Właściwie zanim wszedłem w świat kryptowalut, już byłem A8, uważałem, że efektywność wzrostu aktywów w Web2 jest zbyt wolna, więc przeszedłem do Web3. Później, słuchając prezentacji wielkich graczy w branży, dowiedziałem się, że DeFi nie tylko oferuje bardzo wysokie roczne stopy zwrotu, ale również opiera się na „stabilnych monetach”, co brzmi bardzo stabilnie, więc zainwestowałem większość swoich aktywów, obserwując jak okres odblokowania z dnia na dzień się zbliża, jestem pełen nadziei na przyszłość...

Aż pewnego dnia otworzyłem telefon i zobaczyłem wyskakujące powiadomienie o „depegowaniu pewnej stabilnej monety”, jeszcze nie zdawałem sobie sprawy, co się stało, a gdy otworzyłem portfel, nagle odkryłem, że moje saldo już przybrało kształt ┐...

ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ

▶︎ Przepraszam, bracia, właściwie wszyscy mogą zgadnąć, że pierwsza część A8 to fantazja o tym, jak A-Miao zjada niskiej jakości jedzenie przed tym, jak został odurzony...

Jednak druga część to rzeczywistość, która często zdarza się w świecie kryptowalut:

W ciągu ostatnich kilku lat wiele protokołów DeFi oparło swoje zyski na „cyklicznej dźwigni”, zaciągając pożyczki na stabilne monety, a następnie ponownie zaciągając pożyczki... zyski nakładały się warstwami, a oczekiwania APY były bardzo wysokie, ale okazuje się, że ta tradycyjna pętla (rekursywna pętla) jest niezwykle niestabilna

▶︎ Na przykład załamanie xUSD Stream Finance:

Ich syntetyczna stabilna moneta opiera się na tym mechanizmie, maksymalnie osiągając 4-krotną dźwignię, używając własnych aktywów jako zabezpieczenia, tworząc dziwny, „samowystarczalny” kruchy system

W wyniku tego mały fundusz offline stracił 93 miliony dolarów, które ostatecznie zostały pomnożone w systemie do 285 milionów dolarów złych długów, dotykając ponad dziesięciu protokołów DeFi

▶︎ Podobnie, wydarzenie USDe z października również dało ostrzeżenie:

Gdy system używa aktywów o wysokiej zmienności jako zabezpieczenia, nakładając dźwignię bez ubezpieczenia lub warstwy buforowej, jedno wstrząs rynkowy może spowodować załamanie całej struktury

ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ

@Huma Finance 🟣 jako pierwsza sieć PayFi, niedawno połączyła się z @Jupiter 🪐 , aby uruchomić cykliczne pożyczki, które mogą kumulować zyski ze stakowania

Jednak w przeciwieństwie do tradycyjnych, kruchych i wysokoryzykownych struktur pożyczkowych DeFi, zyski HUMA opierają się na stabilnej strukturze, co jest również wielokrotnie podkreślane przez @DrPayFi i @0xErbil, aby złagodzić 3 główne ryzyka strukturalne za pomocą „cyklu obronnego”:

1. Niewypłacalność aktywów bazowych

Trudno całkowicie uniknąć niewypłacalności kredytowej, ale można to zminimalizować poprzez „Rezerwę” lub „Warstwę Ubezpieczeniową”, aby wchłonąć wstrząsy i kontrolować zakres strat

2. Odłączenie na rynku wtórnym

Tradycyjny cykl od mintowania do likwidacji opiera się na rynku wtórnym, a każdy wahanie cen może prowadzić do łańcuchowej likwidacji. HUMA zmieniła to, używając rynku pierwotnego do mintowania i likwidacji, angażując rynek wtórny tylko w razie potrzeby, co znacznie redukuje poślizgi i ryzyko likwidacji

3. Koszty pożyczek wzrosły drastycznie

Gdy stawki pożyczek są wyższe niż stawki zysków aktywów, dźwignia zmienia się z powiększania zysków na powiększanie strat. HUMA zdecydowała się wprowadzić mechanizm „automatycznego odlewarowania”, aby automatycznie zmniejszać ekspozycję na ryzyko i chronić użytkowników przed ekstremalnymi zmianami rynkowymi

ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ⋯ฅ

Po zbudowaniu kompleksowej pętli obronnej, HUMA oficjalnie uruchomiła projekt „Project Flywheel”

HUMA Flywheel składa się głównie z trzech aspektów:

▶︎ Pętla ▶︎ Rezerwa ▶︎ Vault

▶︎ Pętla: bezpieczny cykl, używający odpowiednich aktywów do zwiększania zysków

HUMA doskonale zdaje sobie sprawę, że kluczowym elementem bezpieczeństwa cyklicznych pożyczek jest jakość aktywów; jeśli użyjesz zmiennych lub własnych syntetycznych aktywów jako zabezpieczenia, w przypadku wstrząsu rynkowego może to wywołać łańcuch likwidacji, powodując systemowe złe długi

A $PST to aktywo o niskim ryzyku i wysokim oprocentowaniu, oparte na „zweryfikowanych przyszłych przepływach płatności”, które może być używane jako zabezpieczenie, a jego długoterminowe zyski mogą stale przewyższać stawki pożyczkowe, co pozwala na bezpieczny cykl zysku

▶︎ Rezerwa: zabezpieczenie, wykorzystujące aktywa stakowane jako warstwę ubezpieczeniową

Mając efektywność kapitałową (wyższą dźwignię), kolejnym krokiem jest elastyczność i gwarancja. Na łańcuchu PoS Solana, SOL jest najpłynniejszym i najbardziej wartościowym aktywem, a myśl Huma polega na wykorzystaniu części zasobów stakowania/weryfikacji (HumaSOL) do zbudowania Huma PayFi Reserve

To jest natywna warstwa rezerwowa/ubezpieczeniowa Solany, mająca na celu wchłonięcie strat w przypadku ekstremalnych zdarzeń likwidacyjnych, jednocześnie oferując premię za stakowanie, zachęcając uczestników do wkładania płynności do rezerwy, stopniowo zwiększając zdolność zabezpieczającą, aby system nie został natychmiast rozerwany, gdy stawia czoła rzadkim, ale poważnym ryzykom, otwierając zielony korytarz dla zastosowań na poziomie instytucjonalnym HUMA

▶︎ Vault: skarbiec dochodów, powiązujący tokeny ekosystemu z zyskami ze stakowania

Rolą Vaultu jest powiązanie dochodów ekosystemu z ekonomią tokenów, tworząc zdrowe pozytywne sprzężenie zwrotne, aby zablokować więcej $HUMA :

1. Zwiększenie zamrożenia i popytu na $HUMA (na przykład 1B $PST może zaangażować około 3B $HUMA w zamrożenie)

2. Część dochodu z Vaultu przeznaczona jest na $HUMA skup, bezpośrednio przekształcając ekspansję ekologiczną w popyt na tokeny

▶︎ Od teraz HUMA Flywheel oficjalnie zaczyna działać:

Pętla jako silnik napędowy, Rezerwa jako poduszka bezpieczeństwa, Vault dostarczająca ciągłą moc – to właśnie HUMA Flywheel planuje wprowadzić na ścieżkę stabilizacji na poziomie instytucjonalnym

▶︎ Przyjęcie niestabilnej DeFi może prowadzić do ubóstwa, ale A-Miao wierzy, że przyjęcie pierwszego PayFi @humafinance może naprawdę pomóc w stabilnym osiągnięciu marzenia A8