Nesen veicu DeFi jomas novērtēšanas metožu kopsavilkumu. Pētot dažus gadījumus, neatkarīgi no ietekmes vai iterācijas loģikas, Uniswap ir tipisks pārstāvis.
Uniswap no V1 versijas līdz V4 iterācijai, kā arī UniswapX protokola ieviešanai, tās iekšējā loģika ir inovācija DEX tirdzniecības funkcijās un mehānismu optimizācija.
V1 ieviesa AMM sākotnējo praksi kriptovalūtu jomā, V2 samazināja ETH riska ekspozīciju, ieviesa grūtāk manipulējamos cenu prognozētājus, V3 risināja kapitāla efektivitātes zemo problēmu ar koncentrētu likviditāti, V4 īstenoja pielāgojamu DEX, UniswapX protokols caur izsoles mehānismu pastiprināja trešo personu agregatoru konkurētspēju, tādējādi optimizējot cenu slīdēšanu.
Uniswap vēsture
Uniswap pozīcija un ietekme nav jāpiemin, saskaņā ar Dune reāllaika datiem Uniswap joprojām ir vislielākā tirgus daļa DEX.
Kā galvenais DEX, laiks nav ilgs, bet daudzas reizes atkārtojot, aplūkosim attīstības vēsturi:
2017. gada jūnijā Vitaliks publicēja rakstu On Path Independence;
2018. gada novembrī Uniswap V1 tika izlaists: atbalsta tirdzniecību starp ETH un ERC-20 tokeniem;
2020. gada martā, Uniswap V2 izlaists: atbalsta jebkuru divu ERC-20 tokenu tirdzniecību;
2021. gada maijā Uniswap V3 tika izlaists: uzlabota LP kapitāla efektivitāte, ieviesta likviditātes apvienošanas koncepcija;
2023. gada jūnijā Uniswap V4 tika izlaists: āķu līgumu pielāgošana, lai novērstu vērtības noplūdi;
2023. gada jūlijā, Uniswap X tika ieviests: apvienojot ķēdes un ārpus ķēdes likviditāti, MEV aizsardzība.
Uniswap V1: mēģinājums automatizēt tirgotāju
2017. gadā Vitaliks savā personīgajā tīmekļa vietnē publicēja rakstu (On Path Independence), kurā pirmo reizi kriptovalūtu jomā tika ieviests automātiskais tirgotājs (AMM), kas ir tirdzniecības metode, kas atšķiras no CEX. Protams, šī metode jau iepriekš ir apspriesta nekriptovalūtu pasaulē (piemēram, tradicionālajā finanšu nozarē).
Mēs zinām, ka akciju tirgū, nākotnes tirgū vai esošajos CEX lielākā daļa tirdzniecības notiek pēc pasūtījumu grāmatas (pasūtījumu grāmatas modeļa). Tirgotāji (Market makers, piemēram, brokeri, centralizēti biržā) veic tirdzniecību, apvienojot pircēju un pārdevēju pasūtījumus, kad cenas sakrīt, tādējādi noslēdzot pircēju un pārdevēju darījumus.
Tomēr decentralizētā situācijā tika saskartas problēmas, jo DEX decentralizētajā vidē (ikviens var piedalīties tirgus izveidē) ar pasūtījumu grāmatu ir grūti nodrošināt atbilstošu likviditāti, un darījumu izpildes rādītājs un pieredze ir salīdzinoši zema, bez pietiekamas likviditātes ir grūti konkurēt ar CEX operatīvo efektivitāti.
Un Vitalika šajā rakstā ieviests jauns jēdziens kriptovalūtu tirgū: Automātiskais tirgotājs (Automated Market Maker).
Šajā jēdzienā aktīvu novērtēšana tiek veikta, izmantojot cenu algoritmus, nevis tradicionālo pasūtījumu grāmatu modeli. AMM modelī nav nepieciešams tirgotāju piedāvājums vai sistēmas saskaņošana, tirgotāji var tieši izmantot baseina likviditāti aktīvu apmaiņai.
TokenA un TokenB veido nemainīgu produktu attiecību:
tokenA_balance(p) *tokenB_balance(p)=K (K nemainīgs)
Tas ir likviditāti virzoša tirdzniecības sistēma, kuru sauc par nemainīgu produkta tirgotāju (CPMM).
Šajā metodē var noteikt jebkuru (monotono) attiecību starp tokenA un tokenB un jebkurā laikā aprēķināt to atvasinājumus, veidojot tirgotāju, kura ceļš nav atkarīgs no ceļa.
Trīs dalībnieki: LP, tirgotājs, arbitrāžas tirgotājs
AMM tirgotāju mehānismā nav līdzīgu pasūtījumu grāmatu konkrētiem tirdzniecības partneriem, aktīvu faktisko vērtību nosaka nemainīga produkta matemātiskais vienādojums, kas noteiktā mērā var tikt salīdzināts ar tirdzniecības partneri, kas ir inteliģentais līgums, tādējādi nodrošinot automātisku aktīvu tirdzniecību.
Inteliģentajos līgumos ir nepieciešams, lai kāds nodrošinātu likviditāti, likviditātes nodrošinātāji ir LP (likviditātes sniedzējs), LP, injicējot aktīvus šajā baseinā esošajā inteliģentajā līgumā, nodrošina likviditāti tirdzniecībai, tādējādi gūstot tirdzniecības maksu ieņēmumus. Pēc tam, kad LP ir uzbūvējuši sākotnējo likviditātes baseinu, tirgotāji var veikt tokenu apmaiņu caur šo baseinu, un arbitrāžas tirgotāji aktīvi ierodas, veicot arbitrāžas tirdzniecību starp dažādiem tirgiem, lai uzturētu aktīvu cenu un tirgus cenu saskaņu.
2018. gada novembrī Uniswap V1 tika izlaists: visus aktīvus var apmainīt pret ETH. Tirdzniecība notika starp ETH un ERC-20 tokeniem, ikviens var pievienot tokenus, lai tirgotos ar oriģinālo ETH, kas ir faktiskais aktīvu tirdzniecības starpnieks.
Ja mēs vēlamies veikt tirdzniecību, kas notiks vienā baseinā?
Pieņemot, ka viens ETH pašlaik ir vērts 100 tokenA, ETH/tokenA baseins sastāv no 10 ETH un 1000 tokenA.
Tajā brīdī 10 ETH un 1000 tokenA vērtība ir vienāda un ir 1000 dolāru, aktīvu vērtības attiecība ir 1:1. k=10 *1000=10000, nepapildinot vairāk likviditātes, šis produkts paliek nemainīgs.
Tagad pieņemam, ka es vēlos pārdot 5 ETH baseinā, tad tam vajadzētu būt:
y=10000/(10+5)=666.67,
Baseinā ETH daudzums palielinās līdz 15, bet šajā brīdī USDC daudzums kļūst par 666.67, tādēļ es ar 5 ETH ieguvu 333.33 tokenA,
Tajā brīdī šī baseina viena ETH cena ir
666.67/15=44.44,
Tas nozīmē, ka viens ETH ir vienāds ar 44.44 tokenA.
Protams, ja vienā baseinā cena ievērojami atšķiras no citām tirdzniecības tirgū, arbitrāžas tirgotāji uzreiz steidzas, līdz iznīcina cenu atšķirību. Galu galā AMM mehānisms var radīt tirdzniecības cenu, bet nevar atklāt tirgus cenu, tāpēc arbitrāžas tirgotāju loma ir ļoti svarīga.
neparedzēti zaudējumi, LP token, tirdzniecības slīdēšana
Kad uzglabāto tokenu cenu attiecība mainās salīdzinājumā ar ieguldīto līdzekļu baseinā, rodas neparedzēti zaudējumi. Jo lielāka ir izmaiņa, jo lielāki ir neparedzētie zaudējumi.
Tagad mēs, kā LP, turpināsim ņemt piemēru:
UniswapV1 galvenā formula: x∗y=k
Tagad, kā likviditātes nodrošinātāji, turpinām pievienot 10 ETH un 1000 tokenA kā sākotnējo likviditāti, šajā brīdī 1 ETH ir vienāds ar 100 tokenA,
Abu aktīvu skaita nemainīgs produkts ir 10*1000=10000 (x*y=10000,x=100y).
Tajā brīdī, ja 1 ETH cena pieaug līdz 200 tokenA,
Mēs varam veikt aprēķinus:
x*y=10000,x=200y,
Tādējādi aprēķinot x=7.071, y=1414.21.
Tajā brīdī likviditātes baseins no sākotnējiem 10 ETH un 1000 tokenA kļūst par: 7.071 ETH un 1414.21 tokenA.
Vai esat atradis problēmu?
Tajā brīdī, ja es atgūšu visus aktīvus, es saņemšu 7.071 ETH un 1414.21 tokenA, vērtība, kas izteikta tokenA, faktiski ir
7.071*200+1414.21=2828.41,
Ja aprēķina, izmantojot sākotnējos 10 ETH un 1000 tokenA, tagad cena vajadzētu būt
10*200+1000=3000tokenA.
Šīs daļas ieguvumu atšķirība (3000-2828.41=171.59 tokenA) ir neparedzētie zaudējumi.
Neparedzēto zaudējumu iestāšanās ir saistīta ar decentralizētu tirdzniecības automātisko tirgotāju mehānismu, kurā likviditātes nodrošinātāji veic līdzekļu pielāgošanu atkarībā no cenu svārstībām, radot savu kapitāla zaudējumu un peļņas izlaidi.
Tā kā tie vienlaikus darbojas kā pircēji un pārdevēji, kad cena samazinās, tiem ir jāpalielina turēto aktīvu skaits, bet, kad cena pieaug, tiem ir jāmazina turēto aktīvu skaits, tādējādi radot zaudējumus. Protams, jūs varat arī izvēlēties hedžēt, atverot short/long līgumu pret ETH, lai pārvaldītu riskus.
Lai motivētu lietotājus darboties kā LP, sniedzot likviditāti un mudinātu tos uzņemties cenu svārstību riskus, LP token ir radīts. Tas ir atlīdzība likviditātes nodrošinātājiem, kas var saņemt noteiktu procentuālo daļu no katras tirdzniecības komisijas (UniswapV1, tirgotājs maksā 0.3% no darījuma, kas pieder likviditātes nodrošinātājiem). Tajā pašā laikā tas kalpo arī kā LP apliecība, lai atgūtu savu pievienoto likviditāti.
Vēl viens jēdziens ir tirdzniecības slīdēšana, kas ir labi pazīstama ikvienam, kurš bieži veic DEX tirdzniecību. AMM, kā likviditāti virzoša tirdzniecības sistēma, tās skaistā nemainīga produkta vienādojuma dēļ ir gluda līkne, cena vienmēr mainās atkarībā no piedāvājuma un pieprasījuma.
Ja šajā brīdī tiek tirgoti lieli tokenu daudzumi, slīdēšana parādīsies, un starp jūsu gaidīto cenu un faktisko cenu, ko saņemat no baseina, ir zināma atšķirība. Tas nozīmē, ka jūsu vēlamā cena un izpildes cena būs atšķirīgas.
Uniswap V2: pielāgošana, prognozētāji, ātrie aizdevumi
Uniswap V1 atbalsta tikai ERC-20/ETH tirdzniecības pāru tirdzniecību, būtībā izmantojot ETH kā pārejas valūtu, lai veiktu ERC-20 token apmaiņu, lai gan tirdzniecības ceļš ir vienkāršs, LP sniedzējiem tas rada ETH risku, neparedzētus zaudējumus un slīdēšanas risku.
Uniswap V2 joprojām balstās uz "nemainīgu produktu tirgotāju" mehānismu, taču V2 uzlabojumi ir radījuši efektivitātes pieaugumu, kas ietver: atbalstu jebkuru divu ERC-20 tokenu tirdzniecībai, kas nozīmē, ka ir iespējams izveidot jebkuru ERC20-ERC20 pāri, nenododot to caur ETH pārejas ceļu.
Par to netiks runāts, V2 uzlabojumi ietver daudz aspektu, un divi salīdzinoši svarīgi punkti ir: uzlabota cenu prognozēšana un ātro aizdevumu īstenošana.
Cenu prognozētāja uzlabošana
Uniswap V1 procesā cenas, ko aprēķina, dalot baseinā divu aktīvu rezerves, ja to izmantotu kā ķēdes cenu prognozētāju, tas nebūtu droši, jo to viegli varētu manipulēt.
Šī V2 uzlabojuma viens no mērķiem ir palielināt cenu manipulācijas izmaksas un grūtības. V1 gadījumā pieņemam, ka citi līgumi izmanto pašreizējo ETH-DAI cenu, lai norēķinātu atvasinājumus, manipulējot aprēķina cenu, uzbrucējs var iegādāties ETH no ETH-DAI pāra par pārmērīgu cenu, tādējādi izraisot atvasinātā līguma norēķinus, un pēc tam pārdot ETH atpakaļ, atgriežot tirdzniecību pie reālās cenas. Šajā gadījumā tirdzniecība pat var tikt veikta atomu tirdzniecības veidā vai kontrolēta, izmantojot minerālu, kas kontrolē darījumu secību blokā.
Un V2 gadījumā, lai noteiktu tirgus cenu līdzsvaru, cena katrā blokā tiek atjaunināta reizi, tokenu maiņas cena tiek noteikta pirms nākamā bloka, tas ir, tokenu tirgus cena tiek noteikta, balstoties uz iepriekšējā bloka pēdējo darījumu.
Šajā uzlabojumā ir piedāvāta jauna cenu prognozēšanas dati: laika svērta vidējā cena TWAP. Katras blokā sākumā tiek uzkrāta divu aktīvu relatīvā cena, ļaujot citiem līgumiem Ethereum aplēst divu aktīvu laika svērto vidējo cenu jebkurā laika posmā.
Konkrētāk, Uniswap V2 uzkrāj cenu, sekojot katram blokam, kad kāds mijiedarbojas ar līgumu, sākotnējās cenas kopumam. Pamatojoties uz bloka laika zīmogu, katra cena tiek svērta atbilstoši iepriekšējā bloka atjaunināšanas laika daudzumam. Tas nozīmē, ka jebkurā dotajā laikā (pēc atjaunināšanas) uzkrājēja vērtībai būtu jābūt līguma vēstures katras sekundes tirgus cenas summai.
Prognozētāja lietotāji var izvēlēties, kad sākt un beigt šo periodu, uzbrucēja manipulācijas TWAP izmaksas būs augstākas, cena ir relatīvi grūti manipulējama.
Izpildīt ātrās aizdevumus
Ātrie aizdevumi ir absolūta inovācija salīdzinājumā ar tradicionālo finanšu sistēmu, jo reālās tirdzniecības darījumi nevar tikt atgriezti, kā tas ir blockchain. V2 ieviesa Flash Swaps ātrās aizdevumu funkciju.
Lietotāji var brīvi aizņemt aktīvus no baseina un izmantot tos citās vietās ķēdē, tikai darījuma beigās (veicot maksājumu vienā atomu darījumā) atgriežot aktīvus un maksājot attiecīgās procentu likmes, ja nemaksā, darījums tiek atgriezts.
Faktiski tas ļauj ikvienam aizņemt jebkuru aktīvu, kas uzglabāts Uniswap baseinā, ātrā aizdevumā. V1 gadījumā lietotājiem nebija atļauts saņemt un izmantot šo aktīvu pirms aktīva apmaksas, pērkot B aktīvu ar A aktīvu, bija jāsūta A aktīvs uz līgumu, lai saņemtu B aktīvu.
Ir arī dažas citas atjaunināšanas: tostarp Uniswap V2 ir pielāgojis jauno līgumu struktūru, izmantojot vienkāršu divkāršo punktu formātu cenu kodēšanai un apstrādei (precizitāte), protokola maksu atjauninājumi, atbalsts emisijas baseina daļu meta darījumiem utt.
Uniswap V3: kapitāla efektivitātes uzlabošana
Fons: Uniswap V2 ir likviditātes problēmas.
Pamatojoties uz iepriekš minēto AMM mehānisma aprakstu, mēs varam redzēt, ka V1 un V2 laikā baseina likviditāte faktiski ir izplatīta reģionā [0, +∞], tas nozīmē, ka V2 baseinā faktiski ir atļauts veikt tirdzniecību par jebkuru cenu (atsauce AMM nemainīgā produkta inversās funkcijas gludajai līknei).
Tas, uz pirmo skatienu, šķiet laba lieta, tirdzniecības apjoms ir liels, taču patiesībā attiecībā uz dažādām cenu svārstību tirdzniecības pāriem cenu intervāliem nav tik liela pieprasījuma, kas izraisa nopietnu likviditātes trūkumu, izņemot dažus tirdzniecības intervālus, aktīvu izmantošanas efektivitāte ir zema.
Var iedomāties, ka nodrošināt likviditāti tālu no cenu intervāla cenu punktiem ir bezjēdzīgi un izšķērdīgi, jo cena var nekad nesasniegt šo punktu.
koncentrēta likviditāte
Šādā gadījumā, lai uzlabotu kapitāla likviditāti, Uniswap V3 ieviesa koncentrētas likviditātes (concentrated liquidity) jēdzienu.
Tas ir: likviditātes nodrošinātāji (LP) var brīvi izvēlēties sniegt likviditāti noteiktā cenu intervālā, tādējādi labāk nodrošinot likviditāti augstas kapitāla efektivitātes intervālos, vienlaikus arī pielāgojot dažādus aktīvu baseinus atkarībā no cenu svārstībām.
Katrā V3 mazajā cenu intervalā var saprast kā V2 darbības. Tirdzniecības procesā cena vienmērīgi pārvietojas pa līkni, kad cena sasniedz V2 noteiktu posmu, tā sasniedz V3 cenu intervāla punktu, un tajā brīdī cena pārvietojas uz nākamo cenu intervālu.
Saprotot iepriekš minēto jēdzienu, varam iepazīties ar jauno terminu — V3 kodols ir Ticks.
Ticks, minimālā mainīgā cena, ir vismazākais tirdzniecības drošības apjoms. V3 ietvaros cenu diapazons [0, +∞] tiek sadalīts neskaitāmos sīkos Ticks, nosakot katra intervāla augšējo un apakšējo robežu. Ar sīku kontroli tiek apvienota likviditāte, V3 kopējais cenu intervāls tiek marķēts ar diskretajiem, vienmērīgi sadalītajiem Ticks, katram Tick ir index un atbilstoša cena, katram Tick ir savs likviditātes dziļums.
Uniswap V3 matemātiskie principi ir mainījušies, lai gan tie ir līdzīgi V2 pamatprincipiem:
L=kvadrātsakne xy
L tiek dēvēts par likviditātes apjomu, baseinā esošā likviditāte ir divu tokenu aktīvu skaita kombinācija. Līdzīgi, divu tokenu skaita produkts ir K, taču katra Tick īpašā likviditātes dziļuma dēļ, dažādu dziļumu ekvivalentā formula vairs nav vienāda.
Par matemātiskajiem principiem netiks runāts, apakšā ir Atis Elsts raksts par V3 matemātiskajiem principiem, interesentiem to var izlasīt paši.
Uniswap V2 joprojām ir standarta 0.3% tirdzniecības maksa, bet V3 dēļ dažādas granularity piedāvā trīs dažādus maksu līmeņus, kas ir 0.05%, 0.3% un 1%. Šajā brīdī LP var koncentrēt kapitāla efektivitāti visbiežāk tirdzniecības intervālos, lai gūtu vislielākos ieguvumus.
Turklāt V3 vēlreiz veica vispārēju optimizāciju uz prognozētāju, vairs neuzkrājot tikai vienu cenu uzkrājumu mainīgo, bet uzkrājot virkni mainīgo, kas var pagarināt datu izmantotāju laiku, samazinot Gas izmaksas, ietaupot izmaksas.
Uniswap V4: pielāgojams DEX
Uniswap V4 balstās uz Uniswap V3 koncentrētās likviditātes modeļa, ļaujot ikvienam Uniswap izmantot pielāgotas funkcijas, lai izvietotu jaunus koncentrētas likviditātes baseinus, tādējādi radot efektīvu un pielāgojamu DEX platformu.
V4 centrālā punkta ir āķu (Hooks) līgumi, vīzija ir ļaut ikvienam veikt šos kompromisu lēmumus, ieviešot “āķus”. Katram baseinam veidotājs var definēt “āķu līgumu”, kas izpilda loģiku izsaukuma dzīves cikla svarīgajos punktos.
Šie Hooks var arī pārvaldīt baseina maiņas maksas, kā arī likviditātes nodrošinātāju izņemšanas maksas.
Āķi Hooks & Pielāgotie baseini Custom Pools
Hooks ir grupas trešo pušu vai Uniswap oficiāli izstrādāto līgumu, kad tiek izveidots baseins, baseins var izvēlēties piesaistīt kādu āķi, pēc tam noteiktos tirdzniecības posmos baseins automātiski izsauc piesaistīto āķu līgumu, kas izpilda loģiku izsaukuma dzīves cikla svarīgajos punktos.
Citiem vārdiem sakot, āķi ir ārēji izvietoti līgumi, kas izpilda dažas izstrādātāju definētas loģikas noteiktos punktos baseinā. Šie āķi ļauj integrētājiem izveidot centrētas likviditātes baseinus ar elastīgu un pielāgojamu izpildi. Āķi var mainīt baseina parametrus vai pievienot jaunas funkcijas un funkcionalitāti.
Katram Uniswap likviditātes baseinam ir dzīves cikls: likviditātes baseina dzīves ciklā notiek vairākas lietas, tostarp baseina izveide, izmantojot noklusējuma maksas līmeni, likviditāte tiek palielināta, dzēsta vai pārveidota, lietotāji var apmainīt tokenus utt.
Uniswap v3 šie dzīves cikla notikumi ir cieši saistīti un tiek izpildīti ļoti stingrā secībā. Bet, lai radītu vietu pielāgojamai likviditātei Uniswap V4.
Āķu līgumi rada minerālu baseina izstrādātājiem kodu ieviešanas metodi, lai varētu veikt norādītas darbības uz svarīgajiem dzīves cikla punktiem minerālu baseinā, šie svarīgie punkti, piemēram, pirms un pēc maiņas, vai pirms un pēc LP pozīciju maiņas.
Kopumā āķi ir spraudņi, kas tiek izmantoti pielāgotajiem baseiniem, maiņām, maksām un LP pozīciju mijiedarbībai, izmantojot āķu līgumus, izstrādātāji var veikt inovācijas Uniswap protokola likviditātes un drošības pamatos, izveidojot pielāgotus AMM baseinus, kas integrēti ar v4 viedlīgumiem.
Piemēri funkcionalitātes, ko var realizēt, izmantojot āķu līgumus, ietver:
Lielu pasūtījumu izpilde TWAMM noteiktā laikā; ķēdes limitēts pasūtījums, kas izpildīts par noteiktu cenu; dinamiskas maksas, kas mainās atkarībā no volatilitātes; likviditātes sniedzēju iekšēja MEV sadales mehānisms; vidējā, pārtraukšanas vai citu pielāgotu prognozētāju īstenošana.
Uniswap V4 kodola loģika ir tāda pati kā V3, un to nav iespējams uzlabot. Tā kā katra ieguves baseins tagad nav definēts tikai ar tokeniem un maksas slāni, tādējādi var izveidot dažādus ieguves baseinus. Un, lai gan katrs baseins var izmantot savu āķu viedlīgumu, āķi izveidojot baseinu tiks ierobežoti ar noteiktām specifiskām atļaujām.
V4 ir arī dažas arhitektūras izmaiņas, piemēram, Flash Accounting (ātras kontu grāmatvedības), kas var ievērojami samazināt Gas izmaksas. Šī funkcija ir iekļauta EIP-1153, kas ievieš “pārejošu” uzglabāšanu, kas tiks īstenota Cancūnas atjauninājumā (Ethereum Cancun).
Turklāt V4 versijā ir uzlabojumi, kas ietver vienotā modeļa izmantošanu (visas baseina stāvokļa saglabāšana vienā līgumā), ātrās grāmatvedības (nodrošinot baseina maksātspēju), atbalstu oriģinālajam ETH, atbalstu ERC-1155 tokeniem un paplašinātu pārvaldības mehānismu.
UniswapX: pastiprināta konkurence
UniswapX ir jauns, atļaujas neprasošs, atvērtā koda (GPL) protokols, kas tiek balstīts uz izsolēm, lai veiktu darījumus starp AMM un citām likviditātes avotiem. Šis protokols uzlabos maiņas funkcionalitāti vairākos veidos, tostarp: apvienojot likviditātes avotus, paaugstinot cenu, bezGas maiņas, novēršot MEV (maksimālās ieguves vērtības), darījumu neizdošanās bez maksas. Nākamo mēnešu laikā UniswapX paplašinās uz bezGas starpkontu maiņu.
Nākamās paaudzes apvienošana
Fons: ķēdes darījumi pastāvīgi inovē, radot likviditātes baseinu pieaugumu, jauni maksas līmeņi, L2 un vairāk ķēdes protokolu arī izkliedē likviditāti. Risinājums: UniswapX mērķis ir risināt šo problēmu, iekļaujot maršruta sarežģītību trešo pušu atvērtā tīklā, kas nepieciešams, lai konkurētu, izmantojot AMM baseinus vai viņu privātās krājumos utt. ķēdes likviditāti, lai piepildītu darījumus.
Izmantojot UniswapX, tirgotāji varēs izmantot Uniswap saskarni, neuztraucoties par to, vai viņi iegūst labāko cenu. Tirgotāju darījumi vienmēr tiks caurspīdīgi reģistrēti un norēķināti ķēdē. Visi pasūtījumi tiek atbalstīti ar Uniswap inteliģento pasūtījumu maršrutētāju, kas piespiež trešās puses konkurēt ar Uniswap V1, V2, V3 un V4, kad tas tiek uzsākts.
Faktiski UniswapX nostiprina konkurences mehānismus, optimizējot dažādu aktīvu baseina cenu slīdēšanu, izmantojot trešo pušu maršruta izvēli.
Turklāt UniswapX ir ieviesis jaunu mēģinājumu: bez Gas tirdzniecība, neizdošanās bez maksas. Tirgotājs paraksta unikālu off-chain pasūtījumu, kuru pēc tam trešā puse, kas maksā Gas tirgotāja vārdā, iesniedz šo pasūtījumu ķēdē, un trešā puse iekļauj Gas maksājumus tirdzniecības cenā, bet var konkurēt par labāko cenu, izpildot vairākus pasūtījumus un samazinot tirdzniecības izmaksas. MEV aizsardzība, kas atgriež MEV, kas iepriekš tika iegūts ar arbitrāžas tirdzniecību, tirgotājam, izmantojot labāku cenu.
UniswapX palīdz lietotājiem izvairīties no skaidrākām MEV izņemšanas formām: izmantojot trešo pušu privātos aktīvus izpildītos pasūtījumus, nav iespējams veikt „sandwich uzbrukumus”, trešā puse, pārsūtot pasūtījumus uz ķēdes likviditātes baseiniem, tiks mudināta izmantot privātās tirdzniecības starpniekus. Nākotnē gaidāms UniswapX starpkontu versija, kas apvienos maiņu un tiltu vienā bezšuvē operācijā. Izmantojot starpkontu UniswapX, tirgotāji varēs dažās sekundēs veikt maiņu starp ķēdēm, var gaidīt viņu progresu.
Uniswap galvenā tēma: iterācija
Uniswap ir iterācija no V1 līdz V4, kā arī UniswapX protokola ieviešana, tās iekšējā loģika ir inovācija DEX (AMM) funkcionalitātē.
V1 ieviesa AMM sākotnējo praksi kriptovalūtu jomā, V2 samazināja ETH risku, ieviešot grūtāk manipulējamu cenu prognozētāju, V3 risināja kapitāla efektivitātes problēmu, izmantojot koncentrētu likviditāti, V4 ievieš pielāgojamu DEX, UniswapX protokols caur izsoles mehānismu pastiprina trešo pušu apvienotāju konkurenci, tādējādi optimizējot cenu slīdēšanu.
Mēs varam redzēt, ka Uniswap katrā solī atjaunojas - samazinot aizdevumu izmaksas, optimizējot lietotāja pieredzi, pastiprinot konkurences apziņu, pieņemot jaunās tehnoloģijas, šī iteratīvā uzlabošana ir tas, kas ļauj labam protokolam pastāvēt ilgstoši.