*Pierwsza Kapitałowa Badania | Aktualizacja zysków | 13 lutego 2026*
*LB FINANCE PLC | UTRZYMAJ KUPUJ*
_FY26E: LKR 175.0 [+7%]_
_FY27E: LKR 230.0 [+41%]_
*“DYSYPLINA KAPITAŁOWA I PORTFOLIO NAPĘDZA ZYSKI 3QFY26”*
LFIN odnotował znaczącą wydajność w 2QFY26, z zyskami rosnącymi o 28.2% do LKR 3.2Bn. Wzrost zysków był wspierany przez 21.0%YoY wzrost w dochodach z odsetek netto do LKR 7.9Bn, uzupełniony silnym wzrostem o 87.7%YoY w dochodach opartych na opłatach do LKR 2.0Bn. Patrząc w przyszłość, FCR prognozuje, że portfel pożyczek LFIN wzrośnie o 14.0% YoY w FY27E, napędzany bardziej zrównoważonym mixem portfela. Pożyczki złotowe mają wzrosnąć o 21.1%YoY, zwiększając swoją wkład do 45.0% całkowitego portfela pożyczkowego z 41.5% w FY25, gdy importy pojazdów stopniowo się normalizują. Baza depozytów prognozowana jest na wzrost o 19.0%YoY w FY27E, wspierana przez utrzymującą się pewność inwestorów i konkurencyjne oferty depozytowe. Depozyty mają stanowić około 57.5% całkowitego finansowania do FY27E, w szerokim zakresie zgodnie z historycznymi poziomami, podczas gdy pożyczki mają pozostać stabilne na poziomie około 16.5%. Nasze prognozy dotyczące zysków pozostają bez zmian, z LFIN oczekującym wygenerować LKR 14.4Bn w FY26E i LKR 18.7Bn w FY27E, co implikuje wzrost o 33.2% YoY. W związku z tym, ROE przewiduje się, że poprawi się do 24.9% w FY26E i 27.8% w FY27E. Oczekujemy, że LFIN będzie handlować z PER na poziomie 7.0x zarówno w FY26E, jak i FY27E, z PBV na poziomie 1.6x i 1.8x, odpowiednio. W związku z tym, nasze docelowe ceny pozostają bez zmian na poziomie LKR 175.0 za akcję w FY26E i LKR 230.0 za akcję w FY27E. Powtarzamy naszą rekomendację KUPUJ, odzwierciedlając oczekiwany roczny zwrot na poziomie 41.0% dla FY27E, znacznie powyżej naszych minimalnych progów zwrotu. UTRZYMAJ KUPUJ. *_UTRZYMAJ KUPUJ_*
