Wielu ludzi skarży się do wujka Miau, „teraz cena już spadła poniżej kosztów produkcji mainstreamowych koparek, czy rynek będzie nadal spadał, tworząc głębszy przedział dna?”

To pytanie pojawiło się już w 2022 roku, jeśli połączyć z historycznymi wzorcami, rynek będzie w ekstremalnej panice nadal odchodził od ceny wyłączenia koparek, co bezpośrednio stworzy głęboki dół (dno rynku niedźwiedzia musi na krótko przekroczyć linię kosztów mainstreamowych koparek, rynek po oczyszczeniu mocy obliczeniowej i obniżeniu trudności wróci do ceny wyłączenia, a absolutna cena dna będzie stale rosła wraz z dojrzałością branży).

Ten okres powinien być absolutnym dnem rynku niedźwiedzia, na które czekamy / się obawiamy.

Teraz kontynuujmy prognozowanie, zakładając, że rynek nadal będzie panikować, jak bardzo przesunie to ceny rynkowe? Zaczynajmy:

Pierwsze, aktualna cena wyłączenia dla maszyn górniczych BTC (luty 2026)

Przy cenie 0,08 USD/kWh i stawce opłat za kopalnie 5% jako podstawowe kryterium obliczeniowe (cena wyłączenia = (zużycie energii przez maszyny górnicze na dzień × cena energii) ÷ (dzienne wydobycie BTC × 95%)), wszystkie maszyny górnicze w sieci formują wyraźną hierarchię kosztów według efektywności, moc obliczeniowa koncentruje się w krytycznym zakresie wyłączenia:

1. Nowoczesne wysoce wydajne modele (Antminer S23 Hyd/U3S23H): cena wyłączenia 44 000 USD, obecnie w stanie zysku, odporność na spadki jest najlepsza w sieci.

2. Główne maszyny obliczeniowe (seria Antminer S21): cena wyłączenia 69 000-74 000 USD, zajmują dużą część mocy obliczeniowej sieci, znajdują się w krytycznym punkcie wyłączenia.

3. Średnio-wysokiej klasy starsze modele (神马M60S/Antminer S19 XP+ Hydro itp.): cena wyłączenia 75 000-80 000 USD, już niewielkie straty, blisko wyłączenia.

4. Starsze modele (Antminer S19 standard): cena wyłączenia 85 000 USD, głębokie straty, już szeroko wyłączone.

Podsumowanie: cena wyłączenia dla głównych maszyn BTC w 2026 roku (0,08 USD/kWh) ustalona na 60 000-74 000 USD.

Dwa, dopasowanie do dwóch poprzednich cykli byków i niedźwiedzi, prognozowanie dna obecnego rynku niedźwiedzia

Dwa cykle rynków niedźwiedzia w 2018 i 2022 roku potwierdziły rdzenne logiczne założenie, że „cena wyłączenia jest kluczowym punktem kosztowym, dno przebija linię kosztów, a odchylenie maleje w miarę dojrzewania branży”, konkretne cechy i różnice są następujące:

Rynek niedźwiedzia 2018 (dno 3200 USD)

Główne maszyny górnicze (S9) mają cenę wyłączenia około 4000 USD, dno poniżej ceny wyłączenia o 20%, trwało 2-3 miesiące; wtedy branża była zdominowana przez detalistów, a drodzy górnicy skupili się na wyczyszczeniu, moc obliczeniowa w całej sieci spadła, aż po znacznym obniżeniu trudności cena ustabilizowała się, a cykl mielenia dna był długi.

Rynek niedźwiedzia 2022 (dno 15 500 USD)

Główne maszyny górnicze (seria S19) mają cenę wyłączenia około 18 000 USD, dno poniżej ceny wyłączenia o 14%, odchylenie w porównaniu do 2018 roku zmniejszyło się o 6 punktów procentowych; udział instytucjonalnych górników wzrasta, proces redukcji mocy obliczeniowej jest łagodniejszy, po obniżeniu trudności cena szybko wraca do ceny wyłączenia, efektywność odbicia dna znacznie wzrosła.

Cykl 2026 (prognozowane dno 50 000-70 000 USD)

Główne maszyny górnicze (seria S21) mają cenę wyłączenia od 69 000 do 74 000 USD, dno przewiduje się poniżej ceny wyłączenia o 5%-10%, odchylenie dalej się zmniejsza; stopień instytucjonalizacji branży wzrasta, przyspiesza rozwój mocy obliczeniowej, a dodając wsparcie instytucjonalne, redukcja mocy obliczeniowej będzie bardziej łagodna, a wsparcie dna będzie silniejsze, cykl mielenia dna może być dalej skrócony.

Trzy, wspólne cechy i kluczowe trendy kilku cykli byków i niedźwiedzi

Pan Meow uważa, że w każdym cyklu istnieją te same części, to jest historia powtarzająca się.

1. Wspólne cechy: Dno rynku niedźwiedzia musi krótkoterminowo przebić aktualną cenę wyłączenia głównych maszyn górniczych, a po tym przebić wyzwala cykl „wyczyszczenia drogich maszyn górniczych → spadek mocy obliczeniowej → obniżenie trudności → obniżenie ceny wyłączenia → powstanie nowego wsparcia”, co zasadniczo jest zdarzeniem, które na pewno się wydarzy.

2. Trend: W miarę jak moc obliczeniowa się rozwija, górnicy stają się bardziej instytucjonalni, a różnice w cenach energii regionalnych, dno wciąż zmniejsza odchylenie od ceny wyłączenia (20%→14%→5%-10%), a absolutna cena dna rynku niedźwiedzia wykazuje stopniowy wzrost (3200 USD→15 500 USD→55 000-70 000 USD), można również przewidzieć, że cena dna w następnej rundzie rynku niedźwiedzia będzie nadal rosnąć.

Cztery, użyj ceny wyłączenia do przewidzenia rdzennej logiki dna rynku niedźwiedzia

Cena wyłączenia jest kluczową linią wsparcia dla mocy obliczeniowej, nie jest to absolutne dno. Krótkoterminowe emocje rynkowe i wstrząsy płynności mogą spowodować znaczne przebić ceny wyłączenia, ale ten stan nie jest trwały. Długoterminowe przebywanie poniżej spowoduje pasywne skurczenie mocy obliczeniowej w całej sieci, tworząc dynamikę naprawy ceny w górę. To jest proces pasywnego doładowania, który powstaje spontanicznie na rynku, nie mając koniecznego związku z górnikami.

Podsumowując:

W poprzednich zapisach cyklu byków i niedźwiedzi, cena wyłączenia była zawsze rdzeniem kosztów w rynku niedźwiedzia BTC., dół musi być przełamywany, odchylenie musi się zwężać, cena musi rosnąć. Istnieją jednak różnice między trzema cyklami, podsumowując, 2018 rok to „głębokie spadki i powolne mielenie”, 2022 rok to „płytkie spadki i szybkie odbicie”, a 2026 rok to „małe spadki i stabilne wsparcie”.

Na podstawie powyższych treści wnioskować o dnie rynku niedźwiedzia w 2026 roku, 60 000-74 000 USD to obecne główne wsparcie cenowe dla mocy obliczeniowej, 50 000 USD to główne wsparcie cenowe dla dna rynku niedźwiedzia. Jeśli rynek przetrwa te linie cenowe, spowoduje to wyczyszczenie mocy obliczeniowej + wsparcie instytucjonalne, co ostatecznie przyspieszy powrót ceny do linii kosztów.

Dlatego teraz nie ma potrzeby panikować, obecnie ważona cena wyłączenia w całej sieci wynosi od 65 000 do 70 000 USD. Patrząc na tę cenę, zbliżamy się do najgłębszego dna rynku niedźwiedzia, co również zgadza się z powyższymi obliczeniami. Oczywiście, rynek nie jest tak zły, jak się wydaje! Bitcoin prawdopodobnie utworzy dno cenowe w pobliżu szczytu poprzedniego cyklu, w okolicach 60 000 USD (lub po czarnym łabędziu jeszcze raz głęboko zbada, ale cena nie będzie szczególnie niska). Jeśli chodzi o czas głębokiego badania, może to przypaść na pierwszą połowę 2026 roku, a następnie stopniowo zbudować bardziej stabilny zakres wsparcia cenowego.

Wiele osób mówi, że teraz jest początek głębokiego rynku niedźwiedzia, ale pan Meow uważa, że obecne osłabienie rynku jest bardziej prawdopodobnie końcem bliskiej korekty. Choć w krótkim okresie nadal trudno uniknąć wahań, jeśli w drugiej połowie 2026 roku nastąpi przewidywana zmiana, może otworzyć tzw. „najważniejszy cykl” dla Bitcoina, którego wpływ może nawet przewyższyć tradycyjny czteroletni cykl.

Pan Meow wciąż powtarza: „Nie panikuj zbytnio, to nic nie da, zawsze oczekuj, że przyszłość stanie się lepsza”.