Bitcoin i USDt Tethera — dwa największe aktywa w finansach cyfrowych według kapitalizacji rynkowej — wykazały silną negatywną korelację w ciągu ostatnich dwóch lat, zgodnie z nową analizą firmy danych blockchain Glassnode.
W poście X opublikowanym w środę, Glassnode porównał ruchy cenowe Bitcoina z netto przepływami USDT do giełd sięgającymi grudnia 2023. Wniosek:
Bitcoin ma tendencję do wzrostu, gdy USDT wypływa z giełd, a nie wpływa.
„Podczas euforycznych faz, USDT zazwyczaj wypływa w wysokości –100M USD do –200M USD dziennie, gdy inwestorzy zabezpieczają zyski,” powiedział Glassnode. „W szczycie $126K w październiku, netto wypływy osiągnęły ponad 220M USD (30-dniowe SMA), co jest wyraźnym sygnałem do realizacji zysków, który teraz łagodnie ustępuje, gdy przepływy znów stają się pozytywne.”
Sugeruje to, że duże wypłaty USDT — zazwyczaj oznaczające, że posiadacze stablecoinów przekształcają pozycje na Bitcoin lub zmniejszają ryzyko — historycznie zbiegały się z wydarzeniami szczytowymi BTC.
Dlaczego Bitcoin i Tether poruszają się w przeciwnych kierunkach
Odwrócona relacja między BTC a aktywnością USDT była wcześniej obserwowana.
Analiza Whale Alert opublikowana w kwietniu wykazała, że Tether ma tendencję do mintowania nowych USDT podczas wzrostów Bitcoina, zwiększając płynność, i spalania USDT podczas spadków, redukując podaż.
Obydwa aktywa dominują na globalnych rynkach kryptowalut:
Kapitalizacja rynkowa Bitcoina: około $1.8 biliona
Kapitalizacja rynkowa USDT: około $184 miliardów
Rozmiar i płynność USDT sprawiają, że jego przepływy wymiany są silnym wskaźnikiem sentymentu rynkowego w krótkim okresie.
Utrzymujące się pozytywne wpływy zazwyczaj odzwierciedlają kapitał siedzący na uboczu, czekając na ponowne wejście w aktywa ryzykowne.
Silne wypływy często oznaczają fazy realizacji zysków podczas euforycznych wzrostów BTC.
Z przepływami ponownie stającymi się pozytywnymi pod koniec listopada, Glassnode sugeruje, że ekstremalna presja na zyski, która ograniczała Bitcoin w październiku, może teraz słabnąć.
Regulacje pchają stablecoiny i Bitcoin dalej w główny nurt.
Stany Zjednoczone odgrywają coraz bardziej wpływową rolę w kształtowaniu relacji między Bitcoinem a stablecoinami.
W lipcu Kongres uchwalił ustawę GENIUS, pierwszy krajowy federalny framework dla stablecoinów płatniczych.
CEO Tether, Paolo Ardoino, potwierdził, że USDT będzie przestrzegać nowych zasad i ogłosił również drugi, w pełni zgodny z GENIUS stablecoin — USAT.
W tym samym czasie Bitcoin zyskał nowe uznanie na poziomie stanowym i federalnym.
Prezydent Donald Trump podpisał w marcu rozporządzenie nakazujące stworzenie krajowej rezerwy aktywów cyfrowych, zachęcając agencje USA do zatrzymania części skonfiskowanej kryptowaluty zamiast natychmiastowej likwidacji.
Doniesienia wskazują, że plan nie został jeszcze w pełni wdrożony, ale pozostaje w fazie rozwoju.
Co oznacza ta korelacja dla Bitcoina teraz
Odkrycia Glassnode dodają kontekstu do rynku, który nadal powraca po spadku w listopadzie.
Gdy przepływy USDT ponownie stają się pozytywne, firma analityczna sugeruje, że presje na zyski osłabły, pozostawiając miejsce na odbudowę popytu na rynku.
Jednak Glassnode ostrzegł na początku tego miesiąca, że Bitcoin pozostaje podatny na krótkoterminową kruchość, dopóki płynność, aktywność instrumentów pochodnych i zrealizowany popyt w pełni się nie odbudują.
Na razie korelacja USDT-BTC daje wyraźny sygnał:
Kiedy aktywność stablecoinów gwałtownie spada, tendencje wzrostowe Bitcoina zazwyczaj następują — a gdy kapitał stablecoinów wraca na giełdy, rynek może przygotowywać się do następnej fazy.
