Senat we wtorek uchwalił ustawę GENIUS, przełomowy projekt ustawy, który po raz pierwszy ustanawia federalne ramy dla stabilnych monet powiązanych z dolarem USA i tworzy regulowaną ścieżkę dla prywatnych firm do emisji cyfrowych dolarów z błogosławieństwem rządu federalnego.

Ustawa przeszła głosowaniem 68-30.

To dzień przełomowy dla branży kryptowalut, która zainwestowała około 250 milionów dolarów w cykl 2024, aby wybrać to, co teraz uznaje się za najbardziej pro-kryptowalutowy Kongres w historii USA, oraz dla rozległego imperium aktywów cyfrowych prezydenta Donalda Trumpa.

„Ustawa GENIUS chroni konsumentów, umożliwia odpowiedzialną innowację i zabezpiecza dominację dolara amerykańskiego,” powiedziała senator Kirsten Gillibrand, D-N.Y., jedna z sponsorów ustawy, w oświadczeniu.

Ustawa nadal napotyka przeszkody w Izbie kontrolowanej przez Republikanów, ale przyjęcie w Senacie sygnalizuje punkt zwrotny — nie tylko dla technologii, ale także dla politycznego wpływu stojącego za nią.

Ustawa GENIUS, skrót od Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, ustala ramy dla branży, w tym pełne zabezpieczenie rezerw, miesięczne audyty i zgodność z przepisami przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Otwiera to również drzwi dla szerszego kręgu emitentów, w tym banków, fintechów i dużych detalistów, którzy chcą uruchomić swoje własne stablecoiny lub zintegrować je z istniejącymi systemami płatniczymi.

Ustawa przyznaje szerokie uprawnienia sekretarzowi skarbu Scottowi Bessentowi, który w zeszłym tygodniu powiedział w przesłuchaniu w podkomisji Senatu, że rynek stablecoinów w USA może wzrosnąć prawie ośmiokrotnie do ponad 2 bilionów dolarów w ciągu kilku najbliższych lat.

Przyjęcie ustawy spotkało się z ostrą krytyką ze strony senatora Jeffa Merkley'a, D-Ore., który oskarżył Republikanów o „zatwierdzanie korupcji kryptowalutowej Trumpa” oraz zezwolenie prezydentowi na sprzedaż „dostępu do rządu dla osobistych zysków.”

Merkley dążył do poprawki, aby zakazać wybranym urzędnikom osobistego czerpania zysków z aktywów cyfrowych, ale powiedział, że ustawodawcy GOP zablokowali wszelkie próby przeprowadzenia głosowania.

W maju senatorowie Demokraci ujawnili „Ustawę o Zakończeniu Korupcji Kryptowalutowej”, kierowaną przez Merkley'a i lidera mniejszości Chucka Schumera z Nowego Jorku, mającą na celu zakazanie wybranym urzędnikom i wyższym pracownikom władzy wykonawczej oraz ich rodzinom wydawania lub popierania aktywów cyfrowych.

GENIUS teraz idzie do Izby, która ma swoją własną wersję ustawy o stablecoinach nazwanej STABLE. Oba zakazują stablecoinów przynoszących zyski dla konsumentów — ale różnią się tym, kto reguluje co.

Wersja Senatu centralizuje nadzór z Treasury, podczas gdy Izba dzieli uprawnienia między Rezerwę Federalną, Kontrolera Waluty i innych. Połączenie obydwu może zająć trochę czasu, według asystentów kongresowych.

Ustawa GENIUS miała być najłatwiejszym projektem ustawy kryptowalutowej do przyjęcia, ale zajęło to miesiące, aby dotrzeć na podłogę Senatu, nie powiodła się raz i przeszła tylko po zaciętych negocjacjach.

„Myśleliśmy, że najłatwiej będzie zacząć od stablecoinów,” powiedziała senator Cynthia Lummis, R-Wyo., na scenie w Las Vegas podczas tegorocznej konferencji Bitcoin 2025, która mocno skupiała się na stablecoinach.

„To było niezwykle trudne. Nie miałam pojęcia, jak ciężkie to będzie,” powiedziała.

Na tym samym wydarzeniu senator Bill Hagerty, R-Tenn., wyraził frustrację: „To było morderstwo, aby ich tam dotrzeć,” powiedział o 18 senatorach Demokratów, którzy ostatecznie przeszli na drugą stronę.

Zakłócanie tradycyjnych szlaków

Stablecoiny są podzbiorem kryptowalut powiązanym z wartością aktywów z rzeczywistego świata. Około 99% wszystkich stablecoinów jest powiązanych z ceną dolara amerykańskiego.

Oferują natychmiastowe rozliczenia i niższe opłaty transakcyjne, eliminując pośredników i bezpośrednio zagrażając tradycyjnym systemom płatności.

Shopify już uruchomił płatności napędzane $USDC przez Coinbase i Stripe. Prezes Bank of America powiedział w zeszłym tygodniu na konferencji Morgan Stanley, że bank prowadzi rozmowy z branżą i indywidualnie bada wydawanie stablecoinów.

Deutsche Bank ustalił, że transakcje stablecoinami osiągnęły 28 bilionów dolarów w zeszłym roku, przewyższając łącznie Mastercard i Visę.

Niemniej jednak, istnieją ograniczenia. Ustawa GENIUS ogranicza dużym firmom technologicznym niezwiązanym z finansami bezpośrednie wydawanie stablecoinów, chyba że ustanowią lub nawiążą współpracę z regulowanymi podmiotami finansowymi — przepis mający na celu złagodzenie obaw dotyczących monopolu.

JPMorgan Chase, tymczasem, podejmuje inną drogę, uruchamiając JPMD, token depozytowy zaprojektowany do działania jak stablecoin, ale ściśle zintegrowany z tradycyjnym systemem bankowym.

Wydany na blockchainie Base Coinbase, JPMD jest dostępny tylko dla klientów instytucjonalnych i oferuje funkcje takie jak 24/7 rozliczenia i płatności odsetkowe — część szerszego ruchu ze strony tradycyjnych finansów, aby dostosować się do ery stablecoinów, nie ustępując terenu firmom związanym z kryptowalutami.

Udział Trumpa

Podczas gdy Demokraci próbowali zmienić ustawę, aby zapobiec prezydentowi czerpaniu korzyści z projektów kryptowalutowych, ostateczna ustawa tylko zakazuje członkom Kongresu i ich rodzinom robienia tego.

Pierwsze ujawnienie finansowe Trumpa jako prezydenta, opublikowane w piątek, ujawniło, że zarobił co najmniej 57 milionów dolarów w 2024 roku tylko z sprzedaży tokenów związanych z World Liberty Financial, platformą kryptograficzną blisko związaną z jego marką polityczną.

Posiada prawie 16 miliardów tokenów zarządzania WLFI — kryptowalutowy odpowiednik akcji głosujących — które mogą być warte blisko 1 miliard dolarów na papierze, na podstawie wcześniejszych prywatnych sprzedaży.

To tylko jeden kawałek kryptowalutowego ciasta Trumpa.

Przedsięwzięcia rodziny, w tym kontrowersyjny token meme $TRUMP, 2,5 miliarda dolarów w bitcoinach w skarbczy i proponowane ETF-y na bitcoiny i ether za pośrednictwem Truth.Fi, oraz nowo uruchomiona firma górnicza o nazwie American Bitcoin, odzwierciedlają agresywny krok w stronę finansów cyfrowych.

Forbes niedawno oszacował, że kryptowaluty Trumpa wynoszą prawie 1 miliard dolarów, co podnosi jego całkowitą wartość netto do 5,6 miliarda dolarów.