Altcoinu maiņas sezona (Altcoin Rotation Season) — no A līdz Z
Altcoinu maiņas sezona ir periodiska fāze kriptovalūtu tirgū, kurā likviditāte sistemātiski pārvietojas no Bitcoin uz altcoin. Šī parādība nav nejauša un nav saistīta ar īslaicīgu entuziasmu, bet ir loģisks rezultāts izmaiņām ienākumu un riska struktūrā tirgū, un parasti notiek pēc spēcīgām Bitcoin kāpēm.
Stāsts vienmēr sākas ar Bitcoin. Jebkurā augšupejošā cikla sākumposmā Bitcoin piesaista lielāko daļu likviditātes, jo tā ir relatīvi drošākais, likvīdākais un skaidrākais ekonomiskā naratīva aktīvs. Ar cenu pieaugumu un lieliem peļņas gūšanas brīžiem agrīnajiem investoriem, gaidāmā atdeve no Bitcoin sāk samazināties salīdzinājumā ar riskiem, šeit sākas meklējumi pēc augstāka “alfa”.
Šajā brīdī likviditāte pakāpeniski pāriet uz lielajām alternatīvajām valūtām kā Ethereum un Solana, jo šie aktīvi ir relatīvi mazāk augsti un jutīgāki pret jaunām plūsmām. Vēsturiski mēs to skaidri redzējām 2017. un 2021. gadā, kad Bitcoin dominances samazinājās no apmēram 70% līmeņiem zem 45% dažu mēnešu laikā, vienlaikus ar lielu alternatīvo valūtu tirgus vērtības pieaugumu.
Turpinoties maiņai, tirgū ienāk plašāka fāze, kurā ir vidējas un mazas valūtas. Šeit pieaug tirdzniecības apjomi, palielinās saistības starp valūtām un notiek strauji cenu svārstības. Šī fāze bieži vien ir visizdevīgākā, bet arī visbīstamākā, jo likviditāte kļūst mazāk stabila, un jebkurš Bitcoin atgriešanās efekts tiek dubultots uz alternatīvajām valūtām.
Ekonomiski, tas, kas notiek, ir riska pārvērtēšana. Pēc tam, kad Bitcoin ir “pilnībā novērtēts” īsā termiņā, investori sāk likt uz aktīviem ar augstāku svārstīgumu pret potenciāli lielāku atdevi. Šī uzvedība atspoguļo tradicionālo tirgu mentalitāti, kad kapitāls pāriet no aizsargājošām akcijām uz izaugsmes akcijām augstas likviditātes vidē.
Viena no svarīgākajām indikācijām, kas tiek izmantotas, lai uzraudzītu maiņas sezonu: pakāpeniska Bitcoin dominances samazināšanās, alternatīvo valūtu kopējās tirgus vērtības pieaugums ātrāk nekā Bitcoin, un atvērtā tirdzniecības apjoma pieaugums alternatīvajās pāros. Bet jābūt uzmanīgiem, jo daži dominances samazinājumi var būt saistīti ar stabilo monētu piegādes paplašināšanos, nevis ar īstu maiņu.
Informācija, ko 99% investoru ignorē, ir tā, ka stabilo monētu piegādes pieaugums bieži vien notiek pirms īstas maiņas sezonas. “Gaidošā” likviditātes palielināšanās tirgū ir agrīna zīme, ka kapitāls ir gatavs pāriet no Bitcoin uz alternatīvajām valūtām, pirms cenas sāk kustēties.
Jautājums ir, vai alternatīvo valūtu maiņas sezona ir tikai dabiska atkārtošanās parādība, vai arī tā ir dziļa atspoguļošana strukturālā defekta veidā, kā tiek novērtēti riski digitālajā finanšu sistēmā, kas vēl nav nobriedusi?