Spadek wartości dolara dezorientuje rynki, mimo oczekiwań na odbicie.
Dolar amerykański odnotował swoje najgorsze straty wobec głównych walut od niemal trzech lat, doświadczając największej dziennej straty od 2022 roku podczas piątkowej sesji. Inwestorzy zastanawiają się, czy szybko się odbije, czy też ta porażka może potrwać długo.
Zgodnie z artykułem napisanym przez ekonomistę Roberta Armstronga i opublikowanym w brytyjskiej gazecie, dolar amerykański źle sobie radzi po decyzjach Trumpa dotyczących ceł. Jednak to, co uderza, to fakt, że te słabe wyniki są sprzeczne ze wszystkimi oczekiwaniami, ponieważ "ludzie zgadzają się, że amerykańskie cła powinny podnieść wartość dolara, ponieważ zmniejszają popyt na import, co zmniejsza popyt na euro, jen i inne, a zwiększa względną wartość dolara."
Armstrong mówi: "Dziwne rzeczy mogą się zdarzyć w dni jak te, kiedy rynki muszą szybko dostosować się po poważnym wstrząsie."
Calvin Tse, szef strategii i ekonomii w BNP Paribas, mówi: "Nasza struktura dla rynków walutowych dzisiaj zakłada, że aby nowe cła miały wpływ, należy wziąć pod uwagę zarówno wielkość, jak i czas trwania. Konkretnie, aby dolar amerykański znacząco wzrósł, cła musiałyby być znacznie wyższe niż oczekiwano i pozostać w mocy przez długi czas. Tylko pierwszy warunek został spełniony."
Ale Armstrong mówi, że istnieje możliwość, że spadek wartości dolara jest spowodowany niższymi stopami zwrotu z amerykańskich obligacji skarbowych w porównaniu do innych obligacji suwerennych.
Analityk ekonomiczny James Athey mówi: "Inną możliwością jest to, że globalni inwestorzy, którzy byli nadmiernie zaangażowani w ryzykowne amerykańskie aktywa, postanowili zmniejszyć swoje inwestycje." Sprzedaż dolara, która jest do tego potrzebna, może przewyższyć zagraniczne napływy do obligacji skarbowych.
Artykuł w Financial Times argumentuje, że cła Trumpa zaszkodzą amerykańskiej gospodarce i prawie na pewno zaszkodzą innym gospodarkom jeszcze bardziej. Zauważa, że "w okresach globalnych zawirowań inwestorzy mają tendencję do gromadzenia się wokół dolara i jego aktywów jako bezpiecznej przystani, co nie miało miejsca tym razem, a dolar spadł."
Niektórzy analitycy twierdzą, że rozpoczęła się już zmiana w kierunku odejścia od dolara amerykańskiego, ale Michael Howell, analityk w Crossborder Capital, mówi: "Nie ma dowodów na to, że pieniądze opuszczają USA w dużych ilościach." Dodaje: "Dane o przepływach kapitału nie wspierają tych wniosków. Na koniec lutego nie było dowodów na odejście od dolara. Ostatnie ruchy w indeksie dolara nie są wystarczające, aby wskazać długoterminową zmianę w kierunku odejścia od USA."