Circle (firma emitująca stablecoin USDC)

Circle została założona w 2013 roku, z siedzibą w Bostonie w USA (później przeniesiona do Nowego Jorku), współzałożycielami są Jeremy Allaire i Sean Neville. Firma początkowo koncentrowała się na płatnościach w Bitcoinie oraz usługach transferów transgranicznych, a następnie przekształciła się w wiodącą globalną instytucję emitującą stablecoiny. 5 czerwca 2025 roku Circle zadebiutowała na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych pod symbolem „CRCL”, stając się pierwszą na świecie notowaną firmą stablecoin, a w pierwszym dniu cena akcji wzrosła o 168%, a kapitalizacja rynkowa przekroczyła 38 miliardów dolarów.

Model zysku:

Przychody z odsetek: Po tym, jak użytkownicy wpłacają dolary i zamieniają je na USDC, Circle inwestuje te środki w obligacje skarbowe i inne niskiego ryzyka aktywa, osiągając różnicę w oprocentowaniu (stanowiącą ponad 99% przychodów). W 2024 roku przychody z odsetek przekroczą 1,6 miliarda dolarów.

Usługi finansowe: Oferowanie instytucjom rozwiązań w zakresie płatności transgranicznych, tokenizacji aktywów (RWA) itp., takich jak współpraca z BlackRock przy emisji tokenizowanych obligacji skarbowych.

Pozycja rynkowa i przewaga konkurencyjna

Drugie miejsce na świecie: Obieg USDC wynosi około 61 miliardów dolarów, co stanowi 27% udziału w rynku stablecoinów, ustępując jedynie Tetherowi (USDT).

Osobiście nie polecam kupować akcji Circle z kilku powodów. Akcje te wzrosły z 60 do 300 w krótkim czasie, a następnie spadły poniżej 200. Cały proces wprowadzenia na rynek przypomina życie i śmierć kryptowaluty. Czy czujecie znajomy zapach? Przeanalizujmy skład przychodów tej firmy. Po pierwsze, jej model zysku jest bardzo jednorodny, polega na zamianie dolarów użytkowników na krótkoterminowe obligacje skarbowe, jednak jest to uzależnione od wahań stóp procentowych Rezerwy Federalnej. W okresach zaostrzania polityki pieniężnej jej przychody mogą znacznie spaść, a połowę kosztów dystrybucji musi pokrywać z Coinbase, co oznacza, że jej model zysku jest bardzo jednorodny. W takim jednorodnym modelu osiągnęła wysoką kapitalizację rynkową na początku notowań. Dlatego nie polecam kupować tych akcji, dalsza wysoka zmienność stanie się ich głównym motywem. Różne instytucje oszacowały cenę akcji na nie więcej niż 80 dolarów za sztukę, chyba że ktoś ma duże doświadczenie w handlu, może spróbować małych pozycji, ale nie polecam tych akcji w średnim i długim terminie.