Pēc pieciem mēnešiem ar viltus sākumiem, noliegumiem un atkāpēm, ASV-Irānas miera process ir devis savu pirmo apstiprināto konkrēto rezultātu. Neskatoties uz atjaunoto Izraēlas iejaukšanos, kas cenšas traucēt procesu, Tramps paziņoja par brīvu pāreju caur Hormuza šaurumu un atļāva tūlītēju ASV jūras blokādes atcelšanu pret Irānu. Irānas ārlietu ministra vietnieks apstiprināja, ka ASV-Irānas saprašanās memoranda teksts ir pabeigts un tiks oficiāli parakstīts Šveicē šajā piektdienā, 19. jūnijā.

Bitcoin reaģēja nekavējoties. Saskaņā ar HTX datiem, Bitcoin tirgojas par 65,642.70 ASV dolāriem — pieaugums par 2.48% 24 stundu laikā. Ethereum pieauga par 3.65% līdz 1,723.88 ASV dolāriem, arvien attālinoties no kritiskā 1,420 ASV dolāru atbalsta līmeņa, kas tika pārbaudīts pie 1,500 ASV dolāriem iepriekšējā nedēļas nogalē.

Kas patiesībā tika vienots — un kāpēc tirgus paliek piesardzīgs

Kritiskais elements, un iemesls, kāpēc tirgi reaģē ar atvieglojumu, nevis eiforiju, ir Irānas ārlietu ministra vietnieka izteikumi. Tas, kas tika panākts, ir skaidri "saprašanās memorands" — nevis galīgais miera līgums. "Sarunas par galīgo vienošanos notiks 60 dienu laikā, kurā uzmanība tiks pievērsta sankciju atcelšanai, kodol jautājumam, galīgā mehānisma noteikšanai Irānas atjaunošanai un tās izpildes uzraudzībai," paziņoja ārlietu ministra vietnieks.

Šī struktūra nozīmē, ka tūlītējie, apstiprinātie piegādes — Hormuza šauruma atvēršana un jūras blokādes atcelšana — ir reāli un nozīmīgi, bet dziļākie jautājumi, kas padarījuši šo konfliktu tik nozīmīgu globālajām naftas tirgiem un inflācijai (sankciju atvieglošana, kodolprogramma, iesaldēto aktīvu atbrīvošana) joprojām ir pakļauti 60 dienu sarunu periodam. Ņemot vērā pēdējo piecu mēnešu laikā izveidoto modeli — kur pat apstiprināti memorandi ir sekojuši strīdiem par nosacījumiem, kā to pierādīja Tramps, kurš publiski apstrīdēja darījuma noteikumus tikai vienu dienu iepriekš — 60 dienu logs būtiskajiem jautājumiem atstāj ievērojamu telpu tāda veida sabrukumam, kas atkārtoti izsist tirgus.

Tas izskaidro, kāpēc "tirgus joprojām šķiet nespēj pilnībā būt pārliecināts par mieru Tuvajos Austrumos" neskatoties uz apstiprināto šauruma atvēršanu — vieglā daļa ir atrisināta, bet grūtā daļa tikai sākas.

Bitcoina reakcija: atvieglojums, Kendrika teorijas apstiprinājums

Bitcoina lēciens līdz 65,642 ASV dolāriem pārstāv turpmāku progresu no 59,375 ASV dolāru zemākā punkta, ko Standard Chartered Geofrey Kendrick identificēja kā cikla apakšējo punktu tikai dienu iepriekš. Kendriks īpaši norādīja uz patiesu ASV-Irānas miera līgumu kā uz vienu no diviem katalizatoriem, kas atbalsta viņa "ziema ir beigusies" saukli — un apstiprināta Hormuza šauruma atvēršana, pat ja tā ir pievienota memorandam, nevis galīgajam nolīgumam, pārstāv īstu progresu šī katalizatora materializēšanai.

Mehānisms ir svarīgs: atvērta Hormuza šaurums tieši risina naftas piegādes šoku, kas ir saglabājis Brent un WTI augstus vairāk nekā trīs mēnešus, kas, savukārt, ir bijis galvenais inflācijas atkārtošanās virzītājspēks aiz Federālās rezerves procentu likmju pieauguma gaidām. Ja naftas cenas būtiski samazinās, apstiprinot Hormuza piekļuvi — pamatojoties uz piektdienas pārvietojumu uz 85-87 ASV dolāriem — inflācijas spiediens, kas nospieda Bitcoin kopš aprīļa CPI šoka, sāk patiešām mazināties, nevis tikai pārtraucoties uz virsrakstiem vadītas optimisma.

Ethereum lielāka procentuālā peļņa (3.65% pret Bitcoin 2.48%) ir ievērojama, ņemot vērā, ka Standard Chartered Kendriks atsevišķi ir apgalvojis par ETH pārspēku pret BTC pēc Stratēģijas Bitcoin pārdošanas — šodienas relatīvais pārvietojums ir nedaudz saskaņots ar šo teoriju, lai gan viena diena datu ir tālu no apstiprinājuma.

TradFi reakcija: straujš pieaugums, tad atkāpe

ASV akciju tirgi parādīja sarežģītāku reakcijas modeli — straujš pieaugums, pēc tam atkāpe, nevis ilgstošs pieaugums, ko varētu gaidīt no patiešām atrisināta ģeopolitiskā riska. S&P 500 šobrīd ir 7,493.9, pieaugot par 0.59% 24 stundu laikā — pieticīga peļņa, kas norāda, ka akciju tirgi izturas pret ziņām ar līdzīgu piesardzību kā kripto, iekļaujot memorandu-ne-galīgā-darījuma atšķirību.

Atsevišķo akciju reakcijas bija dramatiskākas. Micron tirgojas par 1,029 ASV dolāriem, kas ir ievērojams premiums salīdzinājumā ar tās pēc darba laika cenu 989 ASV dolāri — ievērojams lēciens akcijai, kas bija spiediena apstākļos no plašāka atmiņas sektora vājuma pēc Broadcom AI mikroshēmu pieprasījuma brīdinājumiem iepriekšējā nedēļā. Irānas darījuma jaunumi, iespējams, sniedz atvieglojumu pusvadītāju akcijām kopumā, ņemot vērā, ka zemākas naftas cenas un samazināts ģeopolitiskais riska prēmija varētu mazināt makro spiedienu, kas bija nospiedis AI tirdzniecību.

SPCX, savukārt, paliek stabils pie 167.29 ASV dolāriem — noturot savas peļņas no piektdienas 20% debijas pieauguma (kas bija pacēlis to no 135 līdz pat 162) bez būtiskas papildu kustības uz Irānas ziņām. SpaceX bizness nav tieši pakļauts Tuvajos Austrumos esošajām naftas dinamikām tādā veidā, kā to dara enerģijas jutīgie sektori, kas var izskaidrot tās relatīvo stabilitāti salīdzinājumā ar svārstīgākām reakcijām Micron un plašākajā indeksā.

Kas nāk tālāk: 60 dienu logs

Tirgus ceļš uz priekšu tagad lielā mērā ir atkarīgs no tā, kā 60 dienu sarunu periods par būtiskajiem jautājumiem — sankcijām, kodolprogrammu, iesaldētiem līdzekļiem, atjaunošanas mehānismiem — attīstīsies. Piektdienas oficiālā parakstīšana Šveicē iezīmēs šī perioda sākumu, nevis tā noslēgumu.

Kendrika apakšas apstiprināšanas ietvarā šodienas notikumi sniedz daļēju apstiprinājumu — īpaši otrais katalizators ap naftu un Valsts kases ienesīgumu. Apvienojot ar pirmo katalizatoru (SpaceX IPO, kas atbrīvo ETF saistīto pārdošanas spiedienu, ar SPCX, kas tagad tirgojas labi virs savas 135 ASV dolāru piedāvājuma cenas), divi no Kendrika identificētajiem katalizatoriem tagad ir parādījuši reālu progresu 24 stundu laikā pēc viņa piezīmes. Atlikušais tests ir pieprasījuma apstiprinājums: pirmdienas potenciālā Stratēģijas pirkuma paziņojums un piektdienas ASV spot Bitcoin ETF plūsmas dati, kuriem abiem ir pievienota nozīme, ņemot vērā šodienas pozitīvo ģeopolitisko attīstību.

Jūnija 17. FOMC sanāksme — tagad tikai divas dienas attālumā — notiek ar nozīmīgi uzlabotu naftas un ģeopolitiska fona salīdzinājumā ar to, kur tirgi atradās pat 48 stundas agrāk. Vai šis uzlabojums būs noturīgs 60 dienu sarunu logā, vai tas ir vēl viens priekšlaicīgs reakcijas gadījums modelī, kas atkārtojas vairākkārt kopš februāra, kļūs skaidrs tuvākajās dienās.