Jedno. Czym jest pump.fun?
1. Wprowadzenie do działalności firmy - narodziny instytucji loterii na blockchainie bez progów wejścia: pump.fun to zdecentralizowana platforma do emisji tokenów zbudowana na blockchainie Solana, która nie wymaga pisania inteligentnych kontraktów, co znacznie obniża próg uczestnictwa dla zwykłych ludzi. Od momentu uruchomienia w styczniu 2024 roku, w wyniku obecnego boomu na tokeny Meme, w ciągu półtora roku przyciągnęła ogromną liczbę użytkowników, stając się popularną platformą do „zdobywania pieniędzy”, z emitowanymi 8000000+ rodzajami tokenów Meme.
2. Mechanizm działania - brak progów wejścia na początku, podział zysków po osiągnięciu skali: Pump.Fun ustala, że początkowa stała podaż tokena wynosi 1 miliard sztuk, a początkowa cena wynosi około 0,000000028 SOL, niezależnie od tego, że wstępna kapitalizacja rynkowa tokena ustalona przez Pump.Fun wynosi około 28-30 SOL (Pump.Fun może w każdej chwili dostosować te liczby w zależności od rynku). Po emisji wszyscy użytkownicy mogą handlować tym tokenem na Pump.Fun.
Gdy kapitalizacja rynkowa tego tokena przekroczy 100 000 USD, token zostanie automatycznie umieszczony na Raydium (zdecentralizowanej giełdzie na blockchainie Solana), a tokeny o wartości 17 000 USD zostaną zdeponowane w Raydium, aby uruchomić AMM (automatyczny market maker) pary handlowej. Jeśli token będzie się dobrze spisywał lub wydawca będzie aktywnie współpracował, może również zostać notowany na scentralizowanej giełdzie, co dodatkowo przyczyni się do wzrostu ceny tokena.
Ten mechanizm działania jest zasadniczo podzielony na poziomy, które różnicują wartość tokenów, umożliwiając inwestorom wybór odpowiednich produktów tokenowych.
3. Stan działalności firmy (przynajmniej 700 milionów dolarów, przewidywana suma ponad 1 miliard): Przychody pochodzą głównie z 4 źródeł: ① opłaty za emisję tokenów (każdy token kosztuje 2-3 dolary); ② prowizje transakcyjne (1% od każdej transakcji); ③ opłaty za umieszczenie na Raydium (6 SOL, około 1000 dolarów); ④ podział zysków z transakcji po umieszczeniu na Raydium (nieujawnione);
Do chwili obecnej całkowite jawne przychody przekroczyły 700 milionów dolarów, a ponieważ punkt 4 nie został ujawniony, rzeczywiste przychody mogą wynosić 1 miliard dolarów lub więcej. Jednak są to dane z obecnego boomu na tokeny Meme. Wraz ze zmianą przyszłych trendów i zainteresowania, przychody pump.fun mogą ulegać dużym wahaniom. Biorąc pod uwagę niskie koszty operacyjne firmy, przewiduje się, że jej zdolność do generowania zysków przekroczy 80%.
Dwa. Analiza wartości tokena
1. Projekcja wartości tokena i przyszłe zyski - bardzo duża niepewność: Logicznie rzecz biorąc, tokeny są podobne do akcji firmy, związane z wartością firmy, a ogólna wycena ceny tokena jest równa wycenie firmy. Jednak obecnie tokeny nie mają żadnego rzeczywistego zastosowania ani planu przyszłych zysków, co powoduje dużą niepewność.
2. Podsumowanie opinii społecznych - większość krytykuje: Ogólny głos to potępienie zespołu Pump.Fun, który uważa, że firma ma na koncie ponad 700 milionów dolarów opłat, więc nie brakuje jej pieniędzy, a emisja tokenów w celu pozyskania funduszy nie ma innego uzasadnionego celu poza wyczerpywaniem płynności. Uważają, że w miarę spadku zainteresowania tokenami Meme, model biznesowy o wysokich przychodach nie ma trwałości, a emisja tokenów jest ostatnim starannie zaplanowanym sposobem na wyciąganie pieniędzy od inwestorów. Ponadto, ocena wartości rynkowej pozyskiwania funduszy wynosi 4 miliardy dolarów, co w porównaniu do wcześniejszych rund wycen wynoszących 12 milionów, 100 milionów i 250 milionów wzrosło zbyt dużo i jest kwestionowane jako wyciąganie płynności z rynku.
3. Podsumowanie stanu emisji tokenów po 3 dniach - silne emocje Fomo, krytyka i walka: Wycena 4 miliardów zbiera 12,5% funduszy na zakup tokenów, a 500 milionów dolarów zebranych w funduszu zostało całkowicie wykorzystanych w zaledwie 12 minut, co stanowi największą ICO w ciągu ostatnich kilku lat. Nawet z powodu zbyt dużego zainteresowania zakupami, wielu inwestorów detalicznych, którzy subskrybowali przez giełdy, nie otrzymało przydzielonego limitu, a zarówno giełdy, jak i inwestorzy myśleli, że kupili tokeny, co spowodowało szereg konsekwencji (krótkie sprzedaże po odkryciu braku rzeczywistych tokenów). Z punktu widzenia ceny, w dniu emisji kapitalizacja rynkowa osiągnęła najwyższą wartość 7,2 miliarda dolarów (1,8-krotność wyceny), a obecnie cena spadła do 5,6 miliarda dolarów (1,4-krotność wyceny), a inwestorzy, którzy zyskali przydział publiczny, zarobili 40%-80%. Między racjonalnością a emocjami Fomo, Fomo znów przynosi zysk.
Trzy. Czy zwykli ludzie powinni uczestniczyć?
Autor uważa, że każdy powinien dokładnie przemyśleć, co tak naprawdę zarabia. Emisja tokenów na pump.fun jest zasadniczo taka sama jak gra na tokenach Meme, jest to zerowa suma gry PVP, gdzie stawka polega na tym, czy po zakupie pojawią się inni inwestorzy gotowi zapłacić wyższe ceny. Tego rodzaju pieniądze są "wygrywane" w grze i nadają się tylko dla spekulantów o wysokim ryzyku. Zwykłym ludziom zaleca się zarabianie pieniędzy w ramach ich zrozumienia, co daje większy spokój ducha.
\u003ct-4/\u003e\u003ct-5/\u003e