Pomimo ostrej zmienności i dużych likwidacji wstrząsających rynkiem kryptowalut w ostatnich dniach, przepływy kapitałowe sugerują, że traderzy cicho przygotowują się na następny ruch w górę. Binance, największa giełda na świecie pod względem wolumenu, zarejestrowała ponad 1,6 miliarda dolarów wpływów stablecoinów, co historycznie odpowiada wznowionej popytowi na aktywa kryptowalutowe w trybie spot.
Czas tych depozytów jest szczególnie godny uwagi. Cena Bitcoina spadła chwilowo poniżej 109 000 dolarów wcześniej w tygodniu po tym, jak wieloryb rzekomo sprzedał 24 000 $BTC , uwalniając falę przymusowych likwidacji. Ether podążył za tym, cofając dużą część swojego piątkowego wzrostu, który był napędzany spekulacjami o nieuchronnych cięciach stóp procentowych przez Fed. Mimo że ruch cen wyglądał na kruchy, traderzy przesuwali znaczną płynność na giełdy w przygotowaniu do akumulacji.
Dane on-chain pokazują, że Binance odnotowała prawie 1 miliard dolarów wypłat Etheru obok wpływów, co podkreśla podzieloną dynamikę: długoterminowi posiadacze przenoszą $ETH do zimnego portfela, podczas gdy kapitał na uboczu, zaparkowany w stablecoinach, czeka na atrakcyjne punkty wejścia. W efekcie tworzy to sytuację, w której natychmiastowa presja sprzedaży jest zmniejszona, a potencjalny popyt po stronie kupujących buduje się pod powierzchnią.
Aktywność ta odbywa się na tle zmieniających się korelacji makroekonomicznych. Przez większość ostatnich kilku lat, Bitcoin śledził globalną płynność i szeroką podaż pieniądza, często z opóźnieniem kilku miesięcy. Jednakże, ostatnia wyprzedaż oznacza najszerszą rozbieżność od globalnego M2 od ponad dwóch lat, co rodzi pytania, czy BTC tymczasowo odłącza się od trendów płynności, czy po prostu doświadcza opóźnienia w doganianiu. Analitycy tacy jak Raoul Pal podkreślają, że długoterminowa korelacja z ogólną globalną płynnością pozostaje nienaruszona, ale krótkoterminowe przerwy mogą dodawać niepewności dla traderów polegających na sygnałach makroekonomicznych.
Innym komplikującym czynnikiem były stałe odpływy z amerykańskich funduszy ETF na Bitcoin. Ponad 1 miliard dolarów w wykupach w zeszłym tygodniu wywarł dodatkową presję na rynek, podkreślając uporczywą ostrożność inwestorów. Jednakże, skromny zwrot rozpoczął się w poniedziałek, kiedy fundusze ETF w końcu zarejestrowały netto wpływy po sześciu kolejnych sesjach odpływów, co jest niepewnym znakiem, że apetyt instytucjonalny może się stabilizować.
Razem, przepływy kapitałowe opowiadają zniuansowaną historię. Chociaż duża dźwignia i sprzedaże napędzane przez wieloryby wzmacniają krótkoterminowe wahania, wpływy stablecoinów i $ETH wypłaty wskazują na cierpliwą akumulację i zmniejszoną podaż na giełdach. To tworzy środowisko rynkowe, które może pozostać zmienne w krótkim okresie, ale jest coraz bardziej gotowe na ostrzejsze reakcje, gdy momentum się zmieni.
Dla traderów i alokatorów wnioski są jasne: pomimo turbulencji, płynność cicho się ładowała na bocznych liniach. Jeśli Bitcoin może ustabilizować się powyżej kluczowych poziomów, a sentyment makroekonomiczny się poprawi, skala wpływów stablecoinów na Binance może stanowić fundament dla następnego wzrostu.
