TVL przekracza 3 miliardy, wciąż zajmując absolutną pozycję lidera ekosystemu Berachain
Do czerwca 2025 roku, Infrared Finance, jako wiodący protokół płynnościowego stakowania i zarządzania płynnością w ekosystemie Berachain, osiągnął całkowitą wartość zablokowaną (TVL) przekraczającą 3 miliardy dolarów, co stanowi ponad 60% całkowitej płynności DeFi w sieci Berachain. Te dane nie tylko uczyniły go absolutnym liderem w ekosystemie Berachain, ale również pozwoliły mu znaleźć się w pierwszej dziesiątce protokołów płynnościowego stakowania w całym łańcuchu. Wśród inwestorów znajdują się topowe instytucje, takie jak YZi Labs (dawniej Binance Labs), Framework Ventures, NGC Ventures i inne, które w trzech rundach finansowania zebrały łącznie 18,75 miliona dolarów; wartość po inwestycji nie została ujawniona, ale rynek spekuluje, że przekroczyła 500 milionów dolarów.
Jak dotąd przeszedł 10 pełnych audytów bezpieczeństwa
W ekosystemie Berachain, który łączy innowacyjny mechanizm dowodu płynności, Infrared stworzył kluczową barierę ochronną dla użytkowników DeFi poprzez systematyczne praktyki bezpieczeństwa. Do kwietnia 2025 roku projekt zakończył 10 pełnych audytów bezpieczeństwa, z czego w marcu 2025 roku przeprowadzono 2 głębokie przeglądy w jednym miesiącu, a audytorzy to topowe instytucje, takie jak Zellic i Spearbit, a także osiągnięto wiele weryfikacji poprzez audyty w stylu konkursowym Code4rena. Taka strategia audytów o wysokiej częstotliwości i wielowymiarowości znacząco różni się od ogólnej praktyki jednorazowych kontroli zgodności w branży, a jej polityka całkowitej jawności raportów audytowych jeszcze bardziej wzmacnia wiarygodność bezpieczeństwa.
Warto zauważyć, że nadchodząca funkcja odblokowania iBERA wciąż kieruje się zasadą „audyt najpierw”, co odzwierciedla jej podstawowe wartości „wolimy poświęcić szybkość, aby zapewnić bezpieczeństwo”. Ta rygorystyczna postawa została uznana przez rynek — szczytowy TVL protokołu przekroczył 3 miliardy dolarów, co potwierdza uznanie użytkowników dla wartości infrastruktury bezpieczeństwa. W nowo powstających ekosystemach publicznych, ze względu na innowacyjność modelu interakcji oraz ograniczenia dojrzałości narzędzi, margines bezpieczeństwa często jest bardziej kruchy. Infrared poprzez ciągły mechanizm audytów zmniejsza ryzyko systemowe, nie tylko budując własną barierę ochronną, ale także zapewniając zdrowy rozwój całego ekosystemu Berachain, a ta idea postrzegania bezpieczeństwa jako dobra publicznego może stać się ważnym odniesieniem dla zgodnych operacji nowych projektów blockchain.
Architektura technologiczna: Innowacja płynnościowa w mechanizmie PoL
Podstawowa wartość Infrared pochodzi z jego głębokiego dostosowania do unikalnego mechanizmu dowodu płynności (Proof-of-Liquidity, PoL) Berachain. W przeciwieństwie do tradycyjnych publicznych łańcuchów PoS, Berachain przekształcił system zachęt płynnościowych poprzez model podwójnego tokena (BERA używana do opłat, BGT do zarządzania):
Cechy związane z duszą BGT: Token zarządzający BGT jest nieprzenośny i można go zdobyć tylko poprzez dostarczanie płynności, a jego wartość można uwolnić tylko poprzez delegowanie do weryfikatorów. Ten projekt wzmacnia powiązanie między prawami zarządzania a wkładem w ekosystem, ale ogranicza także efektywność kapitału.
Uwolnienie płynności iBGT: Infrared wprowadził innowacyjny token do płynnościowego stakowania iBGT, po stakowaniu tokenów LP, protokół automatycznie pozyskuje nagrody BGT i generuje 1:1 wymienne iBGT. To rozwiązanie rozwiązuje problem braku płynności BGT, a jednocześnie optymalizuje przydział praw zarządzania poprzez automatyczne delegowanie klastrów weryfikatorów. Według danych on-chain, obecnie iBGT pokrywa 60% całkowitej ilości BGT stakowanych w Berachain, stając się faktycznym węzłem zarządzania ekosystemem.
Inny kluczowy produkt iBERA odpowiada na zapotrzebowanie na stakowanie BERA, użytkownicy stakując BERA mogą otrzymać iBERA powiązane 1:1, co pozwala zarabiać nagrody z weryfikacji (aktualne APY 6,58%) oraz swobodnie uczestniczyć w zestawach DeFi. TVL iBERA wynosi już 295 milionów dolarów, co stanowi 16% całkowitego stakowania BERA.
Model biznesowy: Efekt koła zamachowego i zamknięcie przychodów
Model zysków Infrared oparty jest na trzech poziomach:
1. Premia za agregację płynności: Poprzez sejf PoL automatycznie agreguje pozycje LP użytkowników (np. pula BERA-HONEY na BEX) i uczestniczy w „rynku łapówek” Berachain (weryfikatorzy rozdzielają emisję BGT w zależności od zachęt protokołu). Obecnie średni APY płynności zarządzanej przez Infrared wynosi 191,75%, a niektóre strategie z wysokim dźwignią (np. hedging pozycji iBGT przez Pendle) mogą osiągnąć 500%+ rocznej stopy zwrotu.
2. Podział przychodów z protokołu: Infrared pobiera około 10% opłaty za wyniki zysków z sejfu, przy szacunkowej wartości TVL, jego miesięczne przychody z protokołu przekroczyły 4 miliony dolarów. Ta część przychodów będzie częściowo używana do odkupu rodzimych tokenów IRED, tworząc wsparcie wartości.
3. Efekt synergii ekosystemu: Współpraca z Lair Finance przy wprowadzeniu tokena do ponownego stakowania LrBGT dalej rozszerzyła zastosowanie iBGT. Po ogłoszeniu współpracy w czerwcu 2025 roku, token LAIR wzrósł o 22% w jeden dzień, co odzwierciedla uznanie rynku dla zdolności integracyjnych ekosystemu Infrared.
Katalizatory wzrostu: program punktów i oczekiwania związane z tokenem
Program punktów Infrared, uruchomiony w kwietniu 2025 roku, stał się kluczowym motorem wzrostu w ostatnim czasie. Program ten zachęca użytkowników do udziału poprzez nagrody retrospektywne (sięgające 21 marca 2025 roku):
Stakowanie iBGT/iBERA: podstawowe punkty gromadzone liniowo w czasie
Wysokowydajne pule punktowe: Na przykład pula WBERA-iBGT LP na Kodiak cieszy się 1,375-krotnym wsparciem punktowym (APR 258%)
Integracje zewnętrzne: Rozszerzenie scenariuszy zdobywania punktów we współpracy z takimi protokołami jak Dolomite
Największa na świecie platforma handlu zyskami kryptowalut Pendle ogłosiła uruchomienie rynku iBGT, oferując inwestorom bardziej zróżnicowane opcje strategii zyskowych. Użytkownicy mogą dostarczać płynność na tym rynku, aby uzyskać zyski z iBGT, a jednocześnie cieszyć się podwójnymi premiami Infrared Point. W międzyczasie zespół projektowy ujawnia, że jego zespół techniczny aktywnie pracuje nad ulepszeniem systemu, które ma zostać uruchomione w przyszłym tygodniu, w związku z oczekiwaną aktualizacją wycofania Iberia. Ta seria iteracji produktów pokazuje ciągłą innowacyjność Infrared w obszarze optymalizacji zysków DeFi, tworząc bardziej atrakcyjne możliwości zysku dla dostawców płynności.
Zgodnie z oficjalną mapą drogową, Infrared wyda token IRED w trzecim kwartale 2025 roku, a 15% całkowitej podaży zostanie przeznaczone na zachęty dla społeczności. Odnosząc się do modeli wyceny tokenów podobnych protokołów (takich jak Lido, EigenLayer), jeśli według TVL przyjmiemy 5% przybliżoną wartość FDV, początkowa wycena IRED może sięgnąć 150 milionów dolarów.
Bariery konkurencyjne i ochrona
Pozycja lidera Infrared jest wzmocniona przez trzy poziomy ochrony:
1. Wczesne związanie technologii: Jako jeden z pierwszych projektów inkubowanych w ramach planu „Build-A-Bera” fundacji Berachain, jego inteligentny kontrakt bezpośrednio integruje podstawową logikę PoL, a jego stopień dostosowania technologicznego jest znacznie wyższy niż u późniejszych konkurentów.
2. Kontrola sieci weryfikatorów: Poprzez operowanie własnym klastrem weryfikatorów, Infrared faktycznie kontroluje około 20% praw głosów w zarządzaniu Berachain, mając znaczący wpływ na kierunek emisji BGT.
3. Efekt synergii kapitału: Lider inwestycji Framework Ventures ma głębokie zrozumienie w obszarze DeFi (wcześniej inwestował w Chainlink, Aave) i może zapewnić wsparcie w zakresie importu płynności między łańcuchami dla Infrared; z kolei zasoby giełdowe YZi Labs potencjalnie otworzą drogę do przyszłej emisji IRED.
Odwołanie do wyceny i pozycjonowania rynkowego
Porównując inne protokoły płynnościowego stakowania, FDV Lido (32% udziału w rynku stakowania ETH) wynosi około 12 miliardów dolarów, a FDV EigenLayer (rynku ponownego stakowania) wynosi 8 miliardów dolarów. Jeśli Berachain będzie w stanie utrzymać swoją obecną pozycję jako siódma największa publiczna sieć DeFi (TVL 5,3 miliarda dolarów), Infrared jako lider infrastruktury ekosystemu ma szansę na osiągnięcie wartości na poziomie 1 miliarda dolarów w średnim okresie. Szczególnie warto zauważyć, że jego produkt iBGT już stworzył de facto monopol płynnościowy — w Berachain każda umowa, która potrzebuje uzyskać prawa zarządzające BGT, musi przejść przez system Infrared w celu uzyskania płynności.
Kierunki posiadania instytucjonalnego
Dane on-chain pokazują, że powiązany adres Framework Ventures obecnie posiada około 8% obiegu iBGT i systematycznie zwiększa swoje udziały poprzez sejf; z kolei nieujawnione udziały YZi Labs mogą zostać zrealizowane poprzez umowy OTC na tokeny. Stabilność posiadania instytucjonalnego zapewnia rynkowi punkt odniesienia zaufania.
Z perspektywy tempa iteracji produktów, zespół Infrared w 2025 roku zakończył 6 znaczących aktualizacji, średnio co 45 dni wydając aktualizację kluczowej funkcji (takiej jak wykup iBERA, multi-podpisowy sejf itp.), a wydajność rozwoju znacznie przewyższa średni poziom w branży. Ta zdolność wykonawcza dodatkowo wzmacnia jego pozycję jako „oficjalnego partnera płynnościowego” Berachain.
Dla inwestorów wartość Infrared nie tkwi tylko w jego obecnej wielkości TVL wynoszącej 3 miliardy dolarów, ale także w jego strategicznej pozycji jako wiodącego praktyka w paradygmacie PoL. W miarę rozwoju ekosystemu Berachain, Infrared ma szansę na powtórzenie dominacji Lido w ekosystemie Ethereum, stając się wzorem dla przyszłej infrastruktury płynnościowego stakowania.
#BinanceLabs #Berachain @Berachain Foundation #defi $BERA
