Trzech urzędników Federal Reserve w czwartek wyraziło chłodne podejście do pomysłu obniżenia stóp procentowych w przyszłym miesiącu, gdy inwestorzy szykowali się na wystąpienie szefa amerykańskiego banku centralnego Jerome'a Powella na corocznej konferencji Jackson Hole w Wyoming.
"Wchodzę na każde spotkanie z otwartym umysłem," powiedziała prezydent Cleveland Fed, Beth Hammack, w wywiadzie dla Yahoo Finance na marginesie trzydniowego sympozjum, które organizuje Kansas City Fed. "Ale z danymi, które mam teraz i z informacjami, które posiadam, gdyby spotkanie miało miejsce jutro, nie widziałabym argumentów za obniżeniem stóp procentowych," powiedziała Hammack.
Mówiąc w CNBC, prezydent Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, powiedział: "Myślę, że jesteśmy w naprawdę dobrej sytuacji i musimy mieć bardzo jednoznaczne dane, aby teraz zmieniać tę politykę."
W osobnym wystąpieniu publicznym, prezydent Atlanta Fed, Raphael Bostic, powiedział, że nadal ma zaplanowane cięcie stóp procentowych na ten rok, ale dodał, że wszelkie prognozy są obarczone niepewnością i "nie jestem przywiązany do niczego."
Trzech urzędników Fed wypowiedziało się w piątek przed bardzo oczekiwanym przemówieniem Powella, w którym inwestorzy mają nadzieję, że dostarczy ono pewnych wskazówek, czy bank centralny planuje obniżenie stóp na spotkaniu w dniach 16-17 września.
Rynki finansowe obstawiają, że Fed obniży swoją podstawową stopę procentową o ćwierć punktu procentowego na spotkaniu w przyszłym miesiącu, a jest możliwe, że Powell faktycznie wyśle taki sygnał.
Niespodziewanie słabe dane o zatrudnieniu w lipcu w połączeniu z dużymi rewizjami w dół zatrudnienia w maju i czerwcu wzmocniły nadzieje na nadchodzącą redukcję kosztów pożyczkowych. Rynki futures obecnie szacują 70% prawdopodobieństwo cięcia o ćwierć punktu procentowego w przyszłym miesiącu w stopie procentowej Fed, która obecnie wynosi od 4,25 do 4,50 procent.
Badacze Goldman Sachs powiedzieli, że nie spodziewają się, aby uwagi Powella w piątek "decydowanie sygnalizowały cięcie w wrześniu, ale przemówienie powinno jasno pokazać rynkom, że prawdopodobnie będzie on wspierał takie cięcie."
Dwustronne ryzyko
Wyzwanie dla decydentów Fed polega na tym, że mimo oznak osłabienia rynku pracy, co samo w sobie wymagałoby obniżenia stóp, inflacja pozostaje powyżej celu banku centralnego wynoszącego dwa procent i może wzrosnąć z powodu agresywnego podnoszenia ceł na import przez administrację Trumpa.
Chociaż powszechnie oczekuje się, że cła zwiększą ceny, ten efekt dopiero zaczyna być widoczny w danych. W Fedzie trwa aktywna debata na temat tego, czy jakikolwiek skok inflacji będzie jednorazowym uderzeniem, które można zignorować przez decydentów, czy też początkiem czegoś bardziej trwałego.
"Moim największym zmartwieniem jest to, że inflacja była zbyt wysoka przez ostatnie cztery lata, a obecnie zmierza w złym kierunku," powiedziała Hammack.
Dodała, że firmy próbowały powstrzymać się od podwyżek cen związanych z cłami, ale ten trend może trwać tylko przez pewien czas. Hammack dodała, że pełny wpływ ceł nie będzie znany do przyszłego roku.
Niektórzy decydenci Fed, w tym gubernator Christopher Waller, argumentowali, że wszystko, co profesja ekonomiczna wie o cłach, sugeruje, że uderzenie będzie jednorazową korektą. Jednak Hammack zauważyła w swoim wywiadzie, że "teoria i praktyka mogą być całkiem różne," podkreślając swoją ostrożność wobec cięcia stóp procentowych teraz.
Ekonomiści Fed w Atlancie powiedzieli w raporcie opublikowanym w czwartek, że "znajdujemy dowody na potencjał ceł do wywołania kolejnej fali wysokiej inflacji," częściowo dlatego, że nawet firmy, które nie są narażone na koszty celne, oczekują silniejszych presji cenowych.
Schmid zauważył w swoim wywiadzie, że przy inflacji znacznie powyżej celu Fed, urzędnicy muszą wziąć pod uwagę, jak obniżenie stóp teraz może wpłynąć na oczekiwania społeczne. "Myślę, że musimy być ostrożni, co obniżenie krótkoterminowych stóp procentowych zrobi z mentalnością inflacyjną," powiedział.
#FedMeeting #PowellPower #HEMIBinanceTGE #FamilyOfficeCrypto #FOMCMinutes
