Mówiłem o tym od miesięcy: To, gdzie jesteśmy dzisiaj, wygląda prawie identycznie jak 2019/2020.
Nie 2021.
Nie 2022.
A ta różnica zmienia wszystko.
Sygnal OTHERS.D
Spójrz na OTHERS.D (Całkowita dominacja altcoinów z wyłączeniem topowych kapitalizacji).
Historycznie, gdy OTHERS.D osiąga dno na wyższych ramach czasowych, trzy rzeczy się zgrywają:
Zaokrąglona struktura dna HTF
2W MACD kręcący się w górę z kompresji
Cykl biznesowy przechodzi od skurczu do ekspansji
To miało miejsce w:
2016
2019/2020
Za każdym razem altcoiny były ogłaszane „martwe.”
Za każdym razem oznaczało to początek fazy ekspansji trwającej 12–18 miesięcy.
Dziś OTHERS.D wykazuje te same zachowania strukturalne.
To nie jest opinia. To jest rozpoznawanie wzorców.
Porównaj to z szczytami cyklu
Szczyty cyklu wyglądają zupełnie inaczej. Pokazują:
Struktury cenowe szczytów
2W MACD zmienia kierunek z ekspansji
Cykl biznesowy już głęboko w ekspansji (często 12–18 miesięcy)
To był 2021. W 2021 roku płynność już agresywnie się rozszerzała. PMI był silny. Miedź/Złoto osiągnęło szczyt. Gospodarka była przegrzana.
Ogromna kontrakcja nastąpiła.
Dzisiejsze tło jest odwrotne.
Bitcoin jest pojemnikiem na płynność
Bitcoin nie jest regulowany przez arbitralny cykl 4-letni.
Jest regulowany przez płynność. Reaguje na:
Globalne warunki monetarne
Przejścia cyklu gospodarczego
Ekspansja i kontrakcja apetytu na ryzyko
Kiedy nakładasz $BTC na wskaźniki płynności makro, zgodność jest wyraźna.
Miedź/Złoto - Wskaźnik ekspansji
Stosunek Miedzi/Złota jest jednym z najczystszych wskaźników makro dostępnych.
Miedź = wrażliwy na wzrost, popyt przemysłowy.
Złoto = defensywne, zabezpieczenie przed ryzykiem.
Kiedy Miedź/Złoto rośnie → ekspansja, ryzyko na rynku.
Kiedy Miedź/Złoto spada → kontrakcja, defensywna rotacja.
Historycznie:
Miedź/Złoto w górę → BTC w górę
Miedź/Złoto w dół → BTC w dół
Korelacja nie jest losowa. A teraz?
Miedź/Złoto osiąga dno.
PMI / ISM - Faza kontrakcji
Indeks ISM/PMI mierzy ekspansję gospodarczą w porównaniu do kontrakcji.
Powyżej 50 → ekspansja
Poniżej 50 → kontrakcja
Obecnie jesteśmy w jednej z najdłuższych kontrakcji PMI w historii.
Historycznie:
PMI < 50
→ Miedź/Złoto spada
→ BTC osłabia się
PMI przekracza 50
→ Rozpoczyna się ekspansja
→ Miedź/Złoto rośnie
→ BTC przyspiesza
W 2021 roku PMI już osiągnął szczyt. Dziś PMI rośnie z głębokiej kontrakcji.
To nie jest późny cykl. To wczesny cykl. Dlaczego to nie jest nic podobnego do 2021
W 2021:
Płynność już od miesięcy się rozszerzała
Cykl biznesowy był dojrzały
Miedź/Złoto osiągało szczyt
Nadmierna dźwignia była wszędzie
Teraz:
Wychodzimy z przedłużającej się kontrakcji
Stres płynności uszkodził słabsze struktury
Bitcoin działa jako najbardziej wrażliwy wskaźnik płynności
Słabość BTC dzisiaj nie jest zachowaniem szczytu. To jest stres wczesnego cyklu przed ekspansją.
To jest dokładnie to, co widzieliśmy w 2019 roku.
QT napięło płynność.
Rynki finansowania się załamały.
Fed interweniował z 'Nie QE'.
Ekspansja nastąpiła.
Nie mówię, że QE jest gwarantowane. Mówię, że ekspansja jest nieunikniona.
System nie może utrzymać przedłużającej się kontrakcji bez reakcji. Błędna interpretacja altcoinów. Powód, dla którego altcoiny zostały zrujnowane, nie polega na tym, że cykl się skończył.
To dlatego:
Płynność kurczyła się
Apetyt na ryzyko został stłumiony
Instytucje skoncentrowały przepływy w BTC
BTC utrzymuje się strukturalnie lepiej dzięki przydziałom instytucjonalnym i suwerennym.
Ale szeroka ekspansja rynku jeszcze się nie zaczęła.
Dlatego to wydaje się słabe. Bo to jest wczesne.
Twarda prawda. Jeśli uważasz, że to znowu 2022…
Jeśli myślisz, że czeka nas 75% załamanie…
Jeśli pozycjonujesz się na ogromny krótkoterminowy lewar, oczekując głębokiej kontrakcji
Pozycjonujesz się na niewłaściwą fazę makro.
2021 był późną ekspansją przechodzącą w kontrakcję. Dziś jest późną kontrakcją przygotowującą się do ekspansji. To są przeciwne środowiska.
Rzeczywistość
Najdłuższa kontrakcja PMI w historii
Miedź/Złoto osiąga dno
OTHERS.D tworzy wyższą podstawę czasową
Stres płynności pęka przed zmianą polityki
Wszystko to jest zgodne z:
Wczesne ustawienie ekspansji.
Nie późna wyczerpanie cyklu.
Ten okres jest niewygodny. Tak właśnie czują się wczesne przejścia cyklu. Nie dostaniesz ekspansji bez wcześniejszego oczyszczenia.
Ale gdy cykl biznesowy się obraca, a płynność wraca, aktywa ryzykowne nie wznoszą się cicho.
Oni agresywnie zmieniają wyceny. Ogromna ekspansja leży przed nami. Nie jest to głęboki strukturalny rynek niedźwiedzi.
Dane są tam. Musisz tylko na nie spojrzeć bez emocji.