Kurs tokena $XRP odbił się o ponad 30% po odbiciu od lokalnego minimum na początku lutego w okolicy $1,12. Impuls na chwilę przywrócił cenę do strefy $1,50. Zewnętrznie ruch wyglądał konstruktywnie. Wskaźniki momentum poprawiły się. Na wykresie zaczęła formować się model odwrócenia. Uczestnicy rynku zaczęli dyskutować o potencjalnej zmianie trendu.
Jednak dane z blockchaina ujawniają inną sytuację. Metryki nie wykazują zdecydowanego gromadzenia. Wręcz przeciwnie, statystyki wskazują, że wielu posiadaczy wykorzystało wzrost cen do wyjścia z stratnych pozycji. Sprzedaż z negatywnym wynikiem nadal dominuje. Szereg grup inwestorów nadal zmniejsza swoje ryzyko. Pojawia się zasadnicze pytanie, czy to odbicie było wynikiem rzeczywistego popytu, czy stało się możliwością wyjścia 'uwięzionych' w pozycjach sprzedających.
Obraz techniczny i potencjał odbicia
Na 12-godzinnym wykresie aktyw handluje wewnątrz wzoru 'spadającego klina'. Potencjał wzrostu przy realizacji tej figury i przebiciu górnej granicy wynosi około 56%.
Aby aktywować scenariusz, kurs XRP musi utrzymać się powyżej krótkoterminowej średniej ruchomej. Mowa o 20-okresowej średniej wykładniczej EEMA, która nadaje większą wagę ostatnim wartościom cenowym. Ten poziom stanowi dynamiczny opór w trendach spadkowych. Na początku stycznia czysty przebieg tej EMA sprowokował rally niemal o 30%.
Ponadto obserwuje się poprawę impetu. W okresie od 31 stycznia do 9 lutego cena odnotowała lokalne minimum. W tym samym czasie wskaźnik siły względnej (RSI), mierzący presję kupujących i sprzedających, utworzył wyższe minimum. Taka 'bycza' dywergencja zazwyczaj wskazuje na osłabienie pozycji sprzedających.
Sam w sobie ten techniczny setup wskazuje na prawdopodobieństwo odbicia. Jednak wzory graficzne działają tylko przy gotowości inwestorów do trzymania kapitału w aktywie. Aby ocenić trwałość wzrostu, należy przeanalizować zachowanie uczestników rynku w on-chain.
Wskaźniki stratności transakcji uczestników rynku
Jednym z najbardziej wyraźnych sygnałów ostrzegawczych jest wskaźnik SOPR (Spent Output Profit Ratio). Wskaźnik ten pokazuje, czy monety przenoszone w blockchainie sprzedawane są z zyskiem, czy ze stratą. Wartość powyżej 1 wskazuje na realizację zysku. Wskaźnik poniżej 1 potwierdza realizację strat.
Od końca stycznia SOPR dla XRP utrzymuje się poniżej jedności przez ponad dziesięć dni z rzędu.
To nietypowa sytuacja dla rosnącego rynku. Po odbiciu cen o 30% krótkoterminowi traderzy zazwyczaj wychodzą na plus, co pcha SOPR w górę. W tym przypadku rentowność się nie odbudowała. Sprzedaż ze stratą trwała nawet w obliczu wzrostu ceny. W związku z tym znaczna część posiadaczy nadal likwiduje stratne pozycje.
Rynek nie wykazuje zdecydowanego zabezpieczenia zysku. Obserwuje się wyjście z aktywów pod presją stresu. Aby zrozumieć strukturę sprzedawców, warto przyjrzeć się zachowaniu różnych kohort posiadaczy.
Masowe wyjście krótkoterminowych inwestorów
Wskaźnik HODL Waves grupuje portfele XRP według czasu przechowywania monet. Umożliwia to zidentyfikowanie, które grupy inwestorów kupują lub sprzedają aktyw. Najbardziej gwałtowne zmiany odnotowano w kohorcie jednodniowych posiadaczy (24-hour holders).
Na 6 lutego ta grupa kontrolowała około 1% krążącej podaży. W ciągu kilku dni ich udział spadł do 0,09%. Spadek wyniósł ponad 90%.
Mowa o wysoko aktywnych traderach, którzy weszli na rynek w okresie zmienności i pospieszyli zamknąć pozycje przy pierwszym odbiciu. Jednak sprzedaż nie ograniczała się tylko do tej grupy.
Kohorta posiadaczy z okresem przechowywania od 1 do 3 miesięcy również zmniejsza swoje obecności. Ci uczestnicy aktywnie gromadzili token w styczniu, kiedy kurs XRP wynosił około 2,07 USD. Ich udział w podaży spadł z 14,48% w połowie stycznia do 9,48% w ostatnim czasie. Spadek wyniósł około 35%.
Ci inwestorzy pozostają na stracie. Zamiast czekać na całkowite odbicie, wykorzystują lokalny wzrost do minimalizacji strat. Zbiorowe działania tych dwóch grup wyjaśniają, dlaczego wskaźnik SOPR pozostaje stłumiony przez długi czas. Krótkoterminowi spekulanci wychodzą z nieudanych transakcji, a średnioterminowi posiadacze zmniejszają ryzyko. Takie zachowanie jest charakterystyczne dla fazy dystrybucji, a nie dla początku rynku byka.
Kluczowe poziomy oporu i prognozy
Mapy cieplne kosztów nabycia aktywów (Cost Basis) pokazują obszary koncentracji wolumenów. Te poziomy często stają się oporem, gdy cena wraca do nich.
Dla XRP najsilniejszy lokalny klaster uformował się w przedziale 1,42–1,44 USD. W tym obszarze zgromadzono ponad 660 mln monet. Tworzy to poważną barierę dla kupujących.
W miarę zbliżania się notowań do tego obszaru wielu posiadaczy wychodzi na zero. Po tygodniach spędzonych w 'czerwonej strefie' wolą sprzedać aktyw. Powyżej tego klastra znajduje się poziom 1,54 USD, który pokrywa się z oporem EMA. Te obszary tworzą 'ścianę', której aktyw wielokrotnie nie mógł pokonać. Każda próba wzrostu w ten region wiąże się z nasileniem sprzedaży.
Niepowodzenie w próbie utrzymania powyżej 1,44 USD zwiększa ryzyko spadków. Odmowa przebicia może odesłać cenę z powrotem do 1,23 USD i być może do niedawnego minimum 1,12 USD. Oznaczałoby to spadek o ponad 20% od obecnych wartości. Tylko pewne utrzymanie powyżej 1,54 USD przy wsparciu rosnącej rentowności może zmienić obecną strukturę rynku.