Dzisiejszy wolumen obrotu akcjami serii A wyniósł 1,86 biliona, przy średnim wzroście o 0,66%. Dzisiejsze satysfakcjonujące jest to, że zyski na akcjach spółek o dużej i małej kapitalizacji były zrównoważone i nie było nierównej sytuacji na rynku.
Jednym z bardzo ważnych czynników jest fakt, że obecnie duża część kapitału napływa do sektorów związanych z konsumpcją, w tym do handlu detalicznego +5,6%, mleczarstwa +5,2%, przemysłu alkoholowego +3,4%, przetwórstwa spożywczego +4,4% i hodowli przemysł +2,6%. W 2019 r. krajowa deflacja i konsumpcja były powolne, a wyniki były słabsze niż rynkowe. Obecnie rzadko zdarza się nam uzyskać zbiorowe wsparcie.
Z logicznej analizy wynika, że są dwa powody. Jednym z nich jest to, że samorządy lokalne w całym kraju pod koniec roku wznowiły emisję kuponów konsumenckich, aby wykorzystać efekt dźwigni do aktywizacji konsumpcji. Drugim jest to, że rynek zaczyna akceptować i wierzyć, że rząd rzeczywiście wprowadzi w przyszłym roku luźną politykę stymulującą popyt krajowy, więc obecnie niedoceniane sektory mają wartość zasadzki w pierwszej kolejności.
Wolę wierzyć, że to drugie, ponieważ daje większe możliwości wyobraźni. Po trzech latach stagnacji sektor konsumpcji ma szansę na przyzwoity odbić. Z drugiej strony sektor konsumpcji był zawsze ulubionym obszarem dla kapitału północnego, a jego aktywność może pomóc odbudować zaufanie zagranicznych inwestorów do akcji A.
Na tym spotkaniu ZZJ, chociaż nie ogłoszono konkretnych liczb, użyto języka, który sugeruje chęć wprowadzenia polityki luzowania w przyszłym roku. Oczekiwania na rynku stopniowo rosną, na przykład w przypadku kluczowego wskaźnika deficytu budżetowego, wcześniejsze prognozy mieściły się w przedziale 3,5-4%, tylko nieliczni optymiści przewidywali 4%, ale teraz coraz więcej analityków zaczyna przewidywać, że w przyszłym roku wzrośnie do 4% lub więcej.
Nie lekceważcie tej różnicy wynoszącej 0,0x%, ponieważ jej baza wynosi 120 bilionów GDP, więc nawet różnica 0,5% to kilka bilionów dodatkowej waluty.
Dodatkowo, prognozowane obniżenie stóp procentowych o 40-50 pb w przyszłym roku spowoduje, że rentowność obligacji państwowych spadnie do 1,5%. Wtedy z bankowych depozytów z pewnością zostanie wydobyta część funduszy. Kiedy tylko akcje A trochę wzrosną, o 10-20%, można uruchomić efekt syfonu, przyciągając stopniowo fundusze, które nie mogą się oprzeć pokusie.
Obiektywnie rzecz biorąc, rynek akcji A ma rzeczywiście długoterminowo niską stopę zwrotu, ale w pewnym okresie emocjonalnym może zdziałać cuda. Dlatego warto być cierpliwym, czekać na następny kryzys i oddać miejsce tym, którzy są bardziej podekscytowani.
……
1. Zbliżając się do końca roku, coraz więcej czytelników pyta o zakupy funduszy emerytalnych. Oto moja prosta rada. Biorąc pod uwagę długi okres blokady, osoby z rocznym dochodem podatkowym poniżej 200 tys. nie mają potrzeby inwestowania, lepiej kupić w innym koncie. 200 tys. to pewna granica; inwestowanie w fundusz emerytalny ma sens tylko dla osób z dochodem powyżej 200 tys., a im wyższy dochód, tym większa korzyść podatkowa. Szczególnie osoby zarabiające milion rocznie mogą skorzystać na inwestycji, co jest jak 50% zniżki, nie przegapcie tego.
Jeśli chodzi o to, co konkretnie kupić w basenie, zróbcie to, co chcecie. Jeśli mówimy o 10, 20 lub 30 latach, w rzeczywistości ubezpieczenia, akcje A i obligacje państwowe mogą być na podobnym poziomie. Jednak w obecnym momencie uważam, że akcje A mogą mieć nieco lepszy stosunek jakości do ceny, ponieważ obligacje państwowe, ubezpieczenia i fundusze pieniężne są na historycznie niskim poziomie zwrotu.
2. Nasdaq po raz pierwszy przekroczył 20000 punktów, osiągając nowy szczyt. Akcje Tesla, Google, Amazon, Meta, Netflix i innych również osiągnęły rekordowe wartości. Ponieważ Buffett wcześniej sprzedał część akcji Apple, wywołało to pewne napięcie psychiczne wśród inwestorów. Obiektywnie rzecz biorąc, Buffett stracił na tej sprzedaży, a średnia cena jego największej sprzedaży w drugim kwartale wynosiła około 186 dolarów, podczas gdy najnowsza cena akcji wynosi 246 dolarów.
Zredukowałem trochę akcji Apple do 230, ale środki, które uzyskałem, przeznaczyłem na zwiększenie inwestycji w fundusz indeksowy S&P 500. Ten wzrost jest całkiem dobry. Co do amerykańskiego rynku akcji, zamierzam zaryzykować, ale nie przewidywać szczytu. Mogę znieść korektę i wycofać się, gdy tygodniowy wykres spadnie poniżej MA20, co pozwoli mi odzyskać część zysków, co mi odpowiada.
3. Dziesiąta runda ogólnokrajowego przetargu na leki została oficjalnie uruchomiona, a ja słyszałem o różnych obniżkach cen. Dziś indeksy farmaceutyczne i medyczne były stosunkowo słabe, wypadając poniżej rynku. Kilka krajowych leków generycznych spadło o ponad 90%, a leki, które wcześniej sprzedawano za 8-9 juanów, teraz osiągają cenę 1-2 groszy. Myślę, że wiele osób ma podobne wątpliwości co ja - czy dwa leki różniące się ceną dziesięciokrotnie naprawdę mają podobny efekt?
Zbadałem to i okazało się, że większość leków opracowanych przez zagraniczne firmy już wygasła z ochrony patentowej, więc krajowe firmy farmaceutyczne mogą je kopiować na podstawie publicznych informacji. Po udanym skopiowaniu muszą przejść ocenę zgodności, aby upewnić się, że skuteczność jest podobna do oryginału. To mniej więcej tak, że nie można tego zrobić identycznie, ale różnice nie są duże. Wiele osób zgłasza również efekty uboczne po zażyciu leków generycznych, co jest możliwe.
4. Dziś w wiadomościach Nikkei zauważyłem, że wskaźnik ceny mieszkań do dochodów w Japonii wynosi średnio około 10, a w Tokio osiąga 18 razy. Oznacza to, że średnia cena mieszkań w Tokio jest 18 razy wyższa od średniego rocznego dochodu. W miastach z wskaźnikiem poniżej 10 razy presja na zakup mieszkań jest mała, a życie jest komfortowe; od 10 do 20 razy presja rośnie, a w miastach powyżej 20 razy jest znaczna. W Pekinie i Szanghaju wskaźnik ten wynosi około 25 razy. Najwyższe wskaźniki w Chinach mają Shenzhen, gdzie dane za pierwszą połowę roku wynoszą około 35 razy, ale najnowsze dane nie powinny być tak wysokie.
Na dzisiaj to wszystko.
