• Šodienas karstā ziņa:
– Spot BTC ETF naudas plūsma ir reģistrējusi vairāk nekā $561M ieplūdi → kapitāls tiek virzīts atpakaļ uz spot, nevis atvasinājumiem.
– BitMine (Tom Lee) iegādājas vēl ~41,788 ETH pat tad, ja ir liels zaudējums ~ $6.6B papīra zaudējums uz viņu turētajiem ETH.
– MicroStrategy iegādājas 855 BTC ~ $87,974 par monētu, lai gan BTC ir zemāk par iepriekšējo iegādes cenu.
• Šie trīs soļi ir līdzīgi trim “lielajām rokām”, kas veic ilgtermiņa likmes, nevis īstermiņa reakcijas uz cenu svārstībām.
• ETF BTC inflow spēcīgi tūlīt pēc kritiena atspoguļo:
→ Naudas plūsma diferencējas — apturēta margin aizņemšanās → pāriet uz reālu turēšanu.
Tas atšķiras no daudziem iepriekšējiem kritieniem, kad nauda pilnībā pameta tirgu.
• BitMine joprojām iegulda ETH, neskatoties uz vāju tirgu — Toma Lī organizācija saglabā pārliecību kriptovalūtu ienesīguma + valsts obligāciju jomā vairāk nekā tirdzniecībā.
• MicroStrategy turpina uzkrāt BTC tieši svārstīgās cenu zonā → tas nav īstermiņa tirgotāja rīcība, bet gan pozicionēšanās nākamajam ciklam.
• Kad gan zelts, gan vērtspapīri, gan kriptovalūtas bija sarkani pirms dažām dienām, naudas plūsma nepārgāja uz “citiem aktīviem” uzreiz, bet pārkārtojās šādā veidā:
spot > atvasinājumi → reāla turēšana > lielas valsts obligācijas.
• Tas norāda uz divām lietām:
Daļa naudas plūsmas “izņem peļņu” no lieliem riska pozīcijām (margin, sviras atvasinājumi).
Vēl viena kapitāla daļa veic ilgtermiņa likmes, neskatoties uz pašreizējiem tirgus apstākļiem.
• Tas ir iemesls, kāpēc ETF inflow, publiskie uzņēmumu pirkumi un uzkrāšana turpina notikt → nevis tāpēc, ka tirgus ir bullish, bet tāpēc, ka tirgus dod priekšroku reālo aktīvu turēšanai pār cenu spekulācijām.
Kopsavilkums:
Tirgus neatsakās no kriptovalūtām pēc pārdošanas, tas tikai pagaidu pārvieto kapitāla plūsmu no sviras → reālās turēšanas → institucionālās pārliecības.
Vai jūs domājat, ka naudas plūsma atgriežas dēļ “reālās piederības” vai tikai institucionālās rotācijas?
#Macro #BTC #ETH #InstitutionalFlow #CryptoTreasury
