Agencja ratingowa Moody's w tym tygodniu po raz drugi podniosła rating Argentyny od momentu objęcia władzy przez jej radykalnego libertariańskiego prezydenta Javiera Mileya.
To kolejne świadectwo gwałtownej poprawy sytuacji w kraju. Wzrost przyspieszył, inflacja jest kontrolowana, czynsze spadają, a długi stają się coraz bardziej zarządzalne.
Przygnębiające ostrzeżenia establishmentu gospodarczego, że odważny eksperyment Mileya w zakresie redukcji ciężaru państwa okazał się żałośnie nieudany.
Podczas gdy Francja znosi weekendy bankowe, aby wspierać stabilność rynków obligacji, podczas gdy kanclerz Rachel Reeves próbuje załatać kolejną „czarną dziurę” w finansach narodowych, a nawet rynek obligacji Stanów Zjednoczonych martwi się o niezależność Systemu Rezerwy Federalnej, jeden kraj otrzymuje podwyższenie ratingu.
W tym tygodniu Moody's podwyższyło rating Argentyny, kraju, który przez 50 lat charakteryzował się pomocą finansową i nieefektywnym zarządzaniem, z Caa3 do Caa1. Poprawa prognozy została dokonana na rzecz „szerokiej liberalizacji wymiany walutowej i (w mniejszym stopniu) kontroli przepływu kapitału”.
Oczywiście technicznie wciąż jest oceniana jako „śmieciowa” – w końcu to kraj z dziewięcioma niewypłacalnościami w historii zadłużenia, w tym największym w historii MFW, w ciągu ostatnich 200 lat. Ale kierunek ruchu jest zdecydowanie prawidłowy.
To tylko jeden wskaźnik spośród wielu. Oczekuje się, że gospodarka w całości wzrośnie o 5,7% w tym roku, pomimo ogromnego ograniczenia wydatków publicznych i „piły benzynowej”, zastosowanej przez prezydenta w sektorze publicznym.
Inflacja w zeszłym miesiącu spadła do 1,6% miesięcznie, co być może nie do końca uznawane jest za stabilność w szwajcarskim stylu, ale to znacznie mniej niż ponad 200%, które były w momencie objęcia urzędów przez Mileya.
MFW kontynuował ogromny kredyt udzielony krajowi przez poprzednią administrację. Czynsz, który jest podstawowym problemem, ponieważ mieszkania są niedostępne dla wielu ludzi, spadł o 40% w ciągu ostatniego roku po tym, jak rząd zniósł wszelkie ograniczenia na czynsze, co doprowadziło do napływu nieruchomości na rynek.
Ceny obligacji rosną, a rząd znów może pożyczać pieniądze na rynkach światowych.
Oczywiście, przed nami wiele wyzwań. Bieda jest powszechna, a nowych branż przemysłowych jest wciąż stosunkowo mało, chociaż sektor łupkowej ropy naftowej i gazu zaczyna przeżywać boom, przy czym Vista Energy zgłasza 57% wzrost produkcji w tym roku i prognozuje, że podwoi się w ciągu najbliższych 24 miesięcy.
Jednak jedno jest pewne: w ciągu 18 miesięcy, które minęły od objęcia urzędów przez Mileya, gospodarka Argentyny przeszła zmiany.
To zostało osiągnięte poprzez radykalne zmniejszenie wielkości państwowej. Obiecując „terapię szokową” dla gospodarki, rząd zwolnił ponad 50 000 pracowników sektora publicznego, zamknął lub połączył ponad 100 departamentów i agencji rządowych, wstrzymał projekty infrastruktury publicznej, ograniczył dotacje na energetykę i transport, a nawet przywrócił budżet państwowy do nadwyżki.
Milej nie zrealizował wszystkich swoich obietnic. Argentyna nie przeszła na dolara jako oficjalną walutę, jak obiecał, i mało prawdopodobne, że zrobi to w najbliższym czasie (choć, myśląc o tym, przy obecnych tendencjach jej peso może być lepszą opcją niż amerykańska waluta).
Ale poszedł dalej i szybciej w deregulacji gospodarki niż jakikolwiek polityk współczesności.
Poprawa w jego wskaźnikach wyraźnie kontrastuje z katastrofą, którą przewidywano, i prawdopodobnie większość lewicowego establishmentu gospodarczego cicho na to liczyła.
Po objęciu stanowiska 103 znanych ekonomistów, w tym Francuza Thoma Piketty, napisało publiczny list, w którym ostrzegli, że „pozornie proste rozwiązania mogą być kuszące, ale prawdopodobnie spowodują jeszcze więcej zniszczeń w rzeczywistym świecie”. Tak się nie stało. Zamiast tego Argentyna stopniowo wychodzi z dziesięcioleci nieefektywnego zarządzania.
Prawdziwe pytanie brzmi: kiedy reszta świata się obudzi i to zauważy?
Główną część polityczno-prawnego i finansowego establishmentu wciąż żyje w mentalnym wszechświecie, w którym wydatki publiczne są siłą napędową wzrostu, w którym regulacje są postrzegane jako klucz do innowacji, gdzie oczekuje się, że „krajowe mistrzowie” poprowadzą nowe branże, podczas gdy strategie przemysłowe wybiorą zwycięzców przyszłości, a jedyną rolą sektora prywatnego jest bycie „partnerem” dla ministerstwa finansów.
Widzę to w Wielkiej Brytanii, gdzie Krajowy Fundusz Dobrobytu otrzymuje miliardy finansowania, choć nikt nie wie, co tak naprawdę będzie robił, a GB Energy otrzymuje jeszcze więcej na zielony tranzyt.
Widzę to w całej Unii Europejskiej, z nieskończonymi regulacjami, dziwnie zaprojektowanymi w celu wspierania konkurencyjności, a Komisja w Brukseli w tym tygodniu proponuje podatek obrotowy dla każdego przedsiębiorstwa o znacznej wielkości w ramach bloku.
Widzę to nawet w Stanach Zjednoczonych, gdzie Donald Trump, którego trudno nazwać ekonomicznym liberałem, wprowadza cła, próbując zmienić gospodarkę, zamiast pozwolić rynkowi decydować, gdzie firmy powinny inwestować.
I najbardziej widzimy to w Chinach, gdzie branże przemysłowe, od motoryzacji po kosmonautykę i sztuczną inteligencję, otrzymują ogromne wsparcie państwowe, aby podbić świat.
Argentyna za czasów Javier Mileya — to jedyny duży kraj, który wybrał inną drogę. Może dlatego, że dotacje, kontrola i protekcjonizm zamieniły ją w chaos, była gotowa spróbować alternatywy.
Wyniki są teraz oczywiste. W rzeczywistości otwarte, wolne rynki i mniejsze państwo – to jedyny sposób na przywrócenie wzrostu, a Milej znowu to udowadnia.
Moody's i niektóre inne agencje ratingowe zaczęły to zauważać – i być może pewnego dnia wyborcy i politycy w reszcie świata również to zauważą.
