV PCE inflācijas dati
◾ Federālā rezervju politika
◾ Ilgtermiņa valdības obligāciju ienesīgumi
◾ Tuvo Austrumu ģeopolitiskās attīstības
◾ Bitcoin ETF plūsmas tendences
Šo faktoru stabilizācija varētu nodrošināt pamatu atjaunotai kripto spēkam. Līdz tam, tirgošanās diapazonā un selektīvas altcoīnu iespējas paliek visdrīzākā scenārijs.
Secinājums
Jaunākā atvieglojošā vilnis tradicionālajos tirgos tika izraisīts ar ģeopolitiskā riska samazināšanu, nevis virzību uz vieglāku monetāro politiku. Rezultātā Bitcoin palika zem spiediena no paaugstinātajām reālajām likmēm, vājinot likviditātes apstākļus un turpinot institucionālo konkurenci no AI investīciju naratīva.
Kamēr ETF izplūdes un stablecoīnu kontrakcija norāda uz turpmāku piesardzību, altcoīni klusi demonstrējuši relatīvu spēku. Viņu spēja saglabāt tirgus daļu grūtā periodā var kļūt par svarīgu vadītājspēku, ja Bitcoin galu galā atradīs stabilitāti un risku apetīte atgriezīsies.
Galvenā ziņa
Kripto tirgus varētu atdzist, bet zem virsmas altcoīni rāda izturību, ko tirgotājiem nevajadzētu ignorēt.
#Bitcoin #Altcoins #CryptoMarkets #CryptoEducation #ArifAlpha