ETH: Co jeszcze może się zdarzyć?
ETH miało ostatnio trudności. Cena ETH nieprzerwanie spadała od grudnia zeszłego roku, a na dzień 19 marca 2025 roku oscyluje wokół 1,905 USD - co stanowi znaczny spadek w porównaniu do szczytów powyżej 4,000 USD pod koniec 2024 roku. Można przypuszczać, że jedyną dobrą wiadomością w tym spadku jest to, że ceny gazu były dość niskie, co jest bardzo mile widziane przez większość użytkowników. Te obniżone opłaty, napędzane aktualizacjami sieci, takimi jak Dencun oraz wzrostem rozwiązań skalowania Layer 2, oferują pewną ulgę, ale nie wystarczą, aby zrekompensować szersze wyzwania.
Trudności Ethereum wykraczają poza cykle rynkowe. Rozwiązania Layer 2, zaprojektowane w celu zwiększenia skalowalności, coraz bardziej kanibalizują wartość z głównego łańcucha. Sieci takie jak Base od Coinbase odprowadzają aktywność transakcyjną i opłaty z Layer 1 Ethereum, przy czym szacuje się, że sama Base zredukowała kapitalizację rynkową ETH o 50 miliardów dolarów. Ta zmiana osłabia ekonomiczne znaczenie ETH, ponieważ L2-y rozwijają się, podczas gdy warstwa bazowa stagnuje. W międzyczasie zainteresowanie instytucjonalne funduszami ETF na Ethereum pozostaje chłodne. ETF Ethereum od BlackRock (ETHA), uruchomiony w 2024 roku, zgromadził 2 miliardy dolarów aktywów pod zarządzaniem - to szanowana kwota, ale tylko ułamek z 30 miliardów dolarów w jego odpowiedniku Bitcoin. Utrzymujące się odpływy z ETF-ów spotowych ETH, które w ostatnich tygodniach wyniosły ponad 265 milionów dolarów, sygnalizują brak entuzjazmu ze strony Wall Street, co jeszcze bardziej przyćmiewa blask ETH.
Mimo to Ethereum utrzymuje odporność. Napędza DeFi i NFT, z aktywnością Layer 2 na rekordowych poziomach. Nadchodząca aktualizacja Pectra może wzmocnić skalowalność, ale nastroje na X odzwierciedlają rosnące wątpliwości, z niektórymi przewidującymi spadek do 1,500 USD, jeśli poziomy wsparcia zawiodą. Na razie niskie opłaty za gaz i użyteczność sieci utrzymują ETH na powierzchni, ale kanibalizacja przez L2 i chłodne wsparcie instytucjonalne pozostawiają jego odbudowę niepewną.
