Ko sagaidīt.🫣
SpaceX joprojām ir privāts 2026. gada vidū. Nav noteikta IPO datuma, un Elons ir atkārtoti teicis, ka viņš to nenovadīs publiskajā tirgū, kamēr Starship regulāri nelidos uz Marsu. Bet, ja/ kad SpaceX veiks IPO, lock-up grafiks būs ļoti svarīgs, ņemot vērā, cik daudz iekšējo cilvēku tur akcijas.
1. Kas īsti ir lock-up? IPO lock-up = līguma periods pēc IPO, kad uzņēmuma iekšējie cilvēki nevar pārdot savas akcijas. Parasti 90-180 dienas. Apdrošinātāji to prasa, lai novērstu tirgus applūšanu pirmajā dienā.
2. Hipotētiska SpaceX blokādes sadalījums
Balstoties uz standarta ASV IPO + SpaceX unikālo kapitāla struktūru: Akcionāru grupa Est. īpašumtiesības
Tipiska blokāde Kāpēc tas ir svarīgi SpaceX, Elon Musk42% 180-365 dienas
Viņš teica, ka nepārdos, bet jebkāds pārdošanas mājiens sabojātu noskaņojumu, Darbinieki 20-25% 180 dienas, pakāpeniska atbrīvošana 13k+ darbinieku ar akcijām. Pirmais reālais likviditātes notikums 20+ gados, Agrīnie VC/PE 15% 180 dienas
Founders Fund, Sequoia, a16z utt. Viņi vēlēsies iziet pēc 15+ gadiem, nesenie investori 15% 90-180 dienas Fidelity, Saūda PIF, citi no $350B novērtējuma kārtām. Peldēšana IPO10-20% Nav tikai akcijas, kas pārdotas IPO, tirgojas brīvi pirmajā dienā.
3. Atslēgas SpaceX specifiskās īpatnības🤝
.Darbinieku atbloķēšana būs milzīga, SpaceX ir veicis privātās izsoles ar $350B+ novērtējumu, bet lielākā daļa darbinieku joprojām ir papīra bagāti, bet naudas nabagi. 180 dienu blokādes beigas nozīmē, ka tūkstošiem inženieru pēkšņi varēs izņemt miljardus. Sagaidiet spēcīgu pārdošanas spiedienu ap šo datumu.
.Pakāpeniskas/tranču atbrīvošanas visticamāk
Jo darbinieku skaits ir tik liels, apdrošinātāji varētu pieprasīt pakāpenisku atbloķēšanu: 25% pēc 90 dienām, 25% pēc 120 dienām, 50% pēc 180 dienām. Uber to izdarīja. Samazina vienas dienas izpārdošanas risku.
Musk blokāde varētu būt ilgāka.
Tesla IPO 2010. gadā, Elons piekrita 1 gada blokādei. Attiecībā uz SpaceX, ņemot vērā viņa kontroli, bankas varētu lūgt 12-24 mēnešus, lai nomierinātu tirgus, ka viņš ir apņēmies.
4. Starlink spin-off wildcards
Ja SpaceX IPOs Starlink vispirms, kā Elons ir norādījis, SpaceX varētu palikt privāts ilgāk. Starlink būtu sava blokāde. SpaceX akcionāri saņemtu Starlink akcijas, bet tās varētu arī būt bloķētas.
4. Tirgus ietekme uz atbloķēšanas dienu
IPO akcijas bieži krīt 1-3 nedēļas pirms blokādes beigām, jo investori priekšlaicīgi rīkojas ar iekšējo pārdošanu. Attiecībā uz SpaceX, ar mazumtirdzniecības FOMO + milzīgu privātu novērtējumu, atbloķēšana varētu būt pirmais reālais cenu noteikšanas process. Ja Starship progress līdz tam apstāsies, tas var kļūt nepatīkami.
5. Pašreizējais realitātes pārbaude
Nav iesniegts S-1. Nav iecelti bankieri. Elons teica, ka 2024. gada martā: “Nav jēgas veikt IPO, līdz mēs vedam cilvēkus uz Marsu.” Tas, visticamāk, notiks 2020. gadu beigās labākajā gadījumā. Privātās akcijas jau tiek tirgotas sekundārajās tirgos caur Forge, Hiive utt. par apmēram $135/akcija.
Pamatlieta: Ja SpaceX IPOs, sagaidiet 180 dienu standarta blokādi ar iespējamu pakāpenisku darbinieku atbrīvošanu un garāku Elona blokādi. Atbloķēšanas diena būs viena no lielākajām likviditātes notikumiem tirgus vēsturē. Līdz tam viss ir tikai spekulācijas.
Vai vēlies, lai es modelētu, ko $500B SpaceX IPO + atbloķēšana varētu darīt ar Tesla akcijām, vai sadalītu, kā pašreizējās privātās akciju cenas norāda uz piegādi pēc blokādes?$BTC
#USMilitaryCarriesOutSelfDefenseStrikeOnIran
