To jest właśnie to uczucie i najważniejsze pytanie.
Rynki kryptowalut radzą sobie fatalnie w 2024 r., a ogólna opinia jest taka, że czeka nas poważny krach.
Omówiono to w najnowszym filmie:
youtube.com/watch?v=moaw0C…
Moja krótka odpowiedź na to pytanie brzmi zasadniczo stanowcze NIE. To również pytanie o to, co można zdefiniować jako potencjalny krach. Cena bitcoina oscyluje wokół 54 000 USD, co stanowi korektę o 26% od ostatniego rekordu wszech czasów.
To regularna korekta i bardzo normalna dla obecnego stanu rynków. Jednak gdy przyjrzymy się innym punktom danych, możemy zdefiniować, dlaczego obecne główne pytanie jest otoczone tematem „Krachu Bitcoina”. Indeks strachu i chciwości dla kryptowalut osiągnął liczbę 22.
Ostatni raz mieliśmy te dane dla indeksu strachu i chciwości w okresie załamania FTX, w listopadzie 2022 r. Szczerze mówiąc, istniały pewne uzasadnione powody, aby kwestionować przyszłość kryptowalut w tym okresie, ponieważ zasadniczo cały rok był katastrofą, a cena Bitcoina osiągnęła nowe cykliczne minima.
W tej chwili jesteśmy na poziomie 54 000 USD, zaledwie 25% od nowego rekordu wszech czasów, w prokryptowalutowym klimacie z perspektywy makroekonomicznej, a nastroje znów zmieniły się w kierunku tych ujemnych liczb.
Przypomina mi to wiele rzeczy, stąd zastanawiałem się, czy nadchodzi kolejny krach Bitcoina. Oczywiście, każda historia ma swoje „tak” i „nie” jako potencjalny wynik. „Tak” jest zdecydowanie możliwe dla rynków, jeśli Bitcoin nadal będzie żądał ryzyka jako aktywa, a na makroekonomicznym (lub amerykańskim) polu gry pojawi się panika. Jestem tego pewien.
Jeśli jednak przyjrzymy się najważniejszym zmiennym, to myślę, że jesteśmy na skraju „ostatecznej” hossy na rynkach akcji, co jest również okresem, w którym adopcja kryptowalut stanie się pionowa w krajach trzeciego świata i doświadczymy bańki kryptowalutowej w stylu „dot.com”, po czym prawdopodobnie rozszerzy się Wielki Kryzys w wersji 2.0.
Nie mam ochoty wyceniać aktywów względem dolara amerykańskiego, nie ma to dla mnie większego sensu. Wtedy pojawia się pytanie: czy kopiuje to czteroletni cykl, tak czy nie? Cóż, może tak być, ponieważ konsolidujemy się po tym, jak nastąpiło halving bitcoina, jednak rynki osiągnęły nowy rekord wszech czasów, ponieważ na początku tego roku nastąpił ogromny wzrost napływu bitcoina za pośrednictwem ETF.
Jeśli jednak weźmiemy pod uwagę inną dynamikę niż tylko dolara amerykańskiego, to dojdziemy do wniosku, że mamy do czynienia z kopiowaniem/wklejaniem poprzednich cykli, ponieważ po uwzględnieniu inflacji Bitcoin nie osiągnął jeszcze żadnego nowego rekordu wszech czasów.
I nie wiem, ale moim zdaniem każdy skupia się na pewnym wniosku i każdy wyciąga te same wnioski, więc jestem zupełnie przeciwny. W związku z tym nie sądzę, że będziemy świadkami wielkiego krachu Bitcoina, szczerze mówiąc, szanse na duży krach na rynkach akcji są znacznie większe (i tak, to może pociągnąć Bitcoina w dół).
Tę samą tezę mam na temat czteroletniego cyklu. Wygląda na to, że prawie wszyscy uczestnicy rynków kryptowalut chcą wypłacić pieniądze w Q3/Q4 2025. Co jeśli to się nie wydarzy? Co jeśli czteroletni cykl to kompletna bzdura i powinniśmy patrzeć na cykl płynności? W tym aspekcie możemy kopiować/wklejać poprzednie lata.
Oznacza to: wzrost do marca/kwietnia 2025 r., następnie okres konsolidacji/korekty i kolejny wzrost do 2026 r., gdzie osiągniemy szczyt gdzieś w 2026 r., w zależności od płynności i makroekonomicznego pola gry w tym okresie. Biorąc pod uwagę wpływ ETF-a, zakładam również, że spodziewamy się wzrostu wyższego niż wszyscy się spodziewają.
Na najniższym poziomie rynku niedźwiedzia ludzie zakładają, że spadniemy znacznie niżej niż w momencie szczytu rynku byka, zawsze tak jest. Kiedy jesteśmy na szczycie rynku byka, ludzie przeceniają, gdzie nastąpi korekta, gdzie rynki zwykle spadają znacznie głębiej niż te szacunki.
Tak czy inaczej, jeśli cykl płynności zacznie się od nowa rozkręcać, biorąc pod uwagę fakt, że QE prawdopodobnie będzie zwalczać słabszą gospodarkę i rynki pracy, wydaje się również prawdopodobne, że Bitcoin znacznie wzrośnie. Biorąc pod uwagę, że słabsza gospodarka również wypycha ludzi z tradycyjnego systemu gospodarczego, podejrzewam, że będziemy mieli duże zainteresowanie DeFi.
Dlatego kładę duży nacisk na wycenę BTC względem SPX, jak widać na moim wykresie. Jeśli spojrzysz na wykres, możesz łatwo zauważyć, że kopiujemy/wklejamy poprzedni cykl z lat 2019-2020, gdzie zewnętrzny czynnik COVID dość szybko przyspieszył cykl wzrostowy. Nie poprzez halving, nie, ale poprzez dodanie zewnętrznej płynności na rynkach. Recesja lub słabsza gospodarka mogą być kolejnym argumentem za cyklem wzrostowym.
Lata 2019-2021 zakończyły się nagle, ponieważ QT i podwyżki stóp procentowych zaczęły mieć miejsce w celu zwalczania inflacji, gdyby COVID pozostał, a płynność nadal była dodawana do rynków, bez żadnych podwyżek stóp procentowych, prawdopodobnie szlibyśmy wyżej. To również powód, dla którego poprzedni cykl był bardzo stromy i zmienny. Ten cykl jest stosunkowo bardziej organiczny, ponieważ nie ma wyraźnego Czarnego Łabędzia.
Jeśli spojrzymy na wykres, to wniosek jest taki, że jesteśmy w dół o 35% od ATH w stosunku do S&P, że nie widzieliśmy żadnego nowego ATH w tym cyklu i że w związku z tym kopiujemy/wklejamy cały poprzedni cykl. Możemy również zauważyć, że na rynkach miała miejsce znacząca korekta, która prawdopodobnie dobiega końca, tak jak korekta w 2019 r. wylądowała na poziomie 6 tys. dolarów, my prawdopodobnie wylądujemy na poziomie 45–50 tys. dolarów w przypadku Bitcoina.
Z tej perspektywy, biorąc pod uwagę nadchodzące obniżki stóp procentowych przez FED, słabnącą gospodarkę i rosnącą globalną płynność w Chinach, wydaje się niemal nieuniknione, że znajdujemy się na skraju największego cyklu wzrostowego w historii.
Kliknij „Lubię to” jeśli podobał Ci się ten artykuł!