Akcje GameStop spadły o 25% w czwartek, tracąc 3 miliardy dolarów wartości rynkowej po ogłoszeniu sprzedaży obligacji zamiennych o wartości 1,3 miliarda dolarów w celu zakupu Bitcoina. Plan, inspirowany strategią inwestycyjną Bitcoina Michaela Saylora, początkowo wywołał wzrost, ale szybko popsuł nastroje inwestorów, gdy ujawniono szczegóły dotyczące finansowania długiem.

Ostry spadek akcji jest w dużej mierze spowodowany tym, jak obligacje zamienne wpływają na rynek. Fundusze hedgingowe często je wykorzystują do arbitrażu, co wymaga krótkiej sprzedaży akcji, co wprowadza znaczną presję sprzedażową. Dodatkowo, premia za konwersję GameStopa wynosząca 35%-40% jest niższa niż w przypadku wcześniejszych ofert obligacji MicroStrategy, co sygnalizuje rosnący sceptycyzm inwestorów wobec tej strategii. Wzmacniając obawy, Bitcoin spadł o 18% od swojego rekordowego poziomu, a niepewność ekonomiczna odepchnęła inwestorów od ryzykowniejszych aktywów.

Ruch GameStopa w kierunku Bitcoina następuje, gdy firma zmaga się z szybko cyfryzującym się przemysłem gier. Detalista odnotował 28% spadek przychodów i ogłosił plany zamknięcia kolejnych sklepów, ponieważ sprzedaż sprzętu i oprogramowania spadła. CEO Ryan Cohen, który odegrał kluczową rolę w wzroście GameStopa jako akcji memowej, od dawna plotkuje się, że podąża za podręcznikiem Bitcoina MicroStrategy, zwłaszcza po opublikowaniu zdjęcia z Saylorem w lutym.

Firma dołącza teraz do rosnącej listy przedsiębiorstw wykorzystujących dług do zakupu Bitcoina, strategii, która sprawiła, że akcje MicroStrategy wzrosły o 2600% od 2020 roku. Chociaż to podejście pomaga uniknąć natychmiastowego rozwodnienia akcji, zwiększa ryzyko finansowe. Biorąc pod uwagę zmienną historię GameStopa, jego najnowszy ruch czyni go atrakcyjnym celem dla traderów arbitrażowych, dodając dalszą niepewność co do jego przyszłości.