Od wczoraj po południu cały rynek znowu wszedł w trend spadkowy. Czy jest to normalna wahanie w zakresie, czy też rynek dotknął szczytu po korekcie, wciąż pozostaje niepewne, ale może mieć to coś wspólnego z przewidywaną reakcją rynku na odbicie CPI i emocjami związanymi z ryzykiem, w końcu nie jest daleko od ostatniego spadku wywołanego korektą dużych danych o zatrudnieniu. Rynek może wciąż mieć obawy i wycofać się wcześniej, aby uniknąć nieprzyjemności.
Zgodnie z obecnymi powszechnymi przewidywaniami rynku, inflacja wzrosła w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Jeśli jest to tylko w ramach przewidywań, to bez względu na to, czy jest nieco wyższa, czy nieco niższa, wpływ nie powinien być szczególnie duży. Rynek może być bardziej zaniepokojony tym, co może zrobić tymczasowy zastępca dyrektora, który objął funkcję po zwolnieniu szefa biura statystyki pracy.
Obecne powszechne przewidywania rynku to: rdzeniowy CPI wzrost o 0.3% w skali miesiąca, roczny wzrost 3.0%-3.1%; CPI wzrost o 0.2% w skali miesiąca, roczny wzrost około 2.7%–2.8%. Cztery dane w porównaniu do poprzedniego miesiąca wykazały pewne odbicie. Dlatego dzisiejsza gra jest dość prosta: nieco poniżej przewidywań/wartości wcześniejszej jest pozytywne, nieco powyżej przewidywań/wartości wcześniejszej jest negatywne. Znaczne odchylenie od przewidywań to duży negatyw. Ale ogólnie, w porównaniu do ostatnich danych o zatrudnieniu, prawdopodobieństwo dużych zawirowań nie jest duże.
Jeśli opublikowane dane będą łagodne, tzn. wzrost w skali miesiąca ≤0.2% lub roczny wzrost ≤2.8%, to rentowność obligacji skarbowych USA spadnie, indeks dolara spadnie, a amerykański rynek akcji odbije, a oczekiwania na obniżkę stóp procentowych we wrześniu wzrosną.
Jeśli opublikowane dane będą zgodne z przewidywaniami, tzn. wzrost w skali miesiąca 0.3% lub roczny wzrost 3%, rynek skupi się ponownie na ścieżce „spowolnienie wzrostu + niewielka obniżka stóp we wrześniu (25 pb)”, a akcje i obligacje będą podlegały umiarkowanym wahaniom.
Jeśli opublikowane dane będą wyższe od przewidywań, tzn. wzrost w skali miesiąca ≥0.4% lub roczny wzrost ≥3.1%, rynek może być w niebezpieczeństwie, rentowność obligacji skarbowych USA wzrośnie, indeks dolara wzrośnie, złoto wzrośnie, a prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu spadnie, a właśnie naprawiony wrażliwy rynek może nie wytrzymać takiego zamieszania i znów się załamać.
Ogólnie rzecz biorąc, dane CPI mniejsze lub równe przewidywaniom dają rynkowi pewność miękkiego lądowania, co jest korzystne, a wyższe od przewidywań mogą obniżyć oczekiwania na obniżkę stóp, co może prowadzić do spadku na rynku. Ale w każdym razie, miejmy nadzieję, że nie pojawią się większe zawirowania jak w przypadku dużych danych o zatrudnieniu.
