Codzienne aktualne dane na łańcuchu, udostępniane 10 lutego 2026
👇Wersja oszczędzająca czas
To nie jest odwrócenie w kształcie litery V, to jest 'wojna wyczerpania'
Obecna korekta jest w istocie 'zamknięciem krótkich pozycji + pasywną naprawą napędzaną ożywieniem makro', a nie odwróceniem trendu. Kluczowy konflikt polega na tym, że wysoka liczba transakcji (+27%) jest zdominowana przez sprzedających, a CVD na rynku spot jest głęboko w strefie ujemnej, co dowodzi, że każda fala wzrostu napotyka silniejszy presję sprzedaży rynkowej, a popyt jest jedynie pasywnym odbiorem zleceń, co tworzy 'wojnę wyczerpania'.
Ostrzeżenia o rynku instrumentów pochodnych: skurcz pozycji, dramatyczny spadek stawki finansowej, wzrost nachylenia opcji, co pokazuje, że instytucje wydają duże pieniądze na zakup ubezpieczenia przed spadkiem, zamiast stawiać na wzrost. 55% kapitału na łańcuchu jest na stracie, kapitał wykazuje odpływ netto, co potwierdza, że znajdujemy się w fazie 'bolesnego czyszczenia'.
Strategia reakcji: Ignoruj szum i uważnie śledź dane on-chain oraz to, czy zmienna zmienność cen spot BTC (CVD) może zmienić się z ujemnej na dodatnią. Będzie to jedyny niezbity dowód na to, że kupowanie przesunęło się z „pasywnej obrony” na „aktywny atak”. Wcześniej, każdy wzrost w okolicach 69 tys. dolarów był okazją do redukcji pozycji/zabezpieczenia, a nie sygnałem do pogoni za ceną. Rynek czeka na prawdziwy zastrzyk kapitału, a nie na obecne krwawe odbicie.
Poniżej znajduje się tekst główny: 👇👇👇
Przejście od „paniki” do „stabilizacji”
Rynek przechodzi od emocjonalnej fazy „panicznej wyprzedaży” do bardziej przebiegłej i wyczerpującej fazy „wyczerpywania się instytucji”. Odbicie cen z poziomu 60 000 USD nie było spowodowane silnym napływem byków, ale raczej tym, że „ci, którzy chcieli sprzedać, już sprzedali”, a niektórzy inwestorzy grający na spadki byli zmuszeni do zamknięcia swoich pozycji. Rzeczywiste zainteresowanie zakupami nadal jest niepewne.
Interpretuję obecną sytuację jako „wojnę na wyniszczenie” między sprzedawcami spot a kupującymi oczekującymi na zlecenia. Wieloryby kupiły prawie 40 000 BTC podczas spadku, co nie jest byczą deklaracją, a raczej strategiczną obroną w kluczowej strefie kosztowej (67 000-70 000 USD). Ich działania zamortyzowały początkową falę panicznej wyprzedaży, ale nie przełożyły się na wzrosty.
Moim zdaniem: Obecny rynek znajduje się w typowej fazie dywergencji, charakteryzującej się „dużym wolumenem obrotu i niskim zaufaniem do kupujących”. Chociaż ceny odbiły się od poziomu 60 tys. dolarów, logika stojąca za tym zjawiskiem pozostaje krucha.
Rynek czeka na „nową narrację” lub „nowy kapitał”, który mógłby przełamać ten schemat wyczerpywania się. Do tego czasu ewentualne odbicie będzie prawdopodobnie kruche i będzie nadal wywoływać zaciekłe walki między bykami a niedźwiedziami na rynku instrumentów pochodnych.
Czterowarstwowa analiza danych: zrozumienie „kłamstw” rynku
1. Poziom instytucjonalny: od „bankomatu arbitrażowego” do „menedżera ryzyka”
Najbardziej dochodowa strategia arbitrażowa bez ryzyka w ubiegłym roku – „transakcja arbitrażu gotówkowego” polegająca na kupowaniu aktywów spot za pośrednictwem ETF-ów i sprzedaży kontraktów futures na giełdzie CME – zawodzi. Zyski ulegają rozwodnieniu, a pieniądze z Wall Street wycofują się z gry. To wyjaśnia dwa zjawiska:
• Skurczyły się otwarte pozycje na kontraktach terminowych (OI): Nie tylko spekulanci korzystający z dźwigni finansowej opuścili rynek, ale nawet ci stabilni instytucjonalni arbitrażyści zmniejszali swoje pozycje.
• Niskie stopy finansowania: Rynek nie jest wystarczająco entuzjastyczny, aby płacić premię za dźwignię finansową.
Wniosek: Instytucje przekształciły się z „chciwych żniwiarzy” w „ostrożnych strażników”. Nadal istnieją, ale ich cel przesunął się z czerpania zysków z różnic cenowych na zarządzanie ryzykiem. Sugeruje to, że gwałtowny trend wzrostowy na rynku jest mało prawdopodobny w krótkim okresie.
2. Tokeny łańcuchowe: pozornie „poddanie się”, ale w rzeczywistości „zmiana właściciela”.
Fakt, że zrealizowana kapitalizacja rynkowa uparcie utrzymuje się na wysokim poziomie 1,1 biliona dolarów, jest kluczowym sygnałem. Oznacza to, że ogólna baza kosztowa rynku pozostaje wysoka i nie doszło do masowej ucieczki kapitału, jak w 2022 roku. Większość ludzi po prostu „utknęło w pułapce”, a nie „sprzedaje ze stratą”.
• Straty: Tylko 55% akcji przynosi zysk, co jest typowe dla bessy lub głębokich korekt. Biorąc pod uwagę zrealizowaną kapitalizację rynkową, jest to bolesna sytuacja wynikająca z wysokich kosztów, a presja sprzedaży pochodzi bardziej od krótkoterminowych spekulantów niż od długoterminowych posiadaczy akcji.
• Odpływ kapitału: Zrealizowany kapitał
Zmiana (zrealizowana zmiana kapitalizacji rynkowej) spadła do -1,3%, co wskazuje, że rynek doświadcza odpływu kapitału netto, co jest typową fazą „bolesnego oczyszczania”.
Czynniki techniczne i sentymentalne zbiegają się – podczas odbicia na rynku panuje wszechobecna nieufność. Bez skorygowania tej rozbieżności, dalsze wzrosty będą niczym zamki zbudowane na piasku.
Wniosek: Dane on-chain pokazują zbiorową „płaskę” wśród posiadaczy o wysokich kosztach i krótkoterminowe wytrząśnięcie. To stworzyło „miękkie dno” na rynku, ale odbicie będzie wymagało nowego kapitału zewnętrznego, aby uwolnić te uwięzione pozycje.
3. Warstwa emocjonalna technologiczna: Każdy trzyma tarczę
• Spot CVD (skumulowana różnica wolumenu) jest ujemna: wolumen obrotu spot wzrósł o 27% do 16,7 miliarda dolarów.
Jednak skumulowany spread wolumen-cena (CVD) na rynku spot spadł o 10% do wartości ujemnej (327 milionów dolarów). To jest sedno wszystkich obecnych problemów. Ceny rosną, ale CVD nadal spada, co wyraźnie pokazuje, że w każdej rundzie wzrostów cen presja sprzedaży jest większa niż presja kupna. Kupowanie jest pasywne (składanie zamówień na dostawę), podczas gdy sprzedaż jest aktywna (dumping cenowy). Nie chodzi tu o „akumulację akcji przez głównych graczy”, ale raczej o „wojnę na wyniszczenie” obejmującą presję kupna.
Rynek opcji jest skrajnie pesymistyczny: Fundusze się wycofują: Otwarte pozycje na kontraktach terminowych spadły o 15%, a stopy finansowania gwałtownie spadły o 57%. Wskazuje to na odpływ spekulacyjnego kapitału, a długie pozycje są niechętne do korzystania z dźwigni finansowej. Delta skew opcji wzrosła o 65%, co oznacza, że rynek desperacko poszukuje „zabezpieczenia przed spadkami” (opcje sprzedaży). Instytucje w tym momencie stosują głównie hedging, zamiast obstawiać wzrost za pomocą opcji kupna. Wszyscy przygotowują się na potencjalny rewanż, obstawiając możliwy test przedziału 50 000–60 000 USD do końca lutego.
Wniosek: Czynniki techniczne i sentymentalne mają znaczenie – podczas odbicia na rynku panuje nieufność. Bez skorygowania tej dywergencji, dalsze wzrosty będą niczym zamki zbudowane na piasku.
Następne kroki
Obecna ocena: Jest to odbicie w warunkach „niedostatecznej płynności”. Rynek przypomina osobę wracającą do zdrowia po ciężkiej chorobie; popyt spot pozostaje słaby, a każde niewielkie zaburzenie (negatywne dane makroekonomiczne lub zlecenia sprzedaży średniej wielkości) może wywołać gwałtowne wahania.
1. Zadanie główne: potwierdzenie „rzeczywistego popytu”. Uważnie śledź dane dotyczące wskaźnika CPI w USA i reakcję amerykańskiego rynku akcji w ciągu najbliższych kilku dni. To kluczowy test nastrojów makroekonomicznych. Jednocześnie śledź dane dotyczące przepływów funduszy ETF opartych na Bitcoinie, szukając pierwszych sygnałów odwrócenia trendu odpływu.
2. Monitoruj adresy wielorybów: Zwróć uwagę na utrzymujące się, kontrtrendowe zachowanie akumulacji BTC/ETH. Jest to bardziej wiodący wskaźnik zaufania on-chain niż cena. W ogólnie pesymistycznym otoczeniu, jeśli „inteligentni inwestorzy” zaczną po cichu akumulować akcje po okazyjnych cenach, będzie to jeden z bardziej wiarygodnych sygnałów dołka niż jakikolwiek wskaźnik techniczny.
3. Scenariusz 1 (powolna konsumpcja): Jeśli kurs BTC nadal waha się między 60 tys. a 69 tys. dolarów, a CVD nadal się pogarsza lub nie wykazuje poprawy, działanie: Zmniejsz pozycję do bardzo niskiego poziomu i obserwuj przez dłuższy czas.
Scenariusz 2 (Ostre wybicie): Jeśli BTC spadnie poniżej 60 000 USD przy znacznym wolumenie, a wskaźnik CVD również gwałtownie spadnie. Działanie: Natychmiast rozpocznij pełną obronę, zamknij wszystkie pozycje na altcoinach i zabezpiecz się transakcjami spot lub wyjdź z rynku, aby obserwować. Oznacza to, że „wojna na wyniszczenie” może zakończyć się zwycięstwem niedźwiedzi, testując poziom 50 000 USD.
4. Ustal jasne mechanizmy obronne:
Linia obrony byków: Obszar 66 900-68 000 USD dla BTC jest uważany za kluczową strefę wsparcia. Jeśli zostanie on przebity ze znacznym wolumenem i nie uda się go odbić w ciągu godziny, oznacza to załamanie się struktury odbicia, co wymaga dalszych działań obronnych i spodziewany jest test wsparcia na poziomie 65 000 USD.
Pułapka na krótko: BTC na poziomie 71 800 USD. Wybicie z wysokim wolumenem może wywołać nową rundę krótkiego ścisku, z krótkoterminowym celem 73 000–74 000 USD. Jest to jednak okazja taktyczna, a nie strategiczny sygnał kupna.
o Ostateczna kontrola ryzyka: Jeśli BTC przebije się poniżej silnej strefy wsparcia strukturalnego na poziomie 64 000-66 000 USD przy znacznym wolumenie, czemu towarzyszyć będzie całkowity spadek instrumentów pochodnych, może to oznaczać, że rynek rozpoczyna drugi spadek. W takim przypadku należy zawiesić wszelkie strategie wzrostowe i przyjąć strategię w pełni defensywną.
Obecny rynek nie potrzebuje brawurowej odwagi, ale cierpliwości myśliwego. Porzuć iluzję „kupowania na absolutnym dnie”. Dno to zakres, a nie konkretny punkt cenowy. Wskaźnik strachu i chciwości na rynku spadł kiedyś do historycznych minimów, co jest zarówno dowodem głębokiego chłodu, jak i sygnałem, że inwestorzy długoterminowi zaczynają wyczuwać okazje. Wszystkie dane mówią to samo: presja sprzedaży słabnie, ale presja kupna jeszcze nie wzrosła. Historia pokazuje, że takie dołki wymagają czasu. Naszym celem jest przetrwanie do momentu, aż trend się wyklaruje, a nie wielokrotne miażdżenie po lewej stronie.
„Bądź cierpliwy, gdy inni się wahają, i czujny, gdy inni tracą cierpliwość”. Dążmy do tego wszyscy.
Powyższe dane stanowią prognozę zmienności BTC i nastrojów rynkowych wyłącznie z perspektywy danych on-chain i nie stanowią porady inwestycyjnej. Prosimy o rozważne podejmowanie decyzji!
Nazywam się Mingzhu. Obserwuj mnie, aby codziennie otrzymywać aktualizacje danych i informacji o rozwoju technologii blockchain w czasie rzeczywistym, które pomogą Ci podejmować świadome decyzje. Nie przegap tej ekscytującej treści! Zostaw komentarz i dołącz do dyskusji.
